## 2026年股市：展望新年市场上涨的预测有哪些？

过去三年，股票投资者获得了显著的回报。随着标普500指数在2023年上涨24%，2024年上涨23%，以及2025年年初至今上涨17%，远高于历史平均10.5%的年度增长水平，许多人开始询问这种势头是否能延续到2026年。为了回答这个问题，值得分析一下数据实际上告诉我们关于市场走势的哪些信息。

## 主要投资银行的共识指向上行

当华尔街最大的金融机构建立预测模型时，他们会分析大量数据：宏观经济指标、企业资产负债表、债券收益率以及公司管理层的前瞻指引。彭博最近对21位主要卖方分析师的调查显示出惊人的一致性：每一位都预期2026年会有正收益。这些机构的平均预测为9%的增长。

然而，预测范围显示出一些有趣的差异。最乐观的预测来自奥本海默和德意志银行，两者都预计标普500指数将在年末突破8000点——意味着16%的涨幅。在较为保守的一端，Stifel Nicolaus预测指数将温和上涨1.3%，达到7000点。尽管乐观程度不同，这一共识表明，2026年的市场预测更偏向上涨而非下跌。

## 企业利润增长仍是主要驱动力

最终影响股票估值的关键因素是盈利增长。Yardeni Research预测，标普500指数的整体每股收益将从2025年的大约$268 增长到2026年的$310 ，实现16%的同比增长。这与FactSet追踪的指数盈利增长预期15%高度一致。

预计领跑这一增长的将是“Magnificent Seven”科技巨头，盈利增长预期为22.7%。但更重要的是，标普500指数中剩余的493家公司也预计将实现9.4%的稳健盈利增长，表明预期的涨幅并不依赖于少数几只巨型股。

## 经济基本面支持看涨预期

更广泛的经济环境为乐观预测提供了有利条件。美国联邦储备银行亚特兰大分行的GDP Now工具估算实际GDP增长为3%，大致符合长期趋势增长水平。失业率虽略有上升，但仍处于历史低位的4.4%，表明劳动力市场仍有能力支撑消费者支出和企业投资。

税收政策的变化也为经济增添了刺激因素。自2025年初起实施的“One Big Beautiful Bill Act”预计将在2026年带来大量的退税和企业激励措施。这些资金流回家庭和企业，可能会推动经济活动和消费者信心。

## 央行宽松政策提供额外支撑

自8月以来，美联储已三次降息，期货市场预计2026年还将至少再进行两次季度点的降息。现任美联储主席鲍威尔的任期将于5月到期，新一届领导层可能会更加偏好宽松的货币政策，尤其考虑到特朗普政府明显偏好宽松的货币环境。

较低的借贷成本使得股票相对于债券更具吸引力，有效支撑了股市的更高估值。

## 风险依然存在，但数据偏向乐观

当然，突发事件可能会打破这些乐观的预测。国际冲突、对人工智能投资的突然重新评估为过度，或由于通胀担忧引发的消费者收缩，都可能影响估值。这些情景并非不存在——只是目前市场定价中未将其作为基本预期。

在评估2026年市场预测时，从企业盈利前景、经济增长轨迹到货币政策宽松的证据都倾向于股市持续上涨。问题不在于涨势是否能持续，而在于它是否能超越当前分析师的预期加速前行。