La Commission des services financiers (FSC) de Corée du Sud propose des réformes de la loi sur les marchés de capitaux afin de protéger les actionnaires

La Commission des services financiers de Corée du Sud (FSC), le 29, a soumis des plans de modification de la loi sur les marchés des capitaux au comité des affaires politiques de l’Assemblée nationale, introduisant quatre grandes réformes visant à protéger les actionnaires minoritaires. Les propositions incluent le rétablissement des offres publiques d’achat obligatoires lors des changements de contrôle de la direction, l’instauration d’une allocation préférentielle des actions lors des introductions en bourse (IPO) pour les actionnaires de la société mère dans les cotations à la suite de scissions, l’obligation de restituer les profits issus du trading à court terme des dirigeants, et l’exigence de divulguer les antécédents criminels des dirigeants. La refonte réglementaire vise à empêcher l’exploitation des actionnaires minoritaires lors des restructurations d’entreprise et des transferts de propriété. Ces mesures visent à renforcer la protection des investisseurs et l’intégrité du marché dans les marchés des capitaux de Corée du Sud.

La FSC réintroduit le système d’offre publique d’achat obligatoire en cas de changement de contrôle

La FSC prévoit de réintroduire le système d’offre publique d’achat obligatoire afin de renforcer la protection des actionnaires minoritaires lors des changements de contrôle de la direction. Selon la règle proposée, toute partie acquérant des actions pour devenir l’actionnaire majoritaire d’une société cotée doit lancer une offre publique d’achat portant sur un certain pourcentage des actions détenues par des actionnaires minoritaires, à des prix reflétant la prime de contrôle. La FSC n’a pas précisé le seuil exact en pourcentage dans l’annonce transmise au comité des affaires politiques de l’Assemblée nationale.

Des IPO de scission pour accorder une allocation préférentielle aux actionnaires de la société mère

La modification établit des bases juridiques pour une allocation préférentielle d’actions d’IPO en faveur des actionnaires de la société mère (à l’exclusion des actionnaires importants) lorsque des filiales sont cotées à la suite de scissions physiques. La FSC a indiqué que cette mesure permet aux actionnaires de la société mère de participer à la valeur des divisions d’activité prometteuses séparées via des scissions. La disposition vise à protéger les intérêts des actionnaires de la société mère pendant les processus de double cotation, bien que le pourcentage d’allocation précis reste non précisé dans la proposition soumise.

Les profits de trading à court terme des dirigeants doivent faire l’objet d’une restitution obligatoire

La FSC imposera la restitution des profits issus du trading à court terme par les dirigeants et les actionnaires importants des sociétés cotées. À l’heure actuelle, les sociétés cotées peuvent demander volontairement la restitution des profits lorsque des dirigeants ou des actionnaires importants achètent et vendent des titres spécifiques dans un délai de six mois. La modification rend cette restitution des profits obligatoire plutôt que discrétionnaire. La FSC a indiqué que ce changement vise à empêcher, en amont, l’utilisation par des initiés d’informations non divulguées et à renforcer l’efficacité du système de restitution des profits de trading à court terme.

Les dirigeants de sociétés cotées doivent divulguer leurs antécédents criminels

La modification proposée exige une divulgation obligatoire des antécédents criminels significatifs des dirigeants, y compris la fraude, le détournement de fonds et la violation de confiance. La FSC a indiqué que cette obligation de divulgation renforcera la surveillance du marché et des actionnaires à l’égard des dirigeants ayant des antécédents criminels, réduira la répétition d’activités illégales et contribuera à la protection des investisseurs et à la crédibilité des marchés des capitaux. La FSC a exprimé l’attente que ces amendements protègent substantiellement les droits des actionnaires minoritaires lors des changements de contrôle et des processus de scission d’entreprise.

FAQ

Que la FSC de Corée du Sud a-t-elle proposé le 29 en matière de protection des actionnaires ?

La FSC a soumis des plans de modification de la loi sur les marchés des capitaux au comité des affaires politiques de l’Assemblée nationale, proposant quatre réformes : la réintroduction d’offres publiques d’achat obligatoires en cas de changements de contrôle, une allocation préférentielle lors des IPO pour les actionnaires de la société mère dans les scissions, la restitution obligatoire des profits de trading à court terme des dirigeants, et la divulgation des antécédents criminels des dirigeants.

Pourquoi la FSC exige-t-elle une allocation préférentielle lors des IPO pour les actionnaires de la société mère dans les cotations à la suite de scissions ?

La mesure permet aux actionnaires de la société mère de participer à la valeur des divisions d’activité prometteuses séparées via des scissions physiques, tout en protégeant leurs intérêts pendant les processus de double cotation lorsque les filiales sont introduites en bourse de manière indépendante.