المؤلف: 0xBrooker

بالنسبة للأسواق المالية العالمية، كان الأسبوع الماضي يُعتبر "أسبوع إزالة الألغام"، حيث تم الكشف عن العديد من البيانات الهامة، وأحداث أسعار الفائدة، وموعد التسليم، مما أدى إلى تخفيف المخاطر قصيرة الأجل في سوق الأسهم الأمريكية.
ولا يزال BTC في مرحلة التخفيض / إعادة التسعير بعد الانخفاض بنسبة 30+% من ذروته البالغة 126000 دولار في أكتوبر 2025، حيث يتم اختبار السعر بشكل متكرر حول نطاق 85000~90000، ولم يتم تشكيل إشارة عكسية اتجاهية بعد.
في جانب ألعاب المشاركين في السوق، تستمر مجموعة الأيدي الطويلة في تقليل حيازتها، بينما تستمر مجموعة المستثمرين الأفراد في الانسحاب، ومجموعة DATs و الحيتان الكبيرة تواصل زيادة حيازتها. لا يزال الصراع لم يحسم، لكن اتجاه البيع بدأ يتباطأ، والمرونة الكلية في السيولة استعادة بعض الحماس في التداول، ومن المتوقع أن يهاجم BTC مرة أخرى 94,000 دولار في الأسابيع القادمة.
السياسات والبيانات الاقتصادية والمالية الكلية
الأسواق المالية العالمية عدة أحداث كبيرة

المؤلف: نانسي، PANews

الهجمات الكمية موجودة منذ فترة طويلة في سرد ​​البيتكوين. في الماضي، كانت هذه التهديدات تُعتبر أكثر كخطر نظري. ومع ذلك، مع التطور السريع لتقنية الحوسبة الكمومية، يبدو أن هذه القضية بدأت تتغير.
في الآونة الأخيرة، أشار نيك كارتر، المؤسس المشارك لشركة كاسل آيلاند فنتشرز، إلى أن الحوسبة الكمومية لا تبعد عن كسر البيتكوين سوى "مشكلات هندسية". وقد أثار هذا الرأي انقسامًا في المجتمع، حيث وصفه البعض بأنه يثير الهلع عمدًا، بينما اعتبره آخرون أزمة وجودية يجب مواجهتها. في الوقت نفسه، بدأت العديد من المشاريع في اتخاذ الاحتياطات، واستكشاف وتطبيق حلول للدفاع ضد الهجمات الكمومية.
هل تم ترقية إنذار الهجوم الكمي؟ قد تستغرق التعديلات على البروتوكول عشر سنوات
تهديد الحوسبة الكمومية لبيتكوين ليس موضوعًا جديدًا. مؤخرًا، أعادت التطورات السريعة في تقنية الحوسبة الكمومية هذا الموضوع إلى الواجهة. على سبيل المثال

مع دخول أسبوع عيد الميلاد، لم يكن الجواب الذي قدمته الأسواق العالمية ينتمي إلى سوق الأصول الرقمية. في ظل ضعف الدولار وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ارتفعت مشاعر الملاذ الآمن بسرعة، حيث كانت الذهب والفضة أول من تولى زمام الأمور، وأسعارها كانت تتجدد باستمرار في مستوياتها التاريخية، لتصبح الوجهة الأكثر سخونة لرؤوس الأموال.
بالمقارنة، يبدو أن سوق التشفير هادئ بشكل غير عادي، حيث لم يتبع البيتكوين الرياح المواتية الكلية، بل استمر في البقاء ضمن نطاق التقلبات بين 8.8-8.9 ألف، مما يفتقر إلى الوضع الهجومي الذي يجب أن يكون قبل العطلة.
في ظل هذا التباين، عادت مسألة "هل ستشهد البيتكوين ارتفاعًا بمناسبة عيد الميلاد (Santa Rally)" لتكون موضوع نقاش متكرر في السوق. عيد الميلاد هو ظاهرة موسمية في الأسواق المالية التقليدية، تشير إلى الارتفاع المرحلي الذي يحدث في الأصول ذات المخاطر نتيجة لتحسن المشاعر وتغير السيولة حول عيد الميلاد. لكن في سوق العملات الرقمية، لم تكن هذه القاعدة مستقرة أبدًا. هذا العام، ماذا سيحدث للبيتكوين؟

المؤلف: Jae، PANews

عندما تصطدم معايير الحوكمة في سوق DeFi بمصالح الأعمال الواقعية، تحدث لعبة قاسية لتحديد "من هو السيد" داخل بروتوكول الإقراض الرائد Aave.
باعتبارها الرائدة في سوق DeFi، تدير Aave أصولًا تقدر بحوالي 34 مليار دولار، وتعتبر نموذجًا للحوكمة على السلسلة. في ديسمبر 2025، واجهت Aave أسوأ أزمة ثقة منذ تأسيسها قبل 8 سنوات.
هذه الجدل لم يكن عرضيًا. كانت الشرارة الأولى مجرد توزيع غير ملحوظ لرسوم مقدمة، ولكنها فجأة أثارت تأثير دومينو، وفي ظل تسلسل من الأحداث الرئيسية، أدت في النهاية إلى دفع Aave، عملاق الإقراض، إلى ذروة الاهتمام.
هذا ليس مجرد صراع بسيط على توزيع المصالح، بل لقد فتح جرحًا يكشف عن النزاعات الأكثر جوهرية وحساسية في مجال DeFi.

أصبح Jurien Timmer، رئيس الأبحاث الاقتصادية العالمية في فيديليتي، الذي كان يتوقع مستقبل مشرق لبيتكوين، أكثر تحفظًا مؤخرًا، حيث حذر من أن بيتكوين قد تكون قد أكملت جولة أخرى من "دورة 4 سنوات"، وأنها ستدخل بعد ذلك فترة تصحيح تستمر لمدة عام، ولا يستبعد حتى أن نشهد "شتاء العملات الرقمية".
أشار يوريان تيمر إلى أنه من خلال التجارب التاريخية، فإن حركة بيتكوين تتبع دائماً دورات متكررة، ومن حيث القوانين التاريخية وبنية الوقت، فإن هذه الجولة من السوق تتوافق بشكل كبير مع التحولات السابقة بين السوق الصاعدة والسوق الهابطة.
هو أشار بشكل خاص إلى أن بيتكوين وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي لها عند 125,000 دولار في أكتوبر من هذا العام، بعد أن حققت زيادة استمرت حوالي 145 شهرًا، وهذا يتماشى تمامًا مع النطاق المتوقع للنمو التاريخي.
يرى جوريان تيمر أن سوق الدب لبيتكوين (الذي يُعرف عادةً بـ"شتاء العملات الرقمية") يستمر عادةً حوالي عام.

وفقًا لتقرير بلومبرغ، فإن هيئة تنظيم التأمين في هونغ كونغ (Insurance Authority ،IA) تعمل على صياغة مجموعة من القواعد الجديدة لتوجيه تدفق رأس المال التأميني نحو الأصول بما في ذلك الأصول الرقمية والبنية التحتية، في محاولة لتوجيه الأموال الخاصة نحو المجالات التي تفضل الحكومة تطويرها.
وفقًا لوثائق الإحاطة الداخلية التي حصلت عليها "بلومبرغ"، فإن هيئة التأمين في هونغ كونغ تستعد لفتح الأبواب أمام الأصول الرقمية لصناديق التأمين، لكنها لا تزال تتحلى بالحذر الشديد في إدارة المخاطر.
تشير التقارير إلى أن هيئة الرقابة على التأمين ستطبق متطلبات رأس المال المخاطر بنسبة 100% على الأصول الرقمية؛ أما بالنسبة للعملات المستقرة، فستكون وفقًا لمتطلبات رأس المال المخاطر الحالية في هونغ كونغ المتعلقة بربط العملات المستقرة بالعملات القانونية.
قد تتغير محتويات هذا الاقتراح، ومن المتوقع أن يبدأ الاستشارات العامة رسميًا من فبراير إلى أبريل من العام المقبل، تليها تقديمها إلى مجلس التشريع للمراجعة.
أشارت هيئة الرقابة المالية في ردها على استفسار من "بلومبرغ" إلى أنه قد تم بدء تنفيذ رأس المال القائم على المخاطر هذا العام.

أعلنت شركة BitMine Immersion (رمز السهم: BMNR)، ثاني أكبر شركة احتياطيات الأصول الرقمية في العالم، أنها قامت الأسبوع الماضي بشراء 98,852 عملة ايثر، بقيمة تقارب 300 مليون دولار، مستمرةً في التقدم نحو الهدف الطويل الأجل المتمثل في accumulating 5% من إجمالي إمدادات الايثر.
تدير هذه الشركة، التي يقودها "حاسب وول ستريت"، المؤسس المشارك لشركة Fundstrat توم لي، حالياً 3.37% من إجمالي عرض الايثر في العالم، حيث يصل عدد حيازات الايثر إلى 4,066,062 قطعة، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 12.2 مليار دولار.
من الجدير بالذكر أنه أثناء الاستمرار في الشراء، لا تزال BitMine تحتفظ بحوالي 1 مليار دولار من السيولة النقدية، دون تغيير تقريبًا مقارنةً بالأسبوع السابق، مما يدل على أن الشركة تحتفظ بسيولة عالية بينما تقوم أيضًا بزيادة استثماراتها في عملة الايثر.
ومع ذلك، لا يمكن忽视 الضغوط على السجلات. وفقًا لـ

أفاد التقرير الأخير لشركة إدارة الأصول VanEck أن نشاط التعدين الخاص ببيتكوين قد انخفض بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة، وإذا تم الاستناد إلى التجارب التاريخية، فمن المحتمل أن يشير ذلك إلى عودة المراكز الطويلة لبيتكوين.
ذكرت دراسة نشرتها VanEck يوم الاثنين أنه عند مراجعة الأنماط السوقية منذ عام 2014، فإن بيتكوين تكون لديها فرصة 65% لتحقيق عائد إيجابي خلال 90 يومًا بعد انكماش إجمالي قوة الشبكة؛ على العكس من ذلك، عندما تستمر قوة الشبكة في النمو، تكون فرصة العائد الإيجابي فقط 54%.
أشار محللو VanEck إلى أن البيانات التجريبية تظهر أن "تراجع القدرة الحاسوبية قد يكون في الواقع إشارة إيجابية للمستثمرين على المدى الطويل"، وسيوصف ذلك بأنه مؤشر عكسي، وغالبًا ما يصاحبه "استسلام المنقبين" - أي عندما تنخفض أسعار العملات وتزداد التكاليف مما يضغط على هوامش الربح، يتم إجبار المنقبين ذوي الهيكل المالي الأضعف على إيقاف التشغيل والخروج، وحتى بيع البيتكوين من أجل البقاء.
تاريخياً،

سوق الأصول الرقمية اليوم (23) يشهد ضغط بيع كبير، مما أدى إلى الدخول مرة أخرى في تصحيح متقلب. بيتكوين ليلة أمس تمكنت لفترة قصيرة من تجاوز حاجز 90,000 دولار لكنها عجزت عن الدعم، ثم انقلبت نحو الأسفل، حيث انخفضت صباح اليوم إلى ما دون 88,000 دولار؛ كما أن ايثر لم يستطع مقاومة الهبوط، وفقدت أيضاً مستوى 3,000 دولار.
شهدت بيتكوين في الآونة الأخيرة تقلبات عنيفة في نطاق 85,000 دولار إلى 90,000 دولار، والسبب الرئيسي هو أن السوق تستعد بشكل مكثف ليوم التسوية الفائق الذي سيقام يوم الجمعة (26). ستنتهي خيارات بيتكوين وايثر، التي تصل قيمتها الإجمالية إلى 28.5 مليار دولار، في أكبر بورصة مشتقات تشفيرية في العالم Deribit.
أشار مدير الأعمال في Deribit جان-ديفيد بيكينيه إلى أن حجم التسوية هذه المرة غير مسبوق، حيث يمثل أكثر من نصف 52.2 مليار دولار من العقود المفتوحة على تلك المنصة.

أشار المحللون إلى أن بيتكوين تتأرجح بالقرب من "خط الدعم الطويل الأجل الحاسم"، وقد تمسكت به لمدة 3 أسابيع، مما جعل المراكز الطويلة في السوق متوترة. ومع ذلك، فإن شركة Strategy (MSTR)، التي تعد أكبر محتفظ ببيتكوين في العالم، قد انخفض سعر أسهمها بالفعل تحت "خط الأمان" هذا، مما أرسل إشارة هبوط قوية إلى سوق الأصول الرقمية.
وأوضح المحلل الكبير في CoinDesk، المحلل الفني المعتمد Omkar Godbole، أن "خط الدفاع" هذا هو "المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 أسبوع (100-week SMA)"، والذي يعكس بشكل رئيسي متوسط التكلفة على مدار العامين الماضيين، وهو مؤشر يستخدمه محللو الأسواق الفنية لتحديد انعكاسات الاتجاهات الرئيسية والدعم طويل الأجل أو تأكيد الانهيار.
من حيث الاتجاه، فإن المتوسط المتحرك لمدة 100 أسبوع قد أظهر قوة كبيرة لمدة 3 أسابيع متتالية.

في وقت يظهر فيه سعر البيتكوين علامات ضعف، وتتحول فيه مشاعر السوق إلى الحذر، أصدرت مجموعة سيتي (Citigroup) تقريراً للتوقعات، تتوقع فيه أن يصل سعر البيتكوين إلى 143000 دولار أمريكي في ظل السيناريو الأساسي خلال الـ 12 شهراً القادمة. إذا احتسبنا ذلك بناءً على السعر الحالي البالغ حوالي 88000 دولار، فإن هذا يعني أن هناك مجالاً محتملاً لارتفاع البيتكوين يصل إلى 62%.
أشار محللو سيتي، أليكس سوندرز، وديرك ويلر، وفين فو في تقرير مشترك، إلى أن سعر البيتكوين قد يتراوح بين "80,000 دولار ~ 90,000 دولار" مع اقترابنا من السنة الجديدة، مدعومًا بشكل أساسي بنشاط المستخدمين، لكن الحدث الحقيقي سيكون في العام المقبل.
تتوقع مجموعة التحليل في سيتي أن تشهد مشاريع التشريعات المتعلقة بالأصول الرقمية في الولايات المتحدة تقدمًا ملموسًا في الربع الثاني، مما سيؤدي إلى موجة جديدة من انتشار العملات المشفرة.
على الصعيد الفني، فريق سيتي

حذرت CryptoQuant من أن طلب بيتكوين قد انخفض بشكل ملحوظ، وأن السوق قد دخلت سوق الدببة، مما يزيد من مخاطر الهبوط. يشير التقرير إلى أنه إذا انخفض سعر بيتكوين إلى 70,000 دولار، فقد يحدث ذلك في غضون 3 إلى 6 أشهر، بينما قد يظهر 56,000 دولار في عام 2026. تتراجع الأموال في السوق، وقد تحولت ETF إلى بائعين صافين، كما أن ظاهرة تقليص مستثمرين كبار واضحة، مما يدل على سمات سوق الدببة.

على الرغم من أن بيتكوين قد تراجعت بأكثر من 30% في الأسابيع العشرة الماضية، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بالقلق، إلا أن البيانات داخل السلسلة تشير إلى أن شرارة المراكز الطويلة لم تنطفئ بعد.
وفقًا لبيانات Glassnode، لا يزال "القيمة السوقية المُحَقَّقة (Realized Cap)" لبيتكوين ثابتة عند 1.125 تريليون دولار، مما يشير إلى أن السوق لم يشهد انسحابًا كبيرًا للأموال، مما يوحي بأن نمط السوق الصاعد لا يزال مستقرًا.
على عكس "القيمة السوقية الإجمالية" (Market Cap، السعر الحالي × إجمالي العرض المتداول) الذي نشاهده عادة، فإن هذا المؤشر داخل السلسلة أكثر قيمة من حيث الإشارة. "القيمة السوقية المحققة" هي حساب إجمالي القيمة لكل بيتكوين بناءً على "سعر آخر حركة له داخل السلسلة"، مما يستبعد الشائبة الناتجة عن المضاربة قصيرة الأجل، ويعكس "التكلفة الفعلية التي استثمرها المستثمرون" و"حالة تدفق الأموال الفعلية".
بعبارة أخرى، عندما يرتفع أو ينخفض إجمالي القيمة السوقية بشكل حاد مع سعر العملة،

استراتيجية مستثمرين كبار بيتكوين (التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy) أبطأت من وتيرة شراء العملات قبل ليلة عيد الميلاد. وفقًا للوثائق المقدمة يوم الاثنين إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، لم تقم استراتيجية بشراء أي بيتكوين الأسبوع الماضي، منهيةً سلسلة من أسبوعين من التراكم العنيف، وبدلاً من ذلك اتجهت لتعزيز حماية المالية، مستثمرةً 748 مليون دولار في "احتياطي الدولار".
هذه الجولة من الاستثمار رفعت احتياطي النقد لشركة Strategy من 1.44 مليار دولار إلى 2.19 مليار دولار، وهو ما يكفي لدعم توزيع أرباح الأسهم المفضلة للشركة لمدة 32 شهرًا قادمًا.
استراتيجية "احتياطي الدولار" التي تم إنشاؤها في بداية ديسمبر من هذا العام، تهدف بشكل أساسي إلى دعم توزيع أرباح الشركة من خلال توفير سيولة نقدية، ومن جهة أخرى، لتوفير مرونة في السيولة أثناء توسيع استراتيجية تخزين العملات.
من خلال احتياطيات الدولار، Strat

استثمرت شركة ETHZilla (رمز السهم: ETHZ) التي حصلت على استثمار من خبير رأس المال الاستثماري في وادي السيليكون بيتر ثيل، في التحول إلى شركة احتياطي للعملة الايثر لأقل من ستة أشهر، لكنها فجأة أوقفت كل شيء. أكدت ETHZilla يوم الاثنين أنه من أجل تسديد ديون الشركة، قامت ببيع عملة ايثر بقيمة 74.5 مليون دولار؛ وفي الوقت نفسه أعلنت أن التركيز الاستراتيجي للشركة سيتحول من "اكتناز العملة" البسيط إلى أعمال "ترميز الأصول" التي تتمتع بإمكانات تدفق نقدي أكبر.
هذه الشركة، التي كانت في الأصل شركة بيولوجية مدرجة في ناسداك تُدعى 180 Life Sciences، لا شك أن تصرفها اليوم هو بمثابة دلو من الماء البارد على موجة الحماس التي تنتاب شركات استراتيجية "اكتناز العملة".
أصدرت ETHZilla بيانًا يوم الاثنين يشير إلى أنه من أجل استرداد السندات القابلة للتحويل المضمونة التي لم تسددها الشركة بعد، تم بيع 24,291 عملة ايثر.

بعد نهاية الأسبوع مع تقلبات ضيقة، أصبحت سوق العملات نشطة بعد افتتاح سوق الأسهم الأمريكية، حيث تجاوزت في وقت مبكر من المساء 90,000 دولار، ثم تذبذبت حول مستوى 89,000 دولار، وكانت الحركة متطابقة تمامًا مع سوق الأسهم الأمريكية، ولكن نظرًا للاقتراب من العطلة، فإن حجم التداول بشكل عام كان باهتًا باستثناء تلك الموجة التي تجاوزت 90,000، وكان عدد المراكز القصيرة التي تم تصفيتها حوالي 12,000,000، لذا من الواضح أن العديد من المستثمرين قد خرجوا للانتظار، ومن المتوقع أنه إذا لم يحدث شيء كبير قبل نهاية العام، فإن حالة السوق ستبقى على هذا النمط.
ثم نأتي لمناقشة موضوع أكثر إثارة للاهتمام، وفقًا لأحدث بيانات سوق Polymarket، فإن احتمال وصول الذهب إلى 5,000 دولار أمريكي للأونصة بحلول نهاية يونيو 2026 قد ارتفع إلى 67%، وهو أعلى من احتمال وصول ETH إلى 5,000 دولار في نفس الفترة. السعر الحالي للذهب قد تجاوز 4,400 دولار أمريكي، بالإضافة إلى الوضع السياسي العالمي الحالي.