为什么黄金今天出现回调？获利了结和美元走强成为焦点

黄金 (XAU/USD) 在周四亚洲交易时段下跌至$4,350以下，打破了其近期七周的涨势，原因是投资者获利了结以及美元走强。此次突如其来的回调引起了许多交易者的关注，但鉴于更广泛的市场动态，下行空间似乎有限。

直接压力：推动下跌的因素

黄金面临的短期阻力主要来自两个方面。首先，交易者在近期强劲上涨后锁定利润，这是资产超买状态下的典型市场行为。其次，美元反弹，使黄金对国际买家而言变得更贵，形成了反向关系，给价格带来压力。

然而，这种疲软可能是短暂的。此前的美国就业数据强化了对美联储继续降息的预期，通常会支持黄金，因为降低了持有无收益资产的机会成本。此外，地缘政治紧张局势升级——委内瑞拉海军正在护送石油运输，伴随着美国封锁威胁——这一发展历史上增强了对贵金属的避险需求。

市场催化剂即将到来：CPI报告

所有目光都集中在周四公布的消费者价格指数（CPI）上，预计11月CPI同比将上涨3.1%，核心CPI预计为3.0%。这份通胀数据可能成为开启黄金价格下一步方向的关键。

美联储的政策信号仍然复杂。主席克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）最近表达了支持进一步降息以实现政策正常化的立场，尽管他警告不要仓促行动，因通胀仍然令人担忧。与此同时，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则持更鹰派的立场，反对上周的降息，并表示除非通胀大幅下降，否则对2025年的降息持怀疑态度。

美联储基金期货市场目前定价显示，下月降息的概率为31%，高于最新就业报告前的22%。这一变化反映了市场在11月非农就业数据仅增加64,000、失业率升至4.6%后重新评估。

技术面分析：上涨空间仍存

从技术角度看，尽管今日回调，黄金仍保持良好的基础。四小时图显示，贵金属价格高于其100日指数移动平均线（EMA），这是一个关键支撑位。布林带逐渐扩大，14日相对强弱指数（RSI）位于中线以上，均暗示上涨动力可能重新建立。

如果多头重新占据上方布林带边界，接近$4,352，XAU/USD可能瞄准之前的历史高点$4,381，心理关口$4,400也将成为次要目标。相反，若跌破12月17日低点$4,300，可能打开支撑位在$4,271，100日EMA在$4,233提供额外的下行保护。

避险需求、美联储降息预期以及稳健的技术布局共同表明，今日的回调可能是黄金投资者监控长期仓位时的买入良机，而非趋势反转。