وصلت سوق العملات المستقرة إلى نحو 316 مليار دولار من حيث القيمة السوقية الإجمالية اعتباراً من يونيو 2026، ما يمثل زيادة بنسبة 150% مقارنةً بـ 124 مليار دولار في نهاية 2023، وفقاً لبيانات DefiLlama. تزامن هذا النمو مع قانون GENIUS الذي تم توقيعه في يوليو 2025، والذي وضع أول إطار فيدرالي أمريكي للعملات المستقرة الخاصة بمدفوعات الدولارات، ووفّر للبنوك والمؤسسات مساراً منظماً لإصدار وحيازة رموز الدولار الرقمية. يفرض التشريع احتياطيات بنسبة 1 إلى 1، ويقسم الإشراف بحسب حجم المُصدر؛ إذ تخضع الجهات التي تقل عن 10 مليارات دولار لتنظيم على مستوى الولايات، في حين تخضع الجهات الأكبر لِـ مكتب مراقب العملة. تدفع خمس قوى هيكلية الآن العرض نحو عتبة 500 مليار دولار: محفزات تنظيمية من قانون GENIUS، ودخول البنوك في إصدار العملات المستقرة، واعتماد المدفوعات في المعاملات عبر الحدود، ونمو الرموز المستفيدة من العائد، وطلب وكلاء AI ذاتيين على تسوية العملات المستقرة.
قانون GENIUS يرسّخ إطاراً فيدرالياً للعملات المستقرة في يوليو 2025
دخل قانون GENIUS حيز التنفيذ في يوليو 2025، وأنشأ نظام ترخيص على مسارين لجهات إصدار العملات المستقرة. وتجيب الجهات التي يقل تداولها عن 10 مليارات دولار ضمن هذا الإطار على الجهات التنظيمية في الولايات، بينما تخضع الجهات التي تتجاوز 10 مليارات دولار لمكتب مراقب العملة، كما ورد في تقرير لـ Forbes. يجب على كل مُصدر الاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 1 إلى 1 بالدولار أو أصول منخفضة المخاطر مكافئة بموجب القانون. ويُلزم التشريع بإجراء تدقيقات شهرية، والامتثال لمكافحة غسل الأموال، وضمانات الاسترداد الفوري لجميع المشاركين.
صرّح الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا براين موينيهان في يناير 2026 بأنه إذا جعل المنظمون إصدار العملات المستقرة قانونياً للبنوك، فإن مؤسسته ستدخل هذا المجال فوراً. وحذّر من أن ودائع قد تصل إلى 6 تريليونات دولار يمكن أن تنتقل إلى العملات المستقرة. وقد دخلت JPMorgan بالفعل مجال البنية التحتية للعملات المستقرة، عبر تشغيل رموز الإيداع من خلال منصتها Kinexys ووضع رموز الدولار على شبكة Base التابعة لـ Coinbase، ما يجعلها أول بنك رئيسي يعمل على بلوكتشين عام.
المدفوعات عبر الحدود والأسواق الناشئة تقودان وتيرة الاعتماد
خلصت دراسة استقصائية أجرتها EY لـ 350 شركة إلى أن أكثر من 50% من غير المستخدمين يعتزمون اعتماد العملات المستقرة خلال ستة إلى اثني عشر شهراً، مع استشهاد معظمهم بالمدفوعات عبر الحدود باعتبارها حالة الاستخدام الأساسية المقصودة. ويمكن أن تتولى العملات المستقرة التعامل مع 5% إلى 10% من جميع المدفوعات عبر الحدود بحلول 2030، وهو ما يعادل 2.1 تريليون دولار إلى 4.2 تريليون دولار سنوياً، وفقاً لـ Brookings. وشهد جنوب آسيا ارتفاعاً في أحجام العملات الرقمية المدفوعة بالعملات المستقرة بنسبة 80% إلى 300 مليار دولار بين يناير ويوليو 2025.
أطلقت Visa منصتها للـ Stablecoin في يوليو 2026 مع إتاحة الخدمة عبر شبكة التجار البالغ عددها 200 مليون. وتعمل Stripe وShopify على دمج تسوية العملات المستقرة ضمن منتجات الدفع الأساسية لديها. وصرّح شونيت جان، رئيس التداول الفوري في Binance، في فعالية صحفية في يوليو 2026 بأن Binance تهدف إلى أن تصبح تطبيقاً فائقاً يتضمن المدفوعات، وليس مجرد بورصة عملات رقمية.
الرموز الحاصلة على عائد ووكلاء AI يولّدون قنوات طلب جديدة
بلغت العملات المستقرة التي تحمل عائداً نطاقاً كبيراً بحلول منتصف 2025. ووصل USDe التابع لـ Ethena إلى أكثر من 13 مليار دولار من حيث القيمة السوقية بحلول منتصف 2025. كما وصلت المنتجات الجماعية القائمة على العملات المستقرة المرهونة إلى 6.9 مليار دولار من حيث القيمة السوقية بنهاية مايو 2025. ويتيح تكامل Coinbase مع Morpho لعملاء الولايات المتحدة تحقيق عائد USDC يصل إلى 10.8% عبر مسار على السلسلة.
يشير مكتب أبحاث الكونغرس إلى أن إجمالي الودائع الدولارية للمعاملات في الولايات المتحدة يبلغ 6.6 تريليون دولار. وتقدّر أبحاث Citigroup أن العملات المستقرة قد تحل محل ما بين 182 مليار دولار و908 مليار دولار من ودائع البنوك بحلول نهاية هذا العقد. وبين مايو 2025 وأبريل 2026، قام وكلاء AI ذاتيون بمعالجة 73 مليون دولار عبر نحو 176 مليون معاملة، مع استقرار 98.6% من مدفوعات هؤلاء الوكلاء على USDC، وفقاً لتقرير Keyrock. وتبلغ قيمة مدفوعات الوكلاء المتوقعة لعام 2026 نحو 8 مليارات دولار.
جدول زمني للتنفيذ التنظيمي يمتد حتى يناير 2027
يدخل قانون GENIUS حيز التطبيق الكامل في يناير 2027. ولا يزال اقتراح FDIC المتعلق بمكافحة غسل الأموال لجهات إصدار العملات المستقرة قيد المراجعة. وتوقع وزير الخزانة سكوت بيسنت خلال جلسة استماع في مجلس الشيوخ أن السوق يمكن أن تتوسع إلى 2 تريليون دولار بحلول 2028، قائلاً إن تنظيم العملات المستقرة سيعزز تفوق الدولار مع نمو الأنظمة المالية اللامركزية. وتتوقع شركة الأبحاث 21Shares أن تتجاوز سوق العملات المستقرة 1 تريليون دولار بحلول أواخر 2026. وتستهدف الحالة الأساسية لدى Citigroup نطاقاً من 0.5 تريليون دولار إلى 3.7 تريليون دولار بحلول 2030.
الأسئلة الشائعة
ما هي القيمة السوقية الإجمالية الحالية لسوق العملات المستقرة اعتباراً من منتصف 2026؟
تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة نحو 316 مليار دولار اعتباراً من يونيو 2026، وفقاً لبيانات DefiLlama التي تتعقب جميع كبار مُصدري العملات المستقرة.
ما هو قانون GENIUS ومتى دخل حيز القانون؟
دخل قانون GENIUS حيز القانون في يوليو 2025، وهو أول قانون أمريكي فيدرالي للعملات المستقرة يتطلب احتياطيات بنسبة 1 إلى 1، وتدقيقات شهرية، وترخيصاً مزدوج المسار يجري تقسيمه بين الجهات التنظيمية في الولايات والجهات الفيدرالية استناداً إلى حجم المُصدر.
ما الدور الذي تؤديه مدفوعات وكلاء AI في الطلب على العملات المستقرة؟
قامت وكلاء AI ذاتيون بمعالجة 73 مليون دولار في مدفوعات العملات المستقرة بين مايو 2025 وأبريل 2026، مع وصول حجم مدفوعات عام 2026 المتوقَّع إلى نحو 8 مليارات دولار، وفقاً لتقرير Keyrock.
