日元升息概率突破80%！美元/日元汇率面临转折，散户套利交易该何去何从

12月以來，日本央行的鷹派信号激發了市場的强烈反应。美元兑日元（USD/JPY）从高位回撤至154.66，创下近期新低。这背后，究竟是市场过度反应，还是一个真正的转折点？

央行释放最强鹰派信号，升息概率跃升至80%+

日本央行总裁植田和男近日的表态成为引爆点。他明确表示将在12月会议中评估升息的利弊，字字片语却传递出截然不同的信息。隔夜指数掉期数据显示，市场对日本央行12月升息概率的预期已超过80%，这是迄今最强烈的升息预期信号。

法国巴黎银行经济学家随即表示，植田和男的演讲已几乎成为12月升息的预告。巴克莱与摩根大通分析师更是将升息时间表大幅提前——从原先预期的2026年1月改至今年12月。

不过，高盛仍持保留意见，认为日本央行可能需观察更多企业薪资数据，明年1月才是升息的更大概率事件。市场分歧在此浮现。

美联准与日央行政策分化，套息交易面临重构

市场对美联准12月降息的押注已接近90%，这与日本央行的升息预期形成鲜明对比。美日利差的预期收窄，直接威胁着近年来盛行的套息交易模式。

长期以来，不少投资者借入低息的日元，转而投资高收益资产来套利获利。但随着日元升值预期升温和升息概率攀升，这一策略正面临大规模平仓压力。Coin Bureau分析师Nic Puckrin指出，“日元汇率的波动再度搅动市场情绪，套息交易的平仓潮正在重新上演。”

汇率何去何从？2026年初或下探150

三菱日联金融集团分析师Lee Hardman预测，随着日本央行升息预期持续升温，日元升值趋势可能延续。在其基本预期中，美元兑日元有望在2026年初下探至150附近。

这意味着，对于持有美元资产的交易者而言，汇兑风险正在上升；而对日元空头头寸的参与者，则需重新评估风险敞口。套息交易的拆解不会一夜间完成，但趋势已经显现。

当前市场的焦点已转向12月20-21日的日本央行决议会。无论升息是否落地，日元升值的预期已在逐步定价，未来汇率走势将成为全球金融市场的重要变量。