غولدمان ساكس يُنشئ «حظر أسواق التوقعات» لموظفيه، مع الحرص على منع تكرار واقعة تداول من الداخل المرتبطة بشركة غوغل

وفقًا لـ CNBC في 9 يوليو، أفاد أشخاص مطّلعون بأن Goldman Sachs وJPMorgan قد منعتا موظفيهما من تداول عقود الرهانات على الأحداث/الانتخابات/الأسواق المالية/البيانات الاقتصادية الكلية/التوقعات المتعلقة بالجيوسياسة الخاصة بتلك البنوك. جاء ذلك بعد أن اتُهم موظفو Google باستخدام بيانات داخلية لدى Google في التداول على Polymarket، محققين ربحًا يقارب 1.2 مليون دولار.

قضية Michele Spagnuolo: موظف في Google يحقق ربحًا بقيمة 1.2 مليون دولار من تداول مبني على معلومات داخلية

وفقًا لائحة الاتهام الصادرة عن CFTC، استخدم موظف في Google حساب «AlphaRaccoon» للتداول على Polymarket بشأن عقود أحداث مرتبطة بقائمة «أفضل عمليات البحث السنوية» لمتصفح Google، مع الاشتباه في أنه استغل معلومات جوهرية غير معلنة (MNPI) لتحقيق ربح يقارب 1.2 مليون دولار. وتُعد هذه القضية أول اتهام من نوعه بتداول مبني على معلومات داخلية لعقود أحداث تخص شركة خاصة، قدمته CFTC ووزارة العدل بشكل مشترك في مايو 2026.

وأشار خبراء قانونيون إلى أن منصات التنبؤ تتضمن أنواعًا كبيرة من العقود، ما يجعل سبل إساءة استخدام MNPI المحتملة واسعة النطاق: فقد يستخدم موظفو الشركات بياناتهم الداخلية للتداول في عقود تتعلق بعدد موظفي الشركة، أو الإطلاقات الجديدة، أو التوجه المستقبلي للشركة، بما يخلق مشكلة «التقاطعات/لعبة طرق الأرانب» من التداولات الداخلية يصعب تتبعها واحدةً تلو الأخرى.

سياسات العقود لدى المؤسسات المالية مثل Goldman Sachs وMorgan Stanley وJPMorgan: الوضع الراهن

وفقًا لتقرير CNBC، تتمثل الإجراءات التي اتخذتها المؤسسات المالية الرئيسية فيما يلي:

Goldman Sachs: منعت الموظفين من التداول بعقود الرهانات على أحداث/انتخابات محددة، وعقود مرتبطة بالأسواق المالية والبيانات الاقتصادية الكلية والجيوسياسة؛ رفضت متحدثة باسم Goldman Sachs التعليق على السياسة، لكنها قالت إنه تم منع استخدام المعلومات الجوهرية غير المعلنة في تداول «جميع الأسواق».

Morgan Stanley: قال متحدث إن الشركة وضعت سياسة تداول أسواق التنبؤ ضمن مدونة قواعد سلوك الموظفين، دون الكشف عن تفاصيل إضافية.

JPMorgan: وفقًا لتقرير «Barron’s»، شجعت الشركة موظفيها على توخي الحذر عند تداول أسواق التنبؤ، خصوصًا فيما يتعلق بالعقود المرتبطة بقطاع التمويل.

Bank of America: يجري تحديث سياستها، مع تحديد سلوكيات المحظورات للموظفين وتقديم أمثلة.

United Airlines: لا توجد سياسة واضحة لتداول أسواق التنبؤ، لكن قواعد سلوك الموظفين تحظر استخدام أسرار الشركة التي تُكتسب عبر المنصب لتحقيق منفعة شخصية.

أسئلة شائعة

لماذا بدأت مؤسسات مالية مثل Goldman Sachs في وضع سياسات لتداول مبني على معلومات داخلية مرتبطة بأسواق التنبؤ؟

تشير التقارير إلى أن العاملين الرئيسيين يتمثلّون في توجيه الاتهام إلى موظف Google Michele Spagnuolo في مايو 2026 من قبل CFTC ووزارة العدل، وهو ما يُعد أول قضية تتعلق بتداول مبني على معلومات داخلية بعقود أحداث لشركة خاصة. وقال خبراء قانونيون إن عقود أسواق التنبؤ تتنوع بشكل كبير، ما يوفر مسارًا جديدًا لكسب المال باستخدام معلومات جوهرية غير معلنة؛ ومع توجيه المزيد من القضايا، قد تواجه الشركات مخاطر مسؤولية محتملة إذا لم تعتمد سياسات كافية.

ما الوضع الراهن لدى CFTC في تنظيم التداول المبني على معلومات داخلية في أسواق التنبؤ؟

وفقًا لقائمة مدرس القانون بجامعة واشنطن ولي (لي) Karen Woody، فإن لدى CFTC «ورقة بيضاء» في مكافحة التداول المبني على معلومات داخلية في أسواق التنبؤ، إذ لا تزال أعداد الحالات قليلة جدًا حتى الآن، ويُعد المجال جديدًا نسبيًا. ولم ترد CFTC على أسئلة CNBC حول ما إذا كانت الشركات قد تتحمل مسؤولية بسبب تداول مبني على معلومات داخلية من قبل الموظفين. وتحديد اتجاه التنظيم الفعلي يكون وفقًا للإعلانات الرسمية من CFTC.

ما الإجراءات المضادة للتداول بناءً على معلومات داخلية التي اتخذتها Kalshi وPolymarket نفسها؟

وفقًا للتقارير، أطلقت Kalshi في يونيو 2026 أداة للتحقق من التوظيف، وجرى التعاون مع StarCompliance لتمكين أصحاب العمل من الاطلاع على سجلات تداول الموظفين؛ وفي فبراير، أقامت بالفعل شراكة مع شركة النزاهة في السوق Solidus Labs. أما Polymarket فتعقد شراكة مع Chainalysis لإجراء مراقبة على السلسلة (on-chain)، وتتعامل مع Palantir لمراقبة الأنشطة المشبوهة المتعلقة بعقود الرياضة. وقال مستشارون قانونيون إن هذه خطوات أولى، لكن لا ينبغي للشركات الاعتماد على المنصة وحدها لمنع التداول بناءً على معلومات داخلية؛ إذ يجب تدريب الموظفين ووضع سياسات خاصة بهم.