Los monitores del mercado de bonos de Seúl siguen la guerra entre EE. UU. e Irán, mientras el IRS proyecta un 4,23% para octubre

Los participantes del mercado de bonos de Seúl siguieron el 22 los acontecimientos de la guerra entre EE. UU. e Irán y los precios internacionales del petróleo, ya que los datos del índice de precios de productor (IPP) de junio mostraron un crecimiento plano mes a mes y el Banco de Corea evaluó una presión inflacionaria al alza en curso derivada de efectos secundarios del conflicto en Oriente Medio. Los inversores extranjeros compraron aproximadamente 26.000 contratos de futuros de bonos a tres años durante tres días de trading, incluidos el día 16, mientras que las tasas forward de los swaps de tipos de interés estimaron que la tasa de política alcanzaría el 4,23% para el 25 de octubre del próximo año, frente al nivel actual del 2,75%. El Banco de Corea publicó un análisis en el que indica que la incertidumbre relacionada con la guerra contribuye a la inclinación de la curva de bonos más allá de las expectativas puras sobre la tasa de política, citando una investigación del Banco de Inglaterra publicada el 17 de febrero que separó los movimientos de la curva de bonos del Reino Unido en expectativas de tipo y primas por riesgo tras el estallido de la guerra de Irán en febrero.

Inversores extranjeros compran 26.000 contratos de futuros de bonos en tres días

Los inversores extranjeros compraron aproximadamente 26.000 contratos de futuros de bonos a tres años durante tres días de trading, incluidos el día 16, según datos del mercado. Las compras se produjeron durante un periodo en el que los mercados asiáticos de bonos, incluidos Australia y Nueva Zelanda, mostraron fortaleza general, con rendimientos de bonos gubernamentales a medio plazo cayendo 3 basis points en esos mercados.

Tipos forward de IRS proyectan 4,23% para el 25 de octubre del próximo año

Las herramientas de análisis de la curva de rendimiento de swaps de tipos de interés mostraron que los tipos forward a tres meses, basados en las tasas de certificados de depósito a 91 días, estimaron un 4,23% para el 25 de octubre del próximo año, frente a la tasa de política actual del 2,75%. Los dealers nacionales de bonos y gestores de cartera esperan una tasa de política terminal alrededor del 3,25%, creando una brecha significativa con las proyecciones de la curva de IRS. El análisis utilizó las herramientas de análisis de curvas de rendimiento de swaps de Yonhap Infomax.

Investigación del Banco de Inglaterra separa expectativas de tipo de las primas por riesgo en curvas de bonos posteriores a la guerra

El Banco de Inglaterra publicó un informe el 17 de febrero titulado "Bank Rate expectations in the UK curve following the war in Iran", que analiza la brecha entre las implicaciones de la curva forward de OIS y el consenso de los participantes del mercado tras el estallido de la guerra de Irán en febrero. La investigación descompuso la trayectoria de la curva OIS en los componentes de "policy rate expectations" y "risk premium", y encontró que las primas a seis meses se mantuvieron cerca de cero durante periodos normales, pero se dispararon de forma significativa durante la fase de alta inflación de 2022-2023 y de inmediato tras la guerra de Irán de febrero. El informe concluyó que la curva con pendiente al alza observada en los segmentos a corto plazo inmediatamente después de la guerra de Irán reflejó la compensación por la incertidumbre de corto plazo sobre política económica y no las expectativas puras sobre escenarios de tasa de política. La prima a seis meses mostró picos positivos notables solo durante periodos de alta inflación y en el periodo posterior a la guerra.

El gobernador del Banco de Corea, Shin Hyun-song, señaló la semana pasada en la reunión del Comité de Política Monetaria que la trayectoria de la inflación subyacente depende de cómo responda la política monetaria, diciendo: "si la política monetaria se utiliza bien, no se mantendrá por encima del nivel objetivo durante mucho tiempo" cuando se le preguntó por el momento en que la inflación subyacente convergería hacia el objetivo.

FAQ

¿Qué hicieron los inversores extranjeros en el mercado de bonos de Seúl durante tres días, incluidos el 16?

Los inversores extranjeros compraron aproximadamente 26.000 contratos de futuros de bonos a tres años durante tres días de trading, incluidos el día 16, según datos del mercado.

¿Qué encontró la investigación del Banco de Inglaterra sobre los movimientos de la curva de bonos tras la guerra de Irán?

El informe del Banco de Inglaterra publicado el 17 de febrero analizó las curvas de bonos del Reino Unido tras el estallido de la guerra de Irán en febrero, separando los movimientos entre expectativas de tasa de política y primas por riesgo. La investigación halló que las primas a seis meses se dispararon de forma significativa inmediatamente después de la guerra, concluyendo que las curvas con pendiente al alza en los segmentos a corto plazo reflejaban la compensación por la incertidumbre en lugar de expectativas puras sobre la tasa de política.