最近在市场里能听到一个普遍的吐槽——山寨币，好像确实没那么香了。

但我想掰扯清楚一个事实：不是山寨本身没有机会，而是这一轮牛市把山寨的估值拔得太高了。

咱们回头看上一轮的行情是什么样的。

DOT从3亿市值一路冲到500亿，DOGE从2亿飙升到700亿，BNB从10亿干到600亿。那时候一大堆几千万市值的小币种，随便翻十倍、二十倍都很正常。为什么能这样？一句话——市值低的币才好拉盘，庄家也必须拉，不拉出不了货。

现在再看这一轮的情况就完全变了。

自从2024年开始，市场里冒出了一大批"天王级VC币"。项目基本还没真正跑起来，市值就被估到几十亿、甚至上百亿。STRK最高500亿，W破过165亿，SAGA、ZK、DYM、ETHFI这些，一个比一个离谱。

散户呢？一进场就是高位站岗，庄家根本懒得再折腾去拉盘，只需要有条不紊地砸盘。你以为没有山寨季了，其实真相是——山寨的泡沫被吹到极限了，现在正进入必然的修正期。

现在这个市场正在干一件很关键的事：给山寨币放气。

你会慢慢发现一些变化。交易所新上的币，初始市值开始往下降；VC项目也不再动不动就几十亿起步；市场开始重新学会尊重市值这个东西。

要是这个趋势继续深化下去呢？

下一轮牛市启动的时候，那些真正有技术、有故事、有资金关注的山寨币，很可能又会回到几亿、甚至几千万市值的起点。

你知道这意味着什么吗？意味着——山寨季真的可能会再来，而且会超级凶猛。

问题是，经历过这一轮的人，有多少还敢追？恐怕大部分已经被割怕了。

所以我一直跟兄弟们讲的是，币圈PK的从来不是谁跑得快，而是谁能活到下一个周期。现在的阶段不是追涨杀跌的时候，而是得冷静下来认清周期规律、理解估值逻辑、找准机会再上车的时候。

那些真正的大级别机会，往往就生在——全市场都还没勇气信的那个时刻。