BTC最近这波上涨看起来势如破竹，但背后的逻辑并不复杂——技术面和期权市场的结构形成了共振，两股力量叠加才造就了这波行情。

从图形来看，BTC长期被困在一个下降楔形里。这种形态本身就暗示着反转的可能，一旦价格冲出楔形顶部，趋势就正式从弱势转为强势。事实也是如此，突破后BTC的涨势就没再停过。

但真正有意思的部分在期权市场。Deribit上的永续合约资金费率已经飙到了30%以上，这直接说明多头情绪有多火热。更关键的是，做市商现在处于短Gamma的状态。这意味着什么呢？每当价格上涨，他们就得被动买入来对冲风险，这样的被动买盘往往比散户自己投的钱还要凶悍，而且更容易形成连续推升。

现在BTC卡在93000美元这个位置。这不是什么坚不可摧的堡垒，只是前期被套的人在卖，新进场的多头在买，双方暂时达成了平衡。但随着100000美元看涨期权交割日越来越近，期权市场的资金博弈会越来越激烈。一旦94000美元这道关口被攻破，这种平衡就会彻底破裂。到那时，短Gamma驱动的正反馈就会全面展开，BTC还会有更高的目标。