Swap vs Swop: 为什么隔夜费会侵蚀交易者的利润？

Swap 与 Swop 的区别：正确的理解

在深入了解 Swap 之前，首先澄清一些许多交易者混淆的术语。

Swap (掉期) 是指隔夜持仓的手续费，这是一种根据利率差异计算的费用。

Swop (斯沃普) 并不是在外汇/差价合约市场中使用的正式金融术语，这通常是拼写错误或与其他术语混淆。有些语言中也会用 “Swop” 来拼写 “Swap”，但在交易圈中，通常使用 “Swap” 作为标准术语。

长期交易者必须明确理解这一差异，因为 Swap 费用是每天逐渐侵蚀你利润的成本。

为什么会有 Swap：交易者的借款机制

当你开设外汇订单，例如 EUR/USD，你实际上是在“借入”一种货币，以“购买”另一种货币。

示例：

• 买入 EUR/USD：借入 USD (支付利息)，然后买入 EUR (获得利息)
• 卖出 EUR/USD：借入 EUR (支付利息)，然后持有 USD (获得利息)

每个国家的中央银行会设定自己的基准利率，例如：

• 美元 (USD)：由联邦储备局（FED）设定
• 欧元 (EUR)：由欧洲央行（ECB）设定
• 日元 (JPY)：由日本银行（Bank of Japan）设定

Swap 的值是两个方向利率差的净值，加上经纪商的管理费。

示例：Swap 计算

假设 EUR 年利率为 4.0%，USD 年利率为 5.0%

• 买入 EUR/USD：获得 EUR (4.0%)，支付 USD (5.0%)，即 -1.0%/年 → 负的 Swap
• 卖出 EUR/USD：获得 USD (5.0%)，支付 EUR (4.0%)，即 +1.0%/年 → 正的 Swap

但经纪商会加入管理费，因此即使理论上 Swap “应” 为正，经纪商也可能将其调低至负值。

交易者必须了解的 Swap 类型

Swap 为正 和 Swap 为负

Swap 为负 (大多)：意味着你每天都要支付费用 Swap 为正 (或)：意味着你每天都能获得收益

Swap Long 和 Swap Short

• Swap Long：买入订单的 Swap
• Swap Short：卖出订单的 Swap

两者通常不同，因为经纪商会有自己的点差 (Spread)。

3天 Swap：交易者的弱点

这是新手交易者最常犯的错误之一。

外汇市场在周六-周日关闭，但金融界的利息每天都在“前进”，即使在休市期间。

因此，经纪商会将周六-周日的 Swap 汇总到正常交易日中，通常是在星期三晚上 (针对从星期三到星期四的持仓)，因为外汇市场的结算周期为 T+2。

结果：你在那一夜被收取的 Swap 是平时的3倍，导致成本突然大幅上升。

如何在交易前查看 Swap 费用

在 MT4/MT5

1. 市场观察 → 右键点击资产
2. 选择 Specification（规格）
3. 查找 “Swap Long” 和 “Swap Short”
4. 数值以 Points（点）为单位 (需要自行计算)

在现代平台

新一代经纪商会显示 Swap 为 每天的百分比，更直观，例如 -0.008% 每天(。

精确计算 Swap 成本

) 方法一：用 Points 单位

Swap = ###Swap Rate in Points( × )每点的价值(

例如买入 1 手 EUR/USD：

• Swap Long = -8.5 Points
• 1 Pip )10 Points( = )美元$10 → 1 Point = $1
• Swap 每晚 = -8.5 × $1 = -$8.50 美元
• 如果是 3 天的 Swap = -$8.50 × 3 = -$25.50 美元

方法二：用百分比 (%)

Swap = (持仓总价值) × (Swap 百分比%)

持仓总价值 = 手数 × 合约规模 × 市场价格

例如买入 1 手 EUR/USD，价格为 1.0900：

• 价值 = 1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000 美元
• Swap Long = -0.008% 每天
• 每晚 Swap = 109,000 × (-0.008/100) = -$8.72 美元
• 如果是 3 天的 Swap = -$8.72 × 3 = -$26.16 美元

关键点： Swap 是基于全额仓位价值计算的，而非你所投入的保证金。

如果杠杆为 1:100，你只需投入 1,090 美元的保证金，但每天会被收取 8.72 美元的 Swap，即占保证金的 0.8%——非常高的成本！

风险：Swap 侵蚀利润

主要问题

1. 利润被吞噬：比如利润 30 美元，但 Swap 却是 -26 美元
2. 市场平稳 = 慢慢亏损：如果市场横盘，且 Swap 为负，你每天都在亏钱
3. 高杠杆风险：保证金低，但 Swap 高 → 易引发保证金追缴（Margin Call）

机会：Carry Trade 和 Swap-Free 账户

Carry Trade (通过利差获利)

借入“低”利率货币 (如 JPY)，买入“高”利率货币 (如 AUD)：

• 例如：买入 AUD/JPY，获得每日正的 Swap
• 风险：AUD/JPY 汇率大幅下跌 → 亏损超过累积的 Swap

无 Swap 账户 (Islamic Account)

许多经纪商提供不收取 Swap 的账户，适合：

• 穆斯林交易者
• 持仓时间为一周或一个月的 Swing/Position 交易者

折衷方案：点差可能更宽，或收取固定管理费。

结论：合理规划交易策略

Swap 不仅仅是手续费——它是潜在成本，直接影响你的投资回报率（ROI）

适合：

• 短线交易者/日内交易者：无需担心 (几小时内平仓)
• Swing 交易者：需计算并可能只选择正的 Swap
• 持仓交易者：考虑使用 Swap-Free 账户或 Carry Trade

选择透明的经纪商，能让你更准确地规划交易，避免隐藏成本影响预期。

备注：投资有风险，不一定适合所有人。请在决策前充分了解相关信息。