Perspectiva de los resultados financieros del segundo trimestre de Alibaba: Citigroup pronostica un crecimiento del 45 % en el negocio de la nube y reduce el precio objetivo a 191 dólares de Hong Kong

Alibaba (09988-HK) está a punto de publicar sus resultados del primer trimestre del ejercicio 2027; según el último informe de análisis de Citibank, la previsión de ingresos totales para el segundo trimestre se ha ajustado a 269.8 mil millones de yuanes, un aumento interanual de aproximadamente 8,9%, por encima del consenso del mercado. Citibank ha revisado al alza su previsión de crecimiento de la nube hasta un 45%, con ingresos de 48.4 mil millones de yuanes en el trimestre, pero ha reducido el precio objetivo de las acciones de Alibaba en Hong Kong a 191 HKD, manteniendo la calificación de "Compra".

Citibank: el crecimiento de Alibaba Cloud en el segundo trimestre se ajusta al alza al 45%, con ingresos de 48.4 mil millones de yuanes

Según el informe de análisis de Citibank, se ha revisado al alza la previsión de crecimiento de Alibaba Cloud para el segundo trimestre, del 40% al 45%, con ingresos previstos de 48.4 mil millones de yuanes y un margen de beneficio que podría mejorar significativamente hasta el 11,5%. Este crecimiento se debe a la estrategia dual de Alibaba en productos de IA y infraestructura global: incluyendo el modelo de generación de video HappyHorse-1.1, la integración de agentes de colaboración empresarial y motores de ejecución en una plataforma de IA unificada, y la expansión intensiva de centros de datos a nivel mundial.

El negocio de la nube se considera actualmente el principal motor de crecimiento del grupo, y la comercialización de la IA está impulsando la transformación de los servicios de infraestructura en un ecosistema de IA con alto potencial de crecimiento.

Previsión de ingresos por gestión de clientes con una caída interanual del 8,7%, la demanda débil como principal presión

Según el informe de Citibank, los ingresos por gestión de clientes (CMR) en el segundo trimestre se prevé que disminuyan un 8,7% interanual, debido a una demanda de consumo débil (especialmente en categorías clave como electrodomésticos y cosméticos) y a que el tratamiento contable de ingresos durante la promoción del 18 de junio amplificó la presión en los informes a corto plazo.

No obstante, la rentabilidad del segmento de comercio electrónico del grupo se mantiene estable: beneficiándose del control efectivo de las pérdidas en negocios de venta minorista en tiempo real (como Taobao Flash Sale), el mercado estima que el EBITA del grupo de comercio electrónico en China se mantendrá en torno a 38 mil millones de yuanes, reflejando que Alibaba está adoptando una estrategia más prudente para equilibrar la cuota de mercado y la rentabilidad por unidad.

La competencia en comercio minorista en tiempo real se vuelve más racional: regulación en Beijing lidera a Meituan y Taobao Flash Sale

Según informes, bajo la dirección de la Oficina de Supervisión del Mercado de Beijing, plataformas principales de comercio minorista en tiempo real como Meituan, Taobao Flash Sale y JD.com han llegado a un consenso sobre tarifas, subsidios y normas de servicio, y la guerra de subsidios del año pasado ha disminuido notablemente.

Para Taobao Flash Sale, el segundo trimestre ha sido un punto de inflexión en sus objetivos operativos, pasando de una expansión basada en subsidios a centrarse en mantener cuotas y mejorar la eficiencia del negocio; aunque el volumen diario de pedidos ha ajustado respecto a su pico del año pasado, la estructura del negocio se ha vuelto más saludable, con el objetivo de lograr en el año un equilibrio mensual en la rentabilidad por tienda y unidad.

Citibank ajusta a la baja el precio objetivo: 191 HKD en Hong Kong, calificación de "Compra" mantenida

Según Citibank, el ajuste del precio objetivo de Alibaba se ha realizado mediante la valoración por suma de partes (SOTP), reduciéndolo a 191 HKD en Hong Kong y a 192 USD en EE. UU., debido a una reevaluación de los múltiplos de valoración de cada segmento y a los próximos cambios estructurales: la integración de AIDC en el grupo de comercio electrónico en China y la transferencia del negocio de chips de Pingtouge al grupo de inteligencia en la nube.

Aunque este ajuste refleja una actitud cautelosa ante la volatilidad a corto plazo, las instituciones mantienen la calificación de "Compra", confiando en la competitividad a largo plazo de Alibaba tras la reestructuración de sus negocios.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la última previsión de Citibank para el negocio de nube de Alibaba en el segundo trimestre?

Según el informe de Citibank, la previsión de crecimiento de la nube en el segundo trimestre se ha ajustado al 45%, con ingresos de 48.4 mil millones de yuanes y un margen de beneficio que podría mejorar hasta el 11,5%.

¿Qué presiones enfrenta el negocio de comercio electrónico de Alibaba en el segundo trimestre?

Según el informe de Citibank, los ingresos por gestión de clientes (CMR) se prevé que disminuyan un 8,7% interanual, debido a la demanda débil (en categorías como electrodomésticos y cosméticos) y a los ajustes contables de ingresos durante la promoción del 18 de junio; sin embargo, se espera que el EBITA del grupo de comercio electrónico en China se mantenga en torno a 38 mil millones de yuanes, manteniendo la rentabilidad estable.

¿Cuál es el último precio objetivo de Citibank para las acciones de Alibaba en Hong Kong y cuál es la calificación?

Según el informe de Citibank, el precio objetivo en Hong Kong se ha ajustado a 191 HKD (y en EE. UU. a 192 USD), pero la calificación de "Compra" se mantiene, confiando en que la reestructuración de negocios sostendrá la competitividad a largo plazo.