科技七巨头2023年领航美股，华尔街对2024年预测现分化

2023年美股表现再度震撼市场。纳斯达克指数累计上涨40.77%、标普500涨幅达22.60%、道琼斯指数上升11.90%并突破37000点历史新高。这份成绩单的取得，离不开以TSLA、META、AMZN等为首的科技七巨头的强势表现，这些龙头企业贡献了标普500指数全年涨幅的约四分之三。

相比之下，华尔街各大机构年初的预测显得黯然失色。彼时，德意志银行预期标普500年底在4500点、富国银行设定4300-4500点区间、摩根大通预测4200点、高盛和美国银行均预估4000点。最为保守的机构预测甚至不到3900点。这些预测与实际走势的巨大偏差，足以说明市场的复杂性与不可预测性。

美股2023年的五阶段演变路径

第一阶段：Q1人工智能浪潮引爆涨势

OpenAI的ChatGPT带动全球AIGC热潮蔓延，微软、Meta等科技巨头纷纷加入大语言模型竞争行列。一季度末，纳斯达克录得2020年以来最佳季度表现，科技七巨头单季涨幅超20%。

第二阶段：3月银行危机打破上升节奏

矽谷银行、Signature银行及瑞士信贷危机爆发，引发市场恐慌。同期有分析认为科技股涨势过猛，摩根士坦利首席策略师Michael Wilson警告称不可持续性风险。此外，AI风险讨论升温，Future of Life发布暂停大型AI研究倡议，获得图灵奖得主Yoshua Bengio、埃隆·马斯克等数千名专家签署。

第三阶段：Q2通膨见顶预期重振信心

通膨数据转向、企业财报改善、联准会降息预期升温，推动标普500各板块齐涨，科技、通信服务和非必需消费品板块领跑。高盛首席股票策略师彼得·奥本海默表示市场对衰退的担忧明显缓解。

第四阶段：Q3至10月高利率环境制约

美债殖利率攀升至历史高位，融资成本上升压低企业估值。中东地缘政治风险、部分权重科技股季度表现欠佳导致市场回调，少数股票主导涨幅的可持续性受到质疑。

第五阶段：Q4软着陆预期激发反弹

通膨总体趋缓、就业数据稳健、联准会停止升息并释放2024年降息3次的信号。财政部长耶伦表示通膨回落至目标不会特别困难，美国经济有望实现软着陆。这一阶段推动美股迎来全年最后冲刺。

2024年美股前景的多元化判断

进入2024年，华尔街机构对标普500的年度目标呈现差异化布局。摩根大通预测4200点，观点相对谨慎，预期经济放缓与信贷紧缩压力；摩根士坦利预估4500点，看好企业获利复苏动能；富国银行设定4625点，认为波动性加大将限制上升空间；高盛预测4700点，相信美国经济温和扩张；巴克萊银行则给出5000点目标，判断宏观不确定性已大幅消退；德意志银行最为乐观，预测5100点，认为当前估值仍有增长空间支撑。

美股2023年的强劲表现为2024年奠定了基础。在生成式AI继续深化应用的背景下，科技创新有望继续成为经济增长的核心驱动力。TECHnaanalysis总裁Bob O’Donnell预言2024年将是生成式AI真正普及的一年，高盛亦表示AI技术将深刻影响经济增长、生产力与国际竞争格局。

但需注意的是，2024年美股仍需警惕多重风险：美国总统大选的政治不确定性、经济衰退的潜在风险以及地缘政治局势变化都可能产生连锁反应。在全球加息周期接近尾声、降息预期逐步兑现的大背景下，投资者需在乐观预期与风险防控间寻求平衡。