专家认为2026年将是代币化之年：会发生什么？ - 加密经济

TL;DR

• 代币化正从试点阶段迈向传统金融。2026年有望成为由监管、基础设施和实际交易量汇聚推动的转折点。
• 在美国，SEC将在2026年推出代币发行的沙箱，而CFTC已允许使用代币化担保品，OCC也已允许银行中介加密交易。
• 基础设施已将结算时间从几天缩短到几秒钟，市场规模已超过23亿美元，主要银行和资产管理公司正推进基金、稳定币和RWA。

代币化不再是实验，而开始在传统金融中扮演操作角色。经过多年的受控测试，2026年正逐渐成为一个转折点，这不仅仅是因为抽象的承诺，而是由于监管、基础设施和实际交易量的汇聚。

代币化的新规明确

在美国，关于代币化的最大变化发生在监管方面。2026年1月，SEC将推出一项创新豁免制度，允许符合条件的公司在受监管的沙箱内发行代币，并设有明确的限制和报告要求。

与此同时，CFTC已批准在衍生品市场中使用BTC、ETH和USDC作为代币化担保品的试点项目。这一点由OCC确认，即银行被允许中介加密交易，这是一个直到最近还显得遥远的操作解锁。信息传递一致：监管已不再阻碍，而是开始组织。

基础设施发展与新工具

基础设施也已显著成熟。2025年，协调测试实现了跨多个区块链和机构现金网络转移代币化货币市场基金，在一分钟内完成完整的回购周期。与传统系统相比，差异十分明显：结算时间从一到三天缩短到几秒钟。这释放了资本，降低了对手方风险，并重塑了财务管理。

到2025年中，代币化资产市场从2023年的$860 百万增长到超过23亿美元。稳定币的市值已超过**$256 十亿**，发行者持有的美国国债比一些发达国家还多。BlackRock、Robinhood、花旗和美国银行已在试点或推出与代币化资产相关的项目，涵盖货币市场基金到稳定币。

从技术角度看，代币化将所有权权益转化为基于区块链的代币，实现分割、流动性增强、几乎即时的结算和智能合约自动化。股票、债券、房地产、商品和私募信贷都在单一框架内操作，具有可追溯性和可编程规则。

未来挑战

仍有一些挑战需要克服。跨司法管辖区的监管碎片化和网络间的互操作性仍是敏感点。即便如此，成功的试点表明这些问题是执行层面的问题，而非可行性问题。

与之前的周期相比，差异是显而易见的。如今有规则、系统已投入生产、机构需求可验证。问题不再是代币化是否会进入全球金融，而是哪些参与者会率先实现规模化，以及速度有多快。