انخفض سعر صرف USD-KRW بنحو 80 ووناً على مدار ثلاثة أسابيع، ليتراجع من 1,559.20 ووناً في 1 يوليو إلى حوالي 1,480 ووناً بحلول أواخر يوليو، مدفوعاً بتفوق معروض الدولار على الطلب في سوق الصرف. يعكس التراجع ارتفاعاً قياسياً في صادرات أشباه الموصلات؛ إذ بلغت صادرات يونيو 102.25 مليار دولار — وهي المرة الأولى التي تتجاوز فيها 100 مليار دولار — ووصلت صادرات الفترة من 1 إلى 20 يوليو إلى 54.9 مليار دولار، وهو رقم قياسي للفترة. رفعت الحكومة الكورية توقعها لنمو الاقتصاد في 2026 من 2.0% إلى 3.0%، وقدّرت فائض الحساب الجاري عند 290 مليار دولار، متجاوزة بكثير الرقم القياسي المسجل في العام الماضي والبالغ 123.1 مليار دولار، بينما يقوم كبار المصدرين، من بينهم SK Hynix، بتحويل حيازاتهم الدولارية بنشاط إلى وون.
تراجع USD-KRW بمقدار 80 ووناً خلال ثلاثة أسابيع مع صادرات قياسية
وصل سعر صرف USD-KRW إلى 1,559.20 ووناً في 1 يوليو، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 2009، قبل أن ينخفض إلى حوالي 1,480 ووناً بعد نحو ثلاثة أسابيع. يتوقع المشاركون في السوق المزيد من التراجع مع استمرار تدفق معروض الدولار من شركات التصدير. بلغت صادرات يونيو ما مجموعه 102.25 مليار دولار، متجاوزة 100 مليار دولار لأول مرة، بينما بلغت صادرات الفترة من 1 إلى 20 يوليو 54.9 مليار دولار، وهو رقم قياسي للفترة. رفعت الحكومة تقديرها لفائض الحساب الجاري في 2026 إلى 290 مليار دولار، متجاوزة الرقم القياسي المسجل في العام الماضي والبالغ 123.1 مليار دولار.
SK Hynix تحول 26.5 مليار دولار من أموال ADR بينما يزيد المصدرون مبيعات الصرف
تقوم SK Hynix بتحويل 26.5 مليار دولار (حوالي 40 تريليون وون) تم جمعها عبر إدراجها الأخير في الولايات المتحدة عبر سندات الإيداع الأمريكية (ADR)، بالتزامن مع تحويل عوائد التصدير. تبيع Samsung Electronics دولارات من الدفعات المقدمة المستلمة بموجب عقود طويلة الأجل لأشباه الموصلات وغيرها من أرباح التصدير. يحافظ بناة السفن، ومنهم Samsung Heavy Industries وHD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering، على نسب تحوّط مرتفعة وينفذون مبيعات صرف آجلة عقب إعلانات الطلبات الجديدة. ترفع Hanwha Ocean نسبة التحوّط إلى أكثر من 70%، مع توقع استمرار مبيعات الصرف الآجلة الكبيرة.
التقى نائب وزير المالية هيّو جانغ (Heo Jang) في 21 يوليو مع ممثلين عن كبار المصدرين، بما في ذلك Samsung Electronics وSK Hynix وHyundai Motor وKia وHD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering وHanwha Ocean وSamsung Heavy Industries. وقال هيّو إن معروض ومطلوبات النقد الأجنبي في النصف الثاني سيتحسن أكثر استناداً إلى الأسس القوية للاقتصاد الكوري، بما في ذلك استمرار قوة أشباه الموصلات، وطلب المشاركة بنشاط في تحويل عوائد الصادرات وإيداعات العملات الأجنبية وزيادة التدفقات الداخلة من الأموال الاحتياطية المحتفظ بها في الخارج. ردت شركات التصدير بأنها ستشارك بمسؤولية أكبر في جهود الحكومة الرامية إلى تثبيت معروض ومطلوبات سوق الصرف.
مستثمرون أجانب يشترون أسهماً كورية صافية ثلاثة أيام متتالية
اشترى المستثمرون الأجانب صافيًا أسهماً في بورصة كوريا وNEXT Trade وKOSDAQ لمدة ثلاثة أيام متتالية حتى 22 يوليو. بلغت المشتريات الصافية في 22 يوليو 3.4 تريليون وون، وهي الأكبر منذ 4 مايو. يعكس هذا الاتجاه تحوّلاً عن البيع الصافي السابق للأجانب الذي ساهم في ارتفاع سعر الصرف، حيث ينخرط المستثمرون في إعادة موازنة المحافظ والشراء في ظل تصحيحات KOSPI التي تتركز حول أسهم أشباه الموصلات.
اشترى المستثمرون الكوريون أسهماً أمريكية بقيمة 2.975 مليار دولار (حوالي 4.4 تريليون وون) خلال يوليو، وفقاً لمودع الأوراق المالية الكوري. ويعد هذا أول شراء صافي يتجاوز 1 مليار دولار في أربعة أشهر. اشتد الاهتمام الاستثماري بعد إدراج SpaceX، مع احتمال أن تواصل الطروحات الضخمة القادمة من Anthropic وOpenAI دعم زخم الاستثمار في الخارج.
مشاريع حكومية واصلت دعم قوة الوون مع تحول المعروض والطلب
قال مون جي سونغ، نائب وزير الشؤون الاقتصادية الدولية في وزارة الاقتصاد والمالية، في فعالية علاقات المستثمرين في لندن إن "تغييرات جوهرية في العرض والطلب متوقعة في النصف الثاني". شدد مون على أن "قوة الوون بعد تدفقات أموال ADR لدى SK Hynix ليست تغييراً مؤقتاً بل تحوّلاً في وضع العرض والطلب على الصورة الكبيرة"، موصفاً ذلك بأنه "بداية موسم الرياح الموسمية وليس مجرد زخات مطر".
قال لي مين هيك، الخبير الاقتصادي لدى بنك KB Kookmin Bank، إن "عمليات الشراء الصافية من جانب المستثمرين الأجانب وتحويل أموال ADR لدى SK Hynix تحسن ظروف معروض الدولار، إلى جانب تحسن شروط التجارة مع ارتفاع أسعار صادرات أشباه الموصلات وتوقعات النمو"، مضيفاً أن "العرض والطلب والأساسيات تدعم قوة الوون في الوقت نفسه". توقع لي أن "تذبذبات قد تستمر في الوقت الراهن قرب متوسط 200 يوم، لكننا نضع وزناً على احتمال كسر الاتجاه الهابط في نهاية المطاف"، مشيراً إلى أنه "في هذه الحالة قد يتسارع التسارع نزولاً عندما تُكسر توقعات سعر الصرف المرتفعة".
يشير بعض المشاركين في السوق إلى أن سعر الصرف انخفض بما يكفي، ما قد يجعل الشركات مترددة في بيع الدولارات عند المستويات الحالية. قال متعامل صرف أجنبي في أحد البنوك الأجنبية إن "المفاوضات انتهت" وإنهم "على الأرجح لن يرغبوا في بيع الدولارات عند المستوى الحالي"، مضيفاً أنه "الآن يتعين علينا مراقبة تحركات سوق الأسهم".
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في انخفاض سعر صرف USD-KRW بمقدار 80 ووناً خلال ثلاثة أسابيع؟
انخفض سعر الصرف من 1,559.20 ووناً في 1 يوليو إلى حوالي 1,480 ووناً بحلول أواخر يوليو بسبب تفوق معروض الدولار على الطلب في سوق الصرف. دفعت صادرات أشباه الموصلات القياسية هذا الانخفاض؛ إذ وصلت صادرات يونيو إلى 102.25 مليار دولار، وبلغت صادرات الفترة من 1 إلى 20 يوليو 54.9 مليار دولار. قام كبار المصدرين، بما في ذلك SK Hynix، بتحويل حيازاتهم الدولارية بنشاط، بينما رفعت الحكومة تقديرها لفائض الحساب الجاري في 2026 إلى 290 مليار دولار.
كم مبلغ تقوم SK Hynix بتحويله من إدراج ADR؟
تقوم SK Hynix بتحويل 26.5 مليار دولار (حوالي 40 تريليون وون) تم جمعها عبر إدراجها الأخير في الولايات المتحدة عبر سندات الإيداع الأمريكية (ADR). تجري الشركة تحويلات يومية لهذه الأموال، بالتزامن مع تحويل عوائد التصدير. التقى نائب وزير المالية هيّو جانغ (Heo Jang) مع SK Hynix وكبار المصدرين الآخرين في 21 يوليو لمناقشة جهود استقرار سوق الصرف.
ماذا قالت الحكومة الكورية بشأن تحركات سعر الصرف المستقبلية؟
قال مون جي سونغ، نائب وزير الشؤون الاقتصادية الدولية، في فعالية علاقات المستثمرين في لندن إن "تغييرات جوهرية في العرض والطلب متوقعة في النصف الثاني". وصف مون قوة الوون بعد تدفقات أموال ADR لدى SK Hynix بأنها "ليست تغييراً مؤقتاً بل تحوّلاً في وضع العرض والطلب على الصورة الكبيرة"، ودعاها "بداية موسم الرياح الموسمية وليس مجرد زخات مطر". رفعت الحكومة توقعها لنمو الاقتصاد في 2026 من 2.0% إلى 3.0%.
