مورغان ستانلي: من المتوقع أن يحقق إنفاق شركات أمازون وألفابت ومايكروسوفت على الذكاء الاصطناعي عوائد بنسبة 25% إلى 50%

يتوقع مورغان ستانلي أن يحقق عمالقة التكنولوجيا الحوسبة السحابية فائقة الاتساع Amazon.com Inc. (AMZN) وAlphabet Inc. (GOOGL, GOOG) وMicrosoft Corp. (MSFT) عوائد طويلة الأجل تتراوح بين 25% و50% على استثماراتهما المشتركة البالغة 1.4 تريليون دولار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقاً لتقرير بحثي تقوده المحللة Brian Nowak. يوم الثلاثاء، انخفض سهم AMZN بنسبة 0.2%، بينما أضاف سهم GOOGL نحو 2.2% وسهم MSFT نحو 1%. يستند التوقع الإيجابي إلى ثلاثة أطر لإيرادات الشركات: تأجير وحدات GPU التي توفر هوامش EBIT تزايدية بنسبة 60% إلى 70% مع عائد على رأس المال المستثمر ROIC بنسبة 25% إلى 40%، وواجهات برمجة تطبيقات مدعومة بالنماذج، وبنية تحتية من طرف ثالث متوقعة عند 25% ROIC. لا تزال وول ستريت حذرة بشأن ضغوط التدفق النقدي قصيرة الأجل وتوجيهات الإنفاق المرتفعة، إذ تراجعت أسهم Alphabet وMeta بنسبة 16% و8% على أساس من بداية العام حتى تاريخه، بسبب عدم اليقين حول ما إذا كانت خطط الإنفاق الرأسمالي capex يمكن أن تولد عوائد مجدية.

Morgan Stanley Projects 25%-50% Returns on $1.4 Trillion AI Infrastructure Investment

يحدد نموذج مورغان ستانلي ثلاثة محركات متميزة لإيرادات الذكاء الاصطناعي التوليدي تدعم النظرة الإيجابية. يدرس الإطار الأول أعمال تأجير وحدات GPU، حيث يمكن أن يؤدي تأجير وحدات معالجة الرسوميات إلى هوامش EBIT تزايدية بنسبة 60% إلى 70% وعائد على رأس المال المستثمر ROIC يتراوح بين 25% و40%، استناداً إلى تسعير بالساعة، ومعدلات استخدام الشرائح، والتكاليف الأساسية مثل إهلاك الأجهزة واستهلاك الطاقة. يدرس الإطار الثاني واجهات برمجة تطبيقات مدعومة بالنماذج، بينما يغطي الإطار الثالث نشر البنية التحتية من طرف ثالث، والتي يُتوقع أن تحقق قرابة 25% ROIC، مع دافع الربحية المتمثل في ابتكار المنتجات وكفاءة الحوسبة المقاسة بمدى تدفق الرموز token throughput. وأشار Nowak إلى أنه رغم الحاجة إلى استثمار مستمر للحفاظ على ابتكار المنتجات ووتيرة التدفق، فإن اقتصاديات الوحدة الأساسية تدعم مستوى الإنفاق المرتفع.

Alphabet and Meta Stocks Decline 16% and 8% Year-to-Date Amid Capex Concerns

تميز رد فعل وول ستريت الفوري إزاء النفقات الرأسمالية الضخمة التي قامت بها Microsoft وAmazon وMeta وAlphabet بالشك، ما أثر بشدة على تقييمات الأسهم. انخفضت أسهم Alphabet وMeta بنسبة 16% و8% على التوالي، على أساس من بداية العام حتى تاريخه، وذلك فقط بسبب عدم اليقين إزاء ما إذا كانت خطط الإنفاق الرأسمالي capex يمكن أن تولد عوائد مجدية تبرر المصروفات. يخلص تقرير مورغان ستانلي إلى أنه رغم وجود رياح معاكسة قصيرة الأجل وتقلب أسعار الأسهم، فإن الندرة المرتبطة ببنية الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي والرافعة التشغيلية العالية ستضمن أن تؤدي هذه الاستثمارات الضخمة إلى قيمة قوية طويلة الأجل للمساهمين.

FAQ

ما عائد الاستثمار الذي يتوقعه مورغان ستانلي لإنفاق عمالقة التكنولوجيا فائقة الاتساع على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟

يتوقع مورغان ستانلي أن مزودي السحابة الرئيسيين الذين يستثمرون مجتمعة 1.4 تريليون دولار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في وضع يمكنه تحقيق عائد على رأس المال المستثمر ROIC طويل الأجل يتراوح بين 25% و50%، وفقاً لتقرير بحثي تقوده المحللة Brian Nowak.

كيف كانت نتائج أسهم Amazon وAlphabet وMicrosoft يوم الثلاثاء؟

يوم الثلاثاء، انخفض سهم AMZN بنسبة 0.2%، بينما ارتفع سهم GOOGL بنحو 2.2%، وزاد سهم MSFT بنحو 1%.

لماذا تراجعت أسهم Alphabet وMeta منذ بداية العام حتى تاريخه؟

انخفضت أسهم Alphabet وMeta بنسبة 16% و8% على التوالي منذ بداية العام حتى تاريخه، بسبب عدم اليقين إزاء ما إذا كانت خطط الإنفاق الرأسمالي capex يمكن أن تولد عوائد مجدية تبرر المصروفات.