¿Por qué ha caído el Bitcoin hoy? MicroStrategy ha detenido la compra y acumula 22 mil millones en efectivo bomba de alarma.

Bitcoin hoy prueba el nivel de soporte clave de 88,000 dólares, y el mayor comprador MicroStrategy (MSTR) de repente frena. La compañía convirtió en efectivo 747.8 millones de dólares la semana pasada al vender 4.535 millones de acciones ordinarias, elevando sus reservas de efectivo a 2.19 mil millones de dólares, pero ha suspendido su plan de compra de Bitcoin que ha durado años. Esta es la primera vez desde 2020 que MicroStrategy elige acumular efectivo en lugar de comprar la caída en un mercado de criptomonedas en declive.

MicroStrategy da un giro repentino: de comprar locamente a acumular efectivo

El presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, reveló en el anuncio más reciente que la empresa actualmente posee 671,268 monedas Bitcoin, con un valor total de 50.33 mil millones de dólares, y un costo promedio de adquisición de 74,972 dólares. Sin embargo, desde que compró 10,645 BTC a un precio promedio de 92,098 dólares el 15 de diciembre, la empresa no ha realizado nuevas acciones. Por el contrario, durante el período del 15 al 21 de diciembre, MicroStrategy vendió acciones ordinarias de MSTR a través de un programa de emisión en el mercado, obteniendo un ingreso neto de 747.8 millones de dólares, aumentando sus reservas de efectivo de 1.44 mil millones de dólares a 2.19 mil millones de dólares.

Esta operación es extremadamente rara en la historia de MicroStrategy. En los últimos cuatro años, independientemente de cómo fluctúe el precio de Bitcoin, Saylor ha mantenido la estrategia de “comprar la caída”, incluso aumentando su inversión durante el pánico del mercado. Pero esta vez es diferente, MicroStrategy ha declarado claramente en el formulario 8-K presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que la empresa ha establecido “reservas en dólares”, priorizando su uso para el pago de dividendos de acciones preferentes y los intereses de la deuda no atendida, y planea extender el período de cobertura de las reservas de 12 meses a 24 meses.

Esta estrategia de cambio oculta una crisis profunda. Las acciones ordinarias de MicroStrategy han caído casi un 50% en los últimos 12 meses, lo que ha perjudicado gravemente la confianza de los inversores. La administración de la compañía es claramente consciente de que, en un entorno de caída continua del precio de las acciones, si continúan comprando Bitcoin en grandes cantidades sin un colchón de efectivo, podrían desencadenar el riesgo de incumplimiento de deuda o demandas por parte de los accionistas. Acumular efectivo se ha convertido en la elección inevitable para protegerse, pero esto también significa la ausencia del mayor comprador del mercado, debilitando directamente el soporte de demanda para Bitcoin.

¿Por qué ha caído el Bitcoin hoy? El cambio de comportamiento de MicroStrategy proporciona la respuesta más directa: cuando incluso los toros más firmes eligen esperar, el mercado naturalmente pierde impulso de subida.

Advertencia de colapso colectivo del modo de tesorería de Bitcoin

(fuente: BitcoinTreasuries)

El dilema de MicroStrategy no es un caso aislado, las empresas que siguen la tendencia de adoptar el modelo de tesorería de Bitcoin entre 2024 y 2025 están experimentando un colapso colectivo. Estas empresas inicialmente vieron cómo sus acciones se dispararon al anunciar la compra de Bitcoin, pero a medida que el mercado de criptomonedas entra en un periodo de ajuste, la caída de sus acciones supera con creces la de Bitcoin, exponiendo la fatal debilidad de la “estrategia de tesorería de Bitcoin”.

El estado desastroso de las acciones de la empresa de tesorería de Bitcoin

Metaplanet (MTPLF)

Posición: 30,823 monedas BTC (cuarta mayor empresa poseedora del mundo)

Desempeño de las acciones: Ha caído un 75% en los últimos seis meses, aunque hasta la fecha de este año ha subido un 26%, la reciente tendencia a la baja ha sido severa.

Pregunta: La estrategia de compra altamente apalancada amplifica las pérdidas en un mercado bajista

MARA Holdings（MARA）

Posición: 53,250 monedas BTC (segundo mayor tenedor a nivel mundial)

Expectativa del precio de las acciones: se espera que caiga aproximadamente un 38% en 2025.

Problema: El negocio de la minería enfrenta una doble presión debido al precio de Bitcoin, lo que lleva a una deterioración del flujo de efectivo.

Microstrategy (Strategy Inc / MSTR)

Posición: 671,268 monedas BTC (el mayor titular corporativo del mundo)

Desempeño de las acciones: en los últimos 12 meses ha caído casi un 50%

Problema: La dilución de acciones es grave, la carga de la deuda es pesada, y se ven obligados a recurrir a estrategias defensivas

Este colapso colectivo revela los riesgos estructurales del modelo de tesorería de Bitcoin. Estas empresas son esencialmente “compradores de Bitcoin apalancados”, que recaudan fondos emitiendo acciones o bonos para comprar BTC, disfrutando de rendimientos de doble apalancamiento en mercados alcistas, pero también sufriendo golpes dobles en mercados bajistas. Cuando el precio de Bitcoin cae, los activos de BTC que posee la empresa se deprecian, mientras que el precio de las acciones cae aún más debido al pánico de los inversores, formando una espiral de muerte.

¿Por qué ha caído el Bitcoin hoy? Estas compañías de tesorería han pasado de ser compradoras a potenciales vendedoras, y el mercado teme que si la tendencia a la baja continúa, podrían verse obligadas a vender BTC para pagar deudas, lo que agravaría aún más la presión de venta.

Análisis técnico: ¿puede mantenerse el soporte de 88,000 dólares?

(fuente: Trading View)

Desde un punto de vista técnico, el precio de negociación de Bitcoin hoy está cerca de 89,433 dólares, en una zona clave de sensibilidad técnica. El gráfico de 4 horas muestra que BTC ha estado operando dentro de un canal descendente claro desde finales de noviembre, aunque la presión de venta se ha desacelerado, los toros aún no han recuperado el control.

La media móvil exponencial (EMA) de 50 días se ha convertido en un nivel de resistencia cerca de 88,400 dólares, mientras que la EMA de 100 días limita aún más el espacio de rebote en 89,000 dólares. La compresión de esta media móvil dentro de un canal descendente generalmente presagia una expansión de la volatilidad. Las recientes velas K tienen cuerpos más pequeños y sombras complejas, e incluso se ha formado una figura de martillo, lo que refleja que el mercado se encuentra en un estado de equilibrio y no en una tendencia fuerte.

El nivel de soporte se mantiene firme cerca de 84,500 dólares, superponiéndose con el límite inferior del canal. Cada vez que se prueba este nivel, ha habido un rebote más fuerte, lo que indica que la demanda está digiriendo la oferta. El índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de 50, pero ha dejado de crear nuevos mínimos, lo que sugiere que un potencial impulso está acumulándose.

Análisis de escenarios clave: Si se rompe el rango de 90,500 a 91,000 dólares, la estructura de precios se moverá hacia los 94,200 dólares e incluso los 98,000 dólares. Por el contrario, si se rompe el soporte de 84,500 dólares, se podría reabrir el espacio a la baja, cayendo hasta los 80,600 dólares.

¿Por qué ha caído el Bitcoin hoy? El análisis técnico muestra que el mercado todavía se encuentra en la mitad de un canal descendente, careciendo de señales claras de ruptura, y la ausencia de grandes compradores como MicroStrategy ha aumentado significativamente la dificultad para romper la resistencia superior. En este contexto, la elección de BTC de probar el nivel de soporte inferior se convierte en un resultado natural.

Tres factores negativos en resonancia afectan a BTC

¿Por qué ha caído el Bitcoin hoy? La respuesta es el resultado de múltiples factores resonando. Primero, MicroStrategy ha pasado de ser un comprador agresivo a una defensa acumulando efectivo, lo que ha dejado ausente al mayor demandante del mercado. Segundo, las acciones de las empresas con el modelo de tesorería de Bitcoin han colapsado colectivamente, lo que ha generado dudas sobre la sostenibilidad de este modelo comercial y preocupaciones sobre el riesgo de ventas forzadas. Tercero, el canal de descenso técnico aún no ha sido superado, y el nivel de soporte de 88,000 dólares está siendo puesto a prueba.

A corto plazo, los inversores deben prestar atención cercana a si se pierde el nivel de soporte de 84,500 dólares, así como si MicroStrategy reinicia su plan de compra. Si Saylor elige esperar mientras BTC cae por debajo de 85,000 dólares, podría afectar aún más la confianza del mercado. Por el contrario, si MicroStrategy anuncia el uso de parte de sus reservas de efectivo para comprar la caída, podría convertirse en un catalizador para la reversión.