توقّعت شركة UBS لإدارة الأصول انخفاض التضخم وتراجع عوائد السندات

يتوقع ذراع إدارة الأصول لدى UBS استمرار تراجع التضخم وانخفاض عوائد السندات، إذ قال في 23 يوليو (بالتوقيت المحلي) إن اضطرابات إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط ستتراجع مع مرور الوقت. يعزو مدير الأصول هذا السيناريو إلى انخفاض توقعات التضخم رغم ارتفاع التوترات الجيوسياسية، مشيراً إلى أن معدل التضخم المتعادل لأجل 10 سنوات بلغ 2.25% مقارنة بـ 2.5% في مايو. تأتي هذه التقييمات في وقت أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو تراجع التضخم الأساسي على أساس شهري للمرة الأولى منذ 2020، بما يعزز رؤية UBS بأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي باتت مُشددة بما يكفي لتمكين استمرار تراجع التضخم دون الحاجة إلى زيادات إضافية في أسعار الفائدة.

مؤشرات التضخم تُظهر اتجاهاً متواصلاً من التراجع

لاحظت UBS Asset Management أن توقعات التضخم لا تزال دون قممها الأخيرة رغم تصاعد التوترات الجيوسياسية. وأشارت الشركة إلى أن معدل التضخم المتعادل لأجل 10 سنوات بلغ 2.25%، وهو أقل من مستوى 2.5% المسجل في مايو.

ووفقاً لمدير الأصول، أظهرت دراسة جامعة ميشيغان الاستقصائية الاستهلاكية لشهر يوليو انخفاض توقعات التضخم لمدة سنة، في حين وصلت توقعات 5 سنوات إلى أدنى مستوياتها منذ مارس. كما أبرزت UBS أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو كشفت عن تراجع التضخم الأساسي على أساس شهري للمرة الأولى منذ 2020.

UBS تتوقع حلاً دبلوماسياً لتوترات الولايات المتحدة وإيران

صرح مدير الأصول بأن على المستثمرين الاستعداد لوقوع صراعات إضافية بين الولايات المتحدة وإيران، لكنه توقع في المقابل أن تسعى الدولتان في النهاية إلى إطار دبلوماسي مع تصاعد الضغوط الاقتصادية. وقدرت UBS أن أسعار النفط ستعود إلى مستويات يمكنها احتواء التضخم.

من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 3%

تتوقع UBS Asset Management أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي من موقفه المتشدد ويخفض تدريجياً سعر الفائدة القياسي إلى 3%. واستشهدت الشركة بمزيج من بيئة تضخم أكثر اعتدالاً، واحتمال تباطؤ الطلب طويل الأجل على العمالة بسبب تزايد تبني الذكاء الاصطناعي.

وشدد مدير الأصول على أن هذا التوقع مدعوم بأن السياسة النقدية الحالية مُشددة بالفعل، مع استمرار تراجع التضخم دون زيادات إضافية في أسعار الفائدة.

عوائد سندات الخزانة الأمريكية يُتوقع أن تنخفض حتى نهاية العام

لاحظت UBS أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية ستنخفض خلال بقية العام، ما يمنح مستثمري السندات عوائد حمل جذابة وإمكانات لتحقيق مكاسب رأسمالية. ويستند هذا التوقع إلى استمرار تراجع ضغوط التضخم، وإلى التغيير المرتقب في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

الأسئلة الشائعة

ما هو توقع UBS Asset Management للتضخم؟
تتوقع UBS Asset Management استمرار تراجع التضخم، مستندة إلى أن معدل التضخم المتعادل لأجل 10 سنوات بلغ 2.25% مقارنة بـ 2.5% في مايو، وإلى أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو تُظهر تراجع التضخم الأساسي على أساس شهري للمرة الأولى منذ 2020.

ما التغييرات التي تتوقعها UBS على سياسة الاحتياطي الفيدرالي؟
تتوقع UBS أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي من موقفه المتشدد ويخفض تدريجياً سعر الفائدة القياسي إلى 3%، بناءً على الرأي بأن السياسة النقدية الحالية مُشددة بما يكفي بالفعل لتمكين استمرار تراجع التضخم دون الحاجة إلى زيادات إضافية في أسعار الفائدة.