Les investisseurs particuliers coréens ont net acheté 2.88B de dollars d’actions US entre le 1er et le 21 juillet, soit quatre fois plus que les 632,95 millions de dollars de juin, alors que la volatilité du KOSPI s’intensifiait et que l’indice évoluait vers le seuil des 6500. Le basculement s’est produit alors que les actions de Samsung Electronics et de SK Hynix ont chuté de plus de 30 % par rapport à leurs plus hauts récents, sous l’effet d’inquiétudes liées à un potentiel « peak-out » du secteur des semi-conducteurs et à des risques géopolitiques au Moyen-Orient. Les dépôts des investisseurs — des fonds en attente de déploiement sur les actions coréennes — ont chuté d’environ 8 milliards de milliards de won (₩8 trillions) à environ 4.5B de won, passant de 1.69B de won le 1er juillet à 2.88B de won le 20 juillet, selon les données de la Korea Financial Investment Association. Parallèlement, la baisse du taux de change won-dollar — du niveau de ₩1560 début juillet vers les ₩1470 — a encouragé les achats de dollars en vue d’investissements en actions US.
Les dépôts des investisseurs coréens baissent de 8 milliards de milliards de won en juillet
Les dépôts des investisseurs coréens ont reculé de 120,0837 billions de won le 1er juillet à 112,519 billions de won le 20 juillet, soit une baisse d’environ 8 milliards de milliards de won, selon les chiffres de la Korea Financial Investment Association. Les données du portail SEIBro de Korea Securities Depository ont montré que les achats nets d’actions US sur la période du 1er au 21 juillet ont atteint 2,8788 milliards de dollars, avec environ 1 milliard de dollars ajouté rien que sur la période de deux jours du 20 au 21 juillet. Les achats nets mensuels d’actions US ont diminué de 4,4986 milliards de dollars en janvier à 1,6915 milliard de dollars en mars, avant de se transformer en ventes nettes en avril-mai, puis de redevenir des achats nets en juin.
La volatilité du KOSPI s’explique par le poids combiné d’environ 30 % dans la capitalisation boursière de Samsung Electronics et de SK Hynix, dont les cours ont chacun reculé de plus de 30 % par rapport aux sommets depuis la mi-juin. La capitalisation boursière des deux sociétés représente environ 30 % de l’ensemble de l’indice KOSPI.
La baisse du taux won-dollar stimule la demande d’actions US
Le taux de change won-dollar a culminé à ₩1560 début juillet avant de redescendre dans la zone des ₩1470 ces derniers temps. Min Kyung-won, économiste chez Woori Bank, a déclaré que « les entreprises qui importent des matières premières ont tendance à sécuriser des dollars à l’avance pour les règlements futurs lorsque le taux de change baisse », ajoutant que « comme elles ont conservé une stratégie d’achat même lorsque les taux dépassaient ₩1500, la demande d’accumulation de dollars est susceptible de continuer aux niveaux actuels ».
Min a expliqué que « les investissements en actions à l’étranger des investisseurs coréens nécessitent aussi un échange de devises pour acheter des actions US, de sorte que l’augmentation récente de la pondération des investissements soutient la demande de dollars ».
Les investisseurs coréens injectent 1,19 milliard de milliards de won dans le FNB TIGER US S&P500
Les investisseurs particuliers coréens ont acheté pour 119,3 milliards de won de ETF TIGER US S&P500 entre le 15 et le 21 juillet, selon les données KOSCOM ETF CHECK. Parmi les autres achats importants figurent KODEX US NASDAQ100 (94,4 milliards de won), KODEX US S&P500 (71,2 milliards de won) et TIGER US NASDAQ100 (64,8 milliards de won). Les capitaux se sont dirigés vers des ETF cotés en Corée qui suivent de grands indices américains, alors que l’incertitude persistait sur le marché domestique.
SOXL et les ADR de SK Hynix mènent les achats nets de juillet
Directxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL), un FNB à effet de levier qui suit trois fois le Philadelphia Semiconductor Index, arrive en tête des achats nets des investisseurs coréens pour juillet. Les American Depositary Receipts (ADR) de SK Hynix ont accumulé près de 900 milliards de won d’achats nets en l’espace de six jours après leur cotation, se classant au deuxième rang.
Cela contraste avec le schéma de janvier, où Alphabet, Tesla et l’ETF Vanguard S&P500 (VOO) ont dominé les achats. Parmi les récents principaux achats figurent SOXL, les ADR de SK Hynix, QLD et Applied Materials — principalement des valeurs de semi-conducteurs liées à l’IA et des produits à effet de levier. Le changement reflète la volonté des investisseurs de viser des instruments à forte volatilité pour capter d’éventuels rebonds après la baisse du marché domestique.
Les ADR de SK Hynix peuvent influencer la liquidité des actions domestiques
Les maisons de titres s’attendent à ce que les entrées de capitaux liées aux ADR de SK Hynix aient un impact sur la liquidité des actions domestiques via des transactions d’arbitrage et de hedging. Les gestionnaires de fonds américains ont lancé des ETF à effet de levier et inverses sur une seule action basés sur les ADR de SK Hynix après sa cotation.
Han Su-jin, chercheuse chez Samsung Securities, a noté que « les opérateurs d’ETF américains lancent consécutivement des ETF à effet de levier et inverses sur une seule action liés aux ADR de SK Hynix immédiatement après sa cotation », ajoutant que « les États-Unis n’ont pas de système de plafond de prix, donc la volatilité pourrait s’étendre de manière plus significative qu’en Corée ».
FAQ
Q: Quelle somme les investisseurs coréens ont-ils achetée net en actions US entre le 1er et le 21 juillet ?
A: Les investisseurs coréens ont net acheté 2,8788 milliards de dollars d’actions US du 1er au 21 juillet, selon les données de Korea Securities Depository — soit quatre fois les 632,95 millions de dollars de juin.
Q: Pourquoi les dépôts des investisseurs coréens ont-ils baissé en juillet ?
A: Les dépôts ont reculé d’environ 8 milliards de milliards de won, passant de 120,0837 billions de won le 1er juillet à 112,519 billions de won le 20 juillet, selon les données de la Korea Financial Investment Association, tandis que le capital se déplaçait vers les actions US dans un contexte de volatilité du KOSPI alimentée par des baisses de 30 %+ des actions de Samsung Electronics et de SK Hynix.
Q: Quelles actions US les investisseurs coréens ont-ils achetées le plus en juillet ?
A: Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL) arrive en première position des achats nets pour juillet, suivi par les ADR de SK Hynix, avec près de 900 milliards de won accumulés en six jours après leur cotation, d’après les données source.
