Los rendimientos de los Gilts británicos suben pese a la caída de la inflación impulsada por el petróleo y las preocupaciones fiscales

Las rentabilidades de los bonos británicos (gilt) subieron el 22 de septiembre pese a la desaceleración de la inflación, con la rentabilidad a 10 años alcanzando el 5,0512% a las 8:16am hora local, lo que supone un alza de 1,60 puntos básicos respecto a la sesión anterior. Los datos del índice de precios al consumo (IPC) de junio mostraron que la inflación subió 2,6% interanual, por debajo de la previsión del mercado del 2,7%. El incremento refleja la preocupación de los inversores por el alza de los precios del petróleo y las políticas fiscales expansivas del primer ministro Andy Burnham, incluida la eliminación del impuesto sobre el valor añadido (IVA) a la electricidad doméstica, anunciada después de que asumiera el cargo el 20.

Las rentabilidades de los gilt británicos suben en todos los vencimientos mientras la inflación se enfría

De acuerdo con los datos de tipos de interés en el exterior de Yonhap Infomax (número de pantalla 6531), la rentabilidad del gilt británico a 10 años cotizó en 5,0512% a las 8:16am hora local el 22, al alza de 1,60 puntos básicos respecto a la sesión anterior. La rentabilidad a 2 años subió 1,45 puntos básicos y la de 30 años aumentó 0,60 puntos básicos.

El IPC británico de junio aumentó 2,6% frente al mismo periodo del año anterior, por debajo de la previsión del mercado del 2,7%. La caída mes a mes fue de 0,2 puntos porcentuales. A pesar de los datos de inflación más suaves, los gilt sufrieron presiones vendedoras.

El Brent se dispara por encima de $90 en medio del conflicto entre EE.UU. e Irán

Los precios del petróleo están frenando la inversión en gilts. Mientras Estados Unidos e Irán continuaron los choques militares por undécimo día consecutivo, los precios de entrega de Brent para septiembre subieron por encima de $90 por barril. El precio se disparó 15,91% solo la semana pasada. Esto podría reavivar la inflación en el Reino Unido, que tiene una alta dependencia de las importaciones energéticas.

Burnham elimina el IVA de la electricidad doméstica en su primera medida de política

La orientación de la política del primer ministro Burnham se cita como otra razón para la debilidad de los gilt. Después de asumir el cargo como primer ministro el 20, Burnham indicó que respetaría las reglas fiscales existentes mientras “utilice claramente toda la flexibilidad permitida dentro de ellas”. Esto señala la aplicación de una política fiscal activa.

La primera política de Burnham eliminó el impuesto sobre el valor añadido aplicado a las facturas de electricidad de los hogares. La pérdida fiscal derivada de la eliminación del IVA se estima en £850 millones (aproximadamente 1,7 billones de won coreanos) para el año fiscal 2026-2027.

Michael Bell, jefe de estrategia de mercado en RBC BlueBay Asset Management, dijo que “los inversores están inquietos y son escépticos con el compromiso del primer ministro Burnham con la solidez fiscal”. Añadió: “Como tiene planes de gasto ambiciosos, el Reino Unido acabará enfrentándose a enormes aumentos de impuestos o, de lo contrario, el riesgo de otra crisis de gilt británico crecerá”.

Preguntas frecuentes

¿Qué ocurrió con las rentabilidades de los gilt británicos el 22 pese a la desaceleración de la inflación?

Las rentabilidades de los gilt británicos subieron el 22, con la rentabilidad a 10 años alcanzando el 5,0512% a las 8:16am hora local, al alza de 1,60 puntos básicos respecto a la sesión anterior. Esto ocurrió pese a que los datos del índice de precios al consumo de junio mostraron que la inflación subió 2,6% interanual, por debajo de la previsión del mercado del 2,7%.

¿Por qué aumentaron las rentabilidades de los gilt del Reino Unido cuando los datos de inflación llegaron por debajo de lo esperado?

El aumento de la rentabilidad reflejó la preocupación de los inversores por dos factores: el fuerte repunte de los precios del petróleo, ya que el Brent superó $90 por barril después de 11 días consecutivos de choques militares entre EE.UU. e Irán, y las políticas fiscales expansivas del primer ministro Andy Burnham, incluida la eliminación del impuesto sobre el valor añadido a la electricidad doméstica anunciada después de que asumiera el cargo el 20. La pérdida fiscal derivada de la eliminación del IVA se estima en £850 millones en el año fiscal 2026-2027.

¿Cuánto se dispararon los precios del petróleo Brent la semana pasada?

Los precios de entrega de Brent para septiembre se dispararon 15,91% solo la semana pasada, al superar $90 por barril mientras Estados Unidos e Irán continuaron los choques militares por undécimo día consecutivo.