Les traders crypto évaluent CXMT à $425B avant son introduction en bourse lundi, dépassant l’ICBC en tant qu’entreprise la plus précieuse de Chine

Les traders de crypto sur Hyperliquid, une bourse décentralisée de produits dérivés, évaluent ChangXin Memory Technologies (CXMT) à des niveaux qui feraient de son leader chinois du secteur des puces mémoire la valeur la plus élevée du pays parmi les sociétés cotées, avant sa cotation à Shanghai prévue dès lundi prochain. Le contrat de futures perpétuel sur CXMT s’échangeait près de 6,35 dollars par action jeudi, ce qui implique une capitalisation boursière d’environ 425 milliards de dollars — supérieure à la valeur de l’Industrial and Commercial Bank of China, estimée à environ 256 milliards de dollars. L’introduction en bourse avait initialement été fixée à 8,66 yuans (1,28 dollar) par action, valorisant l’entreprise à 579 milliards de yuans.

Les analystes attribuent cette prime démesurée aux investisseurs offshore exclus du STAR Market de Shanghai, qui est de fait fermé aux étrangers et impose aux investisseurs particuliers du continent de maintenir un solde de compte de 500 000 yuans. « Quand cet accès est limité, il faut le lire comme un indicateur de la demande, et non comme un événement de tarification précis », a déclaré Eric Chen, PDG d’Injective Labs, notant que la prime reflète à la fois la conviction du marché et la rareté de l’accès, plutôt qu’une valorisation fondamentale.