KB Securities a relevé son objectif de cours pour les actions Samsung Electronics de 550 000 wons à 600 000 wons le 8 juillet, citant des pénuries d'approvisionnement en mémoire prolongées dues à l'expansion des investissements mondiaux dans l'IA. L'analyste Kim Dong-won a revu à la hausse ses estimations de résultat opérationnel pour Samsung Electronics, à 381 billions de wons cette année et 574 billions de wons l'année prochaine, reflétant des révisions à la hausse des prévisions de hausse des prix DRAM et NAND. La société de courtage a attribué les contraintes d'approvisionnement aux dépenses d'infrastructure IA, qui devraient passer de 800 milliards de dollars cette année à 1,1 billion de dollars l'année prochaine et 1,5 billion de dollars d'ici 2028, tandis que les augmentations de capacité de production de mémoire restent limitées à 7% pour la DRAM et 4% pour la NAND l'année prochaine, face à une croissance de la demande de 17% et 19% respectivement.
KB Securities relève l'objectif de cours de Samsung Electronics à 600 000 wons
KB Securities a maintenu sa recommandation d'achat sur les actions Samsung Electronics tout en relevant l'objectif de cours de 550 000 wons à 600 000 wons. Kim Dong-won, responsable de la division recherche, a déclaré que « la surprise sur les résultats de l'entreprise n'est que le début » en raison des pénuries d'approvisionnement en mémoire à long terme attendues, provoquées par l'expansion des investissements mondiaux dans l'IA. L'analyste a revu à la hausse ses prévisions de hausse des prix DRAM et NAND au troisième trimestre, à 22% et 25% respectivement, et a révisé ses estimations annuelles de hausse des prix à 312% pour la DRAM et 286% pour la NAND. Ces ajustements ont conduit à des révisions à la hausse des estimations de résultat opérationnel, à 381 billions de wons pour cette année et 574 billions de wons pour l'année prochaine.
Le résultat opérationnel de Samsung Electronics au deuxième trimestre atteint 89,4 billions de wons
Le résultat opérationnel de Samsung Electronics au deuxième trimestre a atteint 89,4 billions de wons, ce qui représente une multiplication par 19 sur un an malgré la comptabilisation intégrale des provisions pour primes de performance du premier semestre, dépassant les prévisions du marché. Kim a noté qu'hors provisions pour primes de performance, le résultat opérationnel ajusté du deuxième trimestre est estimé à 107 billions de wons, constituant « une véritable surprise sur les résultats ». L'analyste a qualifié les résultats du deuxième trimestre de supérieurs aux attentes du marché, même après prise en compte des charges liées aux rémunérations.
L'analyste prévoit un résultat opérationnel de 234 billions de wons au second semestre dans un contexte de pénurie d'approvisionnement
KB Securities prévoit un résultat opérationnel de 234 billions de wons pour le second semestre de Samsung Electronics, soit une hausse de 627% sur un an, avec 110 billions de wons au troisième trimestre et 124 billions de wons au quatrième trimestre. Kim a déclaré que « des surprises sur les résultats sont attendues » au second semestre, ajoutant que « la dynamique de l'offre et de la demande de mémoire montre une croissance de l'offre extrêmement limitée jusqu'au premier semestre 2028, tandis que la demande de mémoire IA s'étend rapidement dans tous les secteurs en raison de la prolifération de l'IA agentique, conduisant à une concurrence accrue pour l'approvisionnement en mémoire à partir du second semestre ». L'analyste a noté que la capacité de production de plaquettes DRAM et NAND de l'année prochaine n'augmentera que de 7% et 4% sur un an respectivement, tandis que les taux de croissance de la demande sont projetés à 17% et 19%, intensifiant les pénuries d'approvisionnement l'année prochaine.
La demande d'IA devrait entraîner une multiplication par 150 de la croissance des semi-conducteurs mémoire
KB Securities a qualifié les inquiétudes concernant un pic des investissements dans l'IA de « préoccupations excessives », projetant que la demande de semi-conducteurs mémoire sera multipliée par 150 en raison de la diversification des applications de l'IA. Kim a déclaré que « la prolifération des agents d'IA devrait multiplier par 3 la demande de mémoire, par 5 la conduite autonome et par plus de 10 la robotique ». L'analyste a qualifié l'IA de « quatrième révolution technologique après les chemins de fer, l'automobile et Internet au cours des 200 dernières années » et a projeté qu'elle « deviendra finalement la norme technologique », qualifiant les récentes inquiétudes sur l'IA de « simple bruit ». Les investissements mondiaux dans l'IA devraient passer de 800 milliards de dollars cette année à 1,1 billion de dollars l'année prochaine et 1,5 billion de dollars d'ici 2028.
Les catalyseurs du cours de l'action incluent le rendement pour les actionnaires et la tarification HBM
KB Securities anticipe un potentiel de hausse significatif pour les actions Samsung Electronics au second semestre, citant plusieurs catalyseurs. Kim a listé « la concrétisation de politiques de rendement pour les actionnaires à grande échelle telles que l'annulation d'actions autodétenues et les dividendes exceptionnels, le début des rachats d'actions autodétenues à des fins de compensation des primes de performance, et les attentes de négociations sur les prix de la mémoire à haute bande passante (HBM) de l'année prochaine à un niveau double de celui de cette année ». D'autres facteurs incluent « des possibilités accrues de nouvelles commandes de fonderie de la part des grandes entreprises technologiques, notamment Anthropic, Google, Amazon et Meta, ainsi que l'examen d'une cotation d'American Depositary Receipt (ADR) dans le cadre de la politique de capital ». Lee Jae-yong, président de Samsung Electronics, est parti pour Seattle le 7 juillet.
FAQ
Quel objectif de cours KB Securities a-t-il fixé pour les actions Samsung Electronics le 8 juillet ?
KB Securities a relevé son objectif de cours pour les actions Samsung Electronics de 550 000 wons à 600 000 wons le 8 juillet, maintenant une recommandation d'achat.
Quel résultat opérationnel KB Securities prévoit-il pour Samsung Electronics cette année et l'année prochaine ?
KB Securities prévoit un résultat opérationnel de 381 billions de wons cette année et de 574 billions de wons l'année prochaine, avec un résultat opérationnel au second semestre estimé à 234 billions de wons, soit une hausse de 627% sur un an.
Quelle est la croissance projetée des investissements mondiaux dans l'IA selon KB Securities ?
KB Securities projette que les investissements mondiaux dans l'IA passeront de 800 milliards de dollars cette année à 1,1 billion de dollars l'année prochaine et 1,5 billion de dollars d'ici 2028, entraînant une multiplication par 150 de la demande de semi-conducteurs mémoire en raison de la diversification des applications de l'IA.
