以太坊走弱加剧原因诊断：网络低迷与资金流出相遇

宏观环境恶化引发的市场恐慌

12月美国就业数据公布后，局势急剧变化。失业率飙升至4.6%，市场的警惕情绪大幅升温。不论指标的强弱，整体风险资产的关注度都在减弱，核心在于PMI(采购经理人指数)等领先指标显示经济放缓的迹象。经济增长可能低于预期的信号促使机构投资者清仓，而以太坊也未能幸免，受到冲击。

网络活动发出的警示信号

更令人担忧的是链上指标的恶化。以太坊的每周活跃地址数在2024年12月初从44万降至32.4万。116,000的减少幅度看似不大，但这是自5月以来的最低水平。交易次数也同步下降，接近7月的低点。

网络活动的减缓意味着什么？用户的交易和互动减少，表明新需求减弱，观望情绪扩散。活跃地址等链上指标直观反映“网络健康状况”，若出现急剧下跌，市场通常会有两种反应：价格进一步下行或横盘等待时间。无论哪种情况，要实现反弹，交易和需求必须回归。

美国资金外流的连锁反应

链上指标并非唯一问题。美国现货以太坊ETF的资金流出也已正式开始。根据SoSoValue数据显示，近3个交易日连续出现净流出，规模达2.2478亿美元。自12月10日以来，这些产品的总净资产从2143亿美元缩减至1827亿美元，资金持续流出。

更值得关注的是Coinbase溢价指数跌入负值区间。该指数低于0意味着Coinbase(美国交易所)的价格低于Binance，暗示“美国投资者的抛售压力更大”。这是美国卖压再度增强的信号。

技术面：弱势持续，短期反弹存可能

价格目前在2850美元支撑位反弹，但技术指标仍偏弱。RSI徘徊在中性线(50)以下，显示空头动能占优，下行趋势仍在继续。不过，随机指标（Stochastic）已进入超卖区，短期内是否过度下跌也引发一些判断。

衍生市场的波动性也在扩大。过去24小时ETH的清算规模为1.049亿美元，其中多头清算占7360万美元。这意味着“看涨投资者的止损集中”，对短期心理构成压力。

关键点：守住2850美元，争夺3100美元

未来的走势由两个价格区间决定。

上行场景：若能收复3100美元，日线级别站稳上方，反弹势头可能扩大。目标价位可看向3470美元。

下行风险：若日线级别跌破2850美元，则风险更大。此时，下方支撑区在2400~2600美元，可能会进一步下行。

当前局势的结论

以太坊正处于双重压力之下。网络活动的低迷与美国资金外流同步进行，短期上涨风险有限。2850美元的防守是否失守，或能重新夺回3100美元，将在很大程度上决定未来短期的方向。