Las Big Tech comienzan el 30 de julio: Microsoft y Meta se enfrentan a una prueba crítica de rentabilidad en IA con una relación de Capex a ingresos del 48%

A partir del 30 de julio, Microsoft, Meta, Amazon y Apple publicarán los resultados del 2T en medio de un creciente escrutinio sobre la rentabilidad de las inversiones en IA. El foco ha pasado de la magnitud del gasto de capital a la rentabilidad sostenida y la eficiencia en la generación de caja.

Microsoft afronta una presión particular: el capex consume el 48% de los ingresos proyectados del 2T, frente al 39% en el 1T. Los analistas de Bank of America estiman que el crecimiento del segmento de nube de Azure debe alcanzar el 39-40% para aliviar las preocupaciones por la inversión. Se espera que el flujo de caja libre de Meta pase a terreno negativo en -801 millones de dólares, mientras que las previsiones de capex podrían revisarse al alza. Según las previsiones de Wall Street, el capex combinado de las cuatro grandes tecnológicas alcanzará 950 mil millones de dólares en 2026, el doble de los niveles actuales. Los analistas advierten que si las inversiones masivas no se traducen en crecimiento de ingresos y mejora de los márgenes, las dudas sobre la rentabilidad de la IA podrían intensificar la volatilidad del mercado.