美元指数走弱加速，欧元兑美元能否再创新高？

12月的外汇市场正上演一场有趣的对手戏。美元指数持续承压，欧元兑美元则乘势而上。截至12月3日，美元指数报99.24，已连跌九个交易日；欧元兑美元则在第八个上涨日站上1.1637，市场情绪明显转向看空美元。

联准会降息预期推升欧元

美元走弱的根本原因指向联准会的政策倾向。根据芝商所FedWatch工具，市场现已有89.2%的概率预期联准会将在12月降息25基点，且2026年还将实施两次降息。这种宽松预期的持续升温，正在给美元带来持久的下行压力。

从历史规律看，12月向来不是美元的友好月份。数据显示，过去10年中，美元指数在12月下跌的年份达8年，下跌概率高达80%，平均跌幅为0.91%，是年度表现最差的月份。

央行政策变化成关键转折点

美元未来走势面临两大变量。其一是日本央行的升息动向——最新市场预期已将日本央行12月升息概率推升至80%，这将进一步强化相对利差对欧洲货币的支撑。

其二涉及美国政策领导层的变化。美国总统川普近期透露，可能任命首席经济顾问哈塞特为联准会主席。据罗素投资全球外汇主管Van Luu分析，哈塞特领导下的联准会将更倾向鸽派立场，这将导致美元进一步走弱，欧元兑美元有望突破今年约1.19的高点，创下四年新高。

多重因素叠加冲击

标准银行G10策略主管Steven Barrow指出，日本央行升息、美联准会领导层调整、以及潜在的关税政策影响，将形成对美元的「三重打击」，这种冲击力量「即便不在本年最后数周内显现，也必然在2026年初爆发」。

德意志银行宏观策略师Tim Baker则提供了量化视角：美元指数有望回落至第三季低点附近，这意味着美元指数还存在约2%的下跌空间。这一预测呼应了12月这个传统弱势月份对美元的系统性压力。

外汇市场的天平已明显向欧元倾斜，多方力量的汇聚让美元指数走弱的故事似乎还未完待续。