انخفض سهم Gemini بنسبة 89% مع تراجع شركات Circle و BitGo في قيادة طرح العملات الرقمية للاكتتاب العام

أربعة شركات كريبتو رئيسية أكملت عمليات طرح عام أولي منذ منتصف 2025 وتتداول الآن دون أسعارها الافتتاحية بعد الإدراج، حيث انخفضت أسهم Circle (CRCL) بنحو 6% وGemini (GEMI) بنسبة حوالي 89% من أسعارها الافتتاحية. تزامن البيع مع تصحيح أوسع للسوق بدأ في أكتوبر. تحركت الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة بشكل أدنى مع السوق الأوسع، حيث ظل سوق الكريبتو تحت ضغط شديد منذ أواخر 2025، واستمر الاتجاه السلبي هذا العام.

Gemini، BitGo، وأكبر انخفاضات حادة

دخلت Gemini (GEMI) السوق عند 37 دولار في سبتمبر 2025 وتداولت حالياً عند حوالي 4.19 دولار، بانخفاض حوالي 89% عن سعرها الافتتاحي. هبطت BitGo (BTGO) بنحو 77% من سعرها الافتتاحي البالغ 22.43 دولار منذ طرحها في يناير 2026. خسرت شركة Bullish (BLSH) حوالي 71% من سعرها الافتتاحي البالغ 90 دولار.

تتداول eToro (ETOR) حالياً بالقرب من 41 دولار، بانخفاض حوالي 42% عن سعرها الافتتاحي البالغ 69.69 دولار. أما شركة Figure (FIGR) فهبطت بنسبة 14% من سعرها الافتتاحي البالغ 36 دولار، في حين أن Circle انخفضت حوالي 6% من سعرها الافتتاحي البالغ 69 دولار.

Circle وFigure لا تزالان فوق أسعار الطرح الأولي

العمليات الحسابية أعلاه تستخدم سعر التداول الأولي في السوق: سعر الافتتاح، وليس سعر الطرح الأولي، وهو السعر الذي بيعت به الأسهم للمستثمرين المؤسسات قبل بدء التداول العام. يمكن أن يختلف هذان الرقمين بشكل كبير. في أول يوم تداول، غالباً ما يفتح السهم فوق سعر الطرح بسبب الطلب القوي.

عند قياسه من سعر الطرح الأولي، يتغير المشهد. لا تزال Circle تتداول بنحو 110% فوق سعر الطرح الأولي البالغ 31 دولار، بينما تظل Figure مرتفعة حوالي 24% من سعر الطرح الأولي البالغ 25 دولار. أما الشركات الأربع الأخرى فلم تتعاف بعد إلى مستويات الطرح الأولي.

تأجيل خطط الطرح العام الأولي لشركات Payward، Grayscale، Consensys، وLedger

أدى الانخفاض المستمر إلى تباطؤ خطط الطروحات الجديدة في سوق الكريبتو. أرجأت Payward، مالكة منصة Kraken، خططها للطرح في مارس 2026. كما أرجأت Grayscale خطط الإدراج ومن غير المرجح أن تستأنف العملية قبل الربع الرابع من 2026. كما أُفيد أن شركتي Consensys وLedger علقتا خططهما للطرح العام الأولي أيضاً.

الأسئلة الشائعة

ما سبب انخفاض سهم Gemini بنسبة 89% عن سعره الافتتاحي؟
دخلت Gemini (GEMI) السوق عند 37 دولار في سبتمبر 2025 وتداولت حالياً عند حوالي 4.19 دولار. تزامن الانخفاض مع تصحيح أوسع للسوق بدأ في أكتوبر واستمر الضغط على سوق الكريبتو منذ أواخر 2025.

كيف تختلف عوائد الطرح العام الأولي للعملات المشفرة عند قياسها من سعر الطرح مقابل سعر الافتتاح؟
انخفضت Circle بنحو 6% من سعرها الافتتاحي البالغ 69 دولار، لكنها لا تزال مرتفعة بنحو 110% من سعر الطرح الأولي البالغ 31 دولار. أما Figure فهبطت بنسبة 14% من سعرها الافتتاحي البالغ 36 دولار، لكنها لا تزال مرتفعة حوالي 24% من سعر الطرح الأولي البالغ 25 دولار. غالباً ما يكون سعر الافتتاح أعلى من سعر الطرح بسبب الطلب القوي في اليوم الأول.

أي شركات كريبتو أرجأت خطط الطرح العام الأولي في 2026؟
أرجأت Payward، مالكة Kraken، خططها للطرح في مارس 2026. أرجأت Grayscale خطط الإدراج ومن غير المرجح أن تستأنف قبل الربع الرابع من 2026. كما أُفيد أن شركتي Consensys وLedger علقتا خططهما للطرح أيضاً.