توقعات CJ ENM للربع الثاني جاءت دون التوقعات على الرغم من تحقيق مكاسب ربح بلغت 16.91%

من المتوقع أن يسجل CJ ENM ربحاً تشغيلياً للربع الثاني بقيمة 33.4 مليار وون، بزيادة قدرها 16.91% على أساس سنوي، لكنه أقل من توقعات السوق، وفقاً لإجماع 11 شركة وساطة محلية جمعتها Yonhap Infomax. ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات 1.281 تريليون وون، بانخفاض طفيف عن العام السابق. يُعزى تراجع الأرباح إلى فجوة في تسليم الأعمال لدى شركة Fifth Season التابعة في الولايات المتحدة، وإلى هبوط بنسبة 19.2% في إيرادات إعلانات التلفزيون. وأغلق سهم CJ ENM عند 30,150 وون، بانخفاض 51.99% منذ بداية العام، مما جعل قطاع الترفيه والثقافة في KOSDAQ أسوأ أداءً بانخفاض 43.61% خلال الفترة نفسها.

توقعات أرباح CJ ENM للربع الثاني تعكس نتائج متباينة

وفقاً لبيانات إجماع Yonhap Infomax (رقم الشاشة 8031) التي جُمعت في 15 مايو، يُتوقع أن يسجل CJ ENM ربحاً تشغيلياً قدره 33.4 مليار وون في الربع الثاني، بزيادة 16.91% مقارنة بالعام السابق. ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات 1.281 تريليون وون، مع تراجع طفيف على أساس سنوي. يعكس الإجماع تقديرات من 11 شركة وساطة محلية كبرى تم جمعها خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

فجوة تسليم Fifth Season وتراجع إعلانات التلفزيون وراء الأداء الضعيف

حدد محللو الأوراق المالية عاملين رئيسيين وراء الأداء الأضعف من المتوقع: فجوة تسليم المحتوى لدى شركة الإنتاج الأمريكية Fifth Season، وتراجع إيرادات إعلانات التلفزيون. ويُقدّر أن مبيعات إعلانات التلفزيون تراجعت بنسبة 19.2% على أساس سنوي في الربع الثاني. ولم تسلّم Fifth Season سوى ثلاثة أعمال سينمائية ومسلسلات خلال الربع، ما أدى إلى استمرار الخسائر في قطاع الأفلام والدراما.

Tving يصل إلى نقطة التعادل مع نجاح المحتوى الأصلي

تحسّن Tving، منصة البث التابعة لـ CJ ENM، ليصل إلى مستويات التعادل، مدفوعاً بإصدارات ناجحة لمحتوى أصلي وتأثيرات من بث مباريات دوري البيسبول الاحترافي KBO. كما أظهر قسم التجارة تحسناً في تحقيق الأرباح، إذ حافظت الشركة على نهج تشغيلي يركز على الربحية.

صرّحت Kim So-hye، الباحثة لدى Hanwha Investment & Securities: "رغم أن تحسن أرباح Tving أمر إيجابي، لا تزال المخاوف بشأن فجوة تسليم Fifth Season كبيرة في النصف الثاني، ما يستلزم خفض التوقعات."

شركات الأوراق المالية تخفض أسعارها المستهدفة مع الحفاظ على توصيات الشراء

قامت عدة شركات وساطة بتعديل أسعارها المستهدفة إلى الأسفل. خفضت Samsung Securities سعرها المستهدف من 71,000 وون إلى 47,000 وون. وخفضت NH Investment & Securities سعرها من 65,000 وون إلى 47,000 وون. كما خفّضت Hanwha Investment & Securities سعرها من 85,000 وون إلى 60,000 وون. حافظت الشركات الثلاث على توصية استثمار "شراء" (Buy).

أشار Choi Min-ha، الباحث في Samsung Securities: "لا يزال النمو الذي يتركز على الأعمال الرقمية أمراً صحيحاً، لكن تعافي إعلانات التلفزيون وظروف وأداء أعمال المحتوى هي متغيرات رئيسية لسعر السهم."

سهم CJ ENM ينخفض 51.99% منذ بداية العام

أغلق سعر سهم CJ ENM عند 30,150 وون اعتباراً من 14 مايو، بانخفاض 51.99% منذ بداية العام. وسجّل قطاع الترفيه والثقافة في KOSDAQ، الذي يشمل CJ ENM، أكبر تراجع بين جميع قطاعات KOSDAQ بنسبة سلبية بلغت 43.61% خلال الفترة نفسها.

المحللون يرون مساحة سلبية محدودة رغم استمرار التحديات

قيم Lee Hwa-jung، الباحث في NH Investment & Securities: "حتى مع احتساب عدم اليقين بشأن أرباح كل ربع، فإن تراجع سعر السهم الحالي مفرط. وإذا استؤنفت الصادرات إلى الصين، فمن المتوقع الاستفادة بشكل ملموس من كل من المحتوى والموسيقى."

أوضح المحللون أن الانخفاض الحاد يحد من مخاطر تراجع إضافي، لكن أي تعافٍ يتطلب تأكيد تحسن ظروف صناعة الإعلانات والمحتوى. يخطط CJ ENM للتركيز على تعزيز القدرة التنافسية للمنصة والأعمال الرقمية عبر استثمارات متواصلة متوسطة إلى طويلة الأجل. ومن المقرر أن تعلن الشركة نتائج أرباح الربع الثاني في السادس من الشهر المقبل.

الأسئلة الشائعة

لماذا فاتت توقعات CJ ENM للربع الثاني توقعات السوق رغم نمو الأرباح؟

من المتوقع أن ينمو ربح CJ ENM التشغيلي في الربع الثاني بنسبة 16.91% على أساس سنوي إلى 33.4 مليار وون، لكنه يأتي أقل من توقعات السوق بسبب عاملين رئيسيين: فجوة تسليم المحتوى لدى شركة Fifth Season التابعة في الولايات المتحدة، حيث لم تسلّم سوى ثلاثة عناوين في الربع، وتراجع بنسبة 19.2% في إيرادات إعلانات التلفزيون مقارنة بالعام السابق.

ما آراء المحللين بشأن سهم CJ ENM بعد انخفاضه بنسبة 51.99% منذ بداية العام؟

يحافظ محللون من NH Investment & Securities وSamsung Securities وHanwha Investment & Securities جميعاً على توصيات "شراء" رغم خفض الأسعار المستهدفة. وقالت Lee Hwa-jung من NH إن التراجع الحالي مفرط في ظل عدم اليقين على مستوى الربع، مع الإشارة إلى فوائد محتملة من عودة الصادرات إلى الصين. ويفيد المحللون بأن مساحة التراجع الإضافية محدودة، لكنهم يتوقعون أن الزخم الإيجابي يتطلب تحسناً مؤكداً في ظروف أعمال الإعلانات والمحتوى.