12月市场风云：美GDP超预期冲破4%，联准会政策转向引发全球共鸣，印度股市却遭沉重打击

美国经济亮眼，但消费信心告急

美国第三季国内生产总值环比年率增长4.3%，远超市场预期的3.3%，创造两年来最快增速。这股经济动力主要源自家庭消费支出的强劲表现，同时数据中心投资飙升至纪录新高，带动商业投资增幅达2.8%。然而，市场却忽视了一个重要警讯——美国消费者信心指数已连续第5个月下滑，跌至89.1，远低于经济学家预期的91。

民众对商业状况普遍悲观，现况指数更是急跌9.5至116.8，创造2021年2月以来的最低水平。对就业及收入的担忧持续加剧，尽管GDP表现强劲，却无法扭转消费者对未来的悲观预期。消费开支正在转向平价娱乐及必需服务，大宗商品购买计划变得谨慎，新车购买预期持续下降。

央行政策分化，全球汇市波澜起伏

联准会对政策独立性的考验愈发明显。川普明确表示，任何在货币政策上与他意见相悖的人，都无法担任联准会主席。他认为市场向好时应该降息，而非毫无理由地摧毁涨势，因为经济增长每年可能使美国GDP增长10至20个百分点。这一言论引发市场对联准会政策独立性的担忧。

美国财政部长贝森特另辟蹊径，建议联准会将2%通胀目标改为区间制，例如1.5%至2.5%或1%至3%，认为精确到小数点后一位的现行目标「简直荒谬」。白宫国家经济委员会主任哈塞特则警告，联准会降息速度不够快，美国在调降利率方面落后于全球。他指出，第三季经济增长中有1.5%归功于关税政策降低贸易逆差，同时人工智能蓬勃发展也在推动经济增长并对通胀施加下行压力。

受政策预期调整影响，美元指数跌破98.0至97.88，创两个半月新低。欧元/美元上涨0.27%，美元/日元下跌0.51%。

股市全面攻势，加密货币小幅回调

美股三大指数全线上涨，其中道琼指数涨0.16%，标普500涨0.46%并创下收市历史新高，那斯达克涨0.57%。大型科技股领涨，英伟达涨3.01%至11月17日以来最高水平，总市值重回4.6万亿美元以上；亚马逊攀升1.6%，Alphabet反弹1.5%。铜概念股走强，麦克莫兰铜金涨2.49%，Ero Copper涨2.01%，LME铜期货突破每吨12000美元，创下这一工业金属的历史首次。

欧洲股市涨跌互见，英国富时100指数涨0.24%，德国DAX 30指数涨0.23%，法国CAC 40指数跌0.21%。值得注意的是，印度股市却遭遇重挫，与全球股市普遍上涨形成鲜明对比，反映出新兴市场面临的独特挑战。

加密货币市场呈现小幅回调态势。比特币目前报91.22K美元，24小时内上涨1.34%；以太币报3.14K美元，24小时内上涨1.09%。

大宗商品三连阳，贵金属续创新高

原油市场延续强势，WTI原油连续第三日上涨，收复58.0美元/桶，涨幅0.9%，报57.47美元/桶。黄金更是风头无两，上涨0.9%报4483.9美元/盎司，创历史新高。美国十年期公债殖利率维持在4.16%，与前一交易日持平。

全球央行政策前瞻

加拿大央行公布12月议息纪要，官员们表示对下次利率政策会议将采取降息或加息态度不明确信号，反映出全球经济面临的复杂性。近期GDP数据波动凸显判断经济潜在趋势的难度，同时美墨加三国将在明年审查《美墨加协议》贸易条款，构成重大风险。央行官员们认为关税谈判导致的贸易中断和成本上升到目前为止影响有限，经济整体处于供应过剩状态。

日本央行前委员安达诚司表示，由于市场对政府扩张性财政政策感到担忧，日本可能面临日元进一步贬值以及债券孳息率持续上升。虽然日央行上周加息至30年来最高的0.75%，日元仍然下跌，反映出政策与汇市的脱节，预计日央行最终可能将利率上调至1.5%，下一次加息时间可能在明年7月。

贸易政策微调，关税时间表确定

美国贸易代表办公室公布对中国半导体产业的调查结果，认定中国在半导体领域存在不公平贸易行为。不过为了尊重中美贸易休战协议，初始关税水准暂设为0%，将于18个月后，即2027年6月23日上调至另行公布的税率水平。关税税率将至少提前30日公布，体现了政策的透明度，但也预示着中美贸易谈判仍存变数。