$BTC 对于比特币来说,六月确实是一个艰难的月份,这一点必须从一开始就说明。
月初价格约为73,674美元,到月底跌至58,503美元,跌幅约百分之十八。
但如果将这一下跌归因于单一原因则是错误的,因为实际上有三种不同的压力累积起来,市场试图同时消化它们。
第一个问题是资金外流。
月初,ETF出现一波资金外流,持续约十天不间断,总计数十亿美元。
最大的ETF发行商不得不独自吸收其中很大一部分外流资金。
除此之外,一家以加密财政战略著称的大型机构买家宣布了多年来的首次小额出售。
金额本身微不足道,只有几百万美元,但其象征意义重大。
市场将此解读为“连最坚定的持有者都开始抛售”,仅此看法就引发了连锁的抛售压力。
在我看来,这并非真正的趋势转折,而更像是一次流动性测试。
大多数外流资金集中在单一大型发行商身上,表明问题更多源于少数大仓位的再平衡,而非广泛的信心丧失。
第二个问题,也可能是最决定性的,是美联储。
在月中会议上利率保持不变,但新任美联储主席发布的预期与市场预期完全相反。
市场原本预期2026年降息;然而,绝大多数成员表示通胀风险偏上行,有些人甚至提到年底前加息的可能性。
通胀预测也被大幅上调。
对于包括比特币在内的风险资产而言,这直接是一个负面意外,因为此前定价的情景恰恰相反。
第三个层面是地缘政治方面。
美国和伊朗在中东签署的谅解备忘录正式结束了冲突,但到月底,霍尔木兹海