تلقت Pharmaresearch تعديلات متباينة على السعر المستهدف لأسهمها من شركات الأوراق المالية في 16 مايو، مع توسع الشركة في العلامة التجارية للعناية بالبشرة Rejuran لتشمل مستحضرات التجميل والأسواق الخارجية. رفعت Samsung Securities سعرها المستهدف من 400,000 وون كوري إلى 420,000 وون كوري، وزادت Kiwoom Securities سعرها المستهدف من 440,000 وون كوري إلى 510,000 وون كوري، مستشهدةً بنمو قوي في الصادرات ومبيعات مستحضرات التجميل في الولايات المتحدة وجنوب شرق آسيا. وخفضت Kyobo Securities سعرها المستهدف من 650,000 وون كوري إلى 530,000 وون كوري بسبب تباطؤ نمو مبيعات الأجهزة الطبية محلياً عقب ارتفاع القاعدة في العام الماضي. يعكس هذا التباين آراء مختلفة بشأن ما إذا كان زخم مستحضرات التجميل لدى Rejuran يمكن أن يعوض ضعف الطلب على الأجهزة الطبية محلياً. ويعيد محللو الأوراق المالية تقييم قيمة Pharmaresearch مع انتقال الشركة من مورد للأجهزة الطبية إلى نموذج إيرادات مزدوج يجمع المنتجات السريرية وعناية المستهلك بالبشرة.
Samsung Securities وKiwoom Securities ترفعان السعر المستهدف لأسهم Pharmaresearch
رفعت Samsung Securities وKiwoom Securities السعر المستهدف لأسهم Pharmaresearch في 16 مايو، بحسب بيانات FnGuide. رفعت Samsung Securities سعرها المستهدف من 400,000 وون كوري إلى 420,000 وون كوري، بينما رفعت Kiwoom Securities سعرها المستهدف من 440,000 وون كوري إلى 510,000 وون كوري. وذكرت الشركتان استمرار الطلب المحلي على الأجهزة الطبية من السياح الطبيين الأجانب، مع توسيع الصادرات إلى أوروبا الغربية واليابان. وتنمو مستحضرات تجميل Rejuran بسرعة في الولايات المتحدة وجنوب شرق آسيا، ما يدعم المراجعات الصعودية.
Kyobo Securities تخفض الهدف مع مخاوف التباطؤ المحلي
خفضت Kyobo Securities السعر المستهدف لأسهم Pharmaresearch من 650,000 وون كوري إلى 530,000 وون كوري. وخفّضت الشركة تقديرها لصافي الربح لهذا العام إلى 225.1 مليار وون كوري، وطبقت معدل سعر مستهدف إلى الأرباح يبلغ 25x. عزت Kyobo Securities هذا الخفض إلى تأثير القاعدة الناتج عن نمو مبيعات الأجهزة الطبية القوي في العام الماضي، وإلى انخفاض توقعات صافي الربح لعام 2026. أبقت الشركة على تصنيف “شراء”، مشيرةً إلى أن تباطؤ نمو الأرباح ينعكس بالفعل في سعر السهم.
توقعات أرباح الربع الثاني تتجاوز توقعات السوق
قدرت Samsung Securities إيرادات Pharmaresearch في الربع الثاني بـ 172.5 مليار وون كوري، والأرباح التشغيلية بـ 70 مليار وون كوري، بما يمثل زيادات سنوية بنسبة 22.6% و25.3% على التوالي. توقعت Kiwoom Securities أن تصل إيرادات مستحضرات التجميل في الربع الثاني إلى 63.3 مليار وون كوري، بارتفاع 105.7% على أساس سنوي. توقعت Kyobo Securities إيرادات في الربع الثاني تبلغ 169.9 مليار وون كوري، وأرباحاً تشغيلية تبلغ 66.8 مليار وون كوري، وكلاهما يتجاوز إجماع السوق. تتوقع الشركات الثلاث أن تتجاوز نتائج الربع الثاني توقعات السوق مدفوعة بنمو الصادرات ومبيعات مستحضرات التجميل.
خط منتجات Rejuran يتوسع من الأجهزة الطبية إلى مستحضرات التجميل
تعد Rejuran إجراءً لإعادة توليد الجلد أطلقت Pharmaresearch المنتج فيه في عام 2014. يحقن مقوّي الجلد بولينوكليوتايد (PN) مستخلصاً من السلمون في الجلد، ويُعرف لدى المستهلكين عادةً باسم “حقنة Rejuran”. يبلغ سعر إجراء Rejuran في السوق المحلية حوالي 200,000 وون كوري لكل 2cc، مع الحفاظ على علاوة سعرية مقارنةً بالمنافسين الذين ظهرت منتجاتهم في وقت لاحق وفقاً لـ Kiwoom Securities. وتمدد Pharmaresearch الاعتراف بالعلامة التجارية الذي بُني في العيادات الطبية ليشمل منتجات مستحضرات التجميل الخاصة بالعناية بالبشرة.
مبيعات مستحضرات التجميل تدفع نمو الإيرادات عبر قنوات متعددة
وسعت Pharmaresearch توزيع مستحضرات تجميل Rejuran إلى متاجر التجزئة المحلية Olive Young والمنصات الدولية بما في ذلك Sephora وAmazon وTikTok في الولايات المتحدة، وShopee في جنوب شرق آسيا. حددت Kiwoom Securities مستحضرات التجميل باعتبارها المحرك الأساسي لإعادة تقييم السهم، مشيرةً إلى أن النجاح المبرهن في آسيا والولايات المتحدة يتيح تقييماً أعلى لعلامة مستحضرات تجميل Rejuran. وتشكل إيرادات التصدير الآن أكثر من 40% من إجمالي المبيعات، ما يسهم في استقرار الأرباح وفقاً لـ Samsung Securities.
الأسئلة الشائعة
لماذا رفعت بعض شركات الأوراق المالية أهداف أسهم Pharmaresearch بينما خفضتها شركات أخرى في 16 مايو؟
رفعت Samsung Securities وKiwoom Securities الأهداف بناءً على نمو قوي في مستحضرات تجميل Rejuran في الولايات المتحدة وجنوب شرق آسيا، إضافةً إلى توسيع صادرات الأجهزة الطبية إلى أوروبا الغربية واليابان. وخفضت Kyobo Securities هدفها بسبب تأثير القاعدة الناتج عن نمو مبيعات الأجهزة الطبية القوي في العام الماضي، ومع خفض توقعات صافي الربح لعام 2026، رغم أنها أبقت تصنيف “شراء”.
ما الذي يدفع توقعات نمو أرباح Pharmaresearch في الربع الثاني؟
تتوقع شركات الأوراق المالية أن تتجاوز أرباح الربع الثاني توقعات السوق بسبب استمرار الطلب المحلي على الأجهزة الطبية من السياح الطبيين الأجانب، وتوسع صادرات أجهزة Rejuran الطبية ومستحضرات التجميل، ونمو سريع في مبيعات مستحضرات التجميل عبر قنوات تشمل Olive Young وSephora وAmazon وTikTok وShopee. وتجاوزت إيرادات التصدير الآن 40% من إجمالي المبيعات.
