Cinq grandes sociétés de valeurs mobilières sud-coréennes devraient dégager, en cumulé, des profits opérationnels d’une valeur proche de 5 000 milliards de won au deuxième trimestre, d’après le fournisseur de données financières FnGuide. Mirae Asset Securities, Korea Financial Group, Samsung Securities, Kiwoom Securities et NH Investment & Securities ont enregistré ensemble une estimation consensuelle de profit opérationnel de 4,895 mille milliards de won pour le T2, soit une hausse de 130,4 % par rapport aux 2,1249 mille milliards de won enregistrés sur la même période l’an dernier. La flambée s’explique par la hausse des commissions de courtage liées aux actions et des revenus de la gestion de patrimoine, alors que le volume moyen quotidien de transactions sur le marché boursier sud-coréen a atteint 118,1 mille milliards de won au T2, en hausse de 39,8 % par rapport au trimestre précédent.
Cinq sociétés de valeurs mobilières affichent une croissance à deux chiffres de leurs profits opérationnels
D’après FnGuide, le 23, les cinq sociétés de valeurs mobilières cotées en Bourse disposant de trois agences d’estimation ou plus ont présenté des estimations consensuelles de profits opérationnels totalisant 4,895 mille milliards de won pour le T2. Les prévisions de profit net ont atteint 3,4835 mille milliards de won, soit une hausse de 99,3 % par rapport à 1,7478 mille milliards de won sur la même période l’an dernier.
Mirae Asset Securities a mené avec une estimation de profit opérationnel de 1,9098 mille milliards de won, soit une hausse de 281,6 % d’une année sur l’autre. Korea Financial Group, société mère de Korea Investment & Securities, a publié une estimation de profit opérationnel de 1,0519 mille milliards de won, en hausse de 79,6 %.
Le profit opérationnel de Samsung Securities s’est établi à 661,7 milliards de won, en hausse de 114,4 %. Kiwoom Securities a enregistré 652,2 milliards de won, soit +59,7 %, tandis que NH Investment & Securities a atteint 619,4 milliards de won, en hausse de 92,4 %. Les cinq sociétés ont toutes enregistré des hausses en pourcentage à deux chiffres de leurs profits opérationnels par rapport à l’année précédente.
La hausse du volume de trading stimule le courtage et les revenus liés au crédit
Le point commun derrière l’amélioration des performances des sociétés de valeurs mobilières a été l’augmentation du volume de transactions sur le marché boursier domestique. La hausse des cours des actions et une forte volatilité ont entraîné un accroissement des commissions de courtage et des revenus d’intérêt liés au prêt sur marge.
Le volume moyen quotidien des transactions au T2, y compris les fonds négociés en Bourse (ETF), a atteint 118,1 mille milliards de won, soit +39,8 % par rapport au trimestre précédent. Sur la même période, les dépôts clients ont augmenté de 10,3 % et les soldes de trading sur marge ont progressé de 13,1 %.
Jeong Tae-jun, chercheur chez Mirae Asset Securities, a déclaré : « Comme le volume moyen quotidien des transactions au T2 et les soldes de crédit liés au prêt sur marge ont augmenté par rapport au trimestre précédent, les profits de courtage devraient s’améliorer globalement. Toutefois, les profits de trading varieront selon la stratégie de chaque entreprise, en raison des gains axés sur le marché des semi-conducteurs, de la hausse marquée des taux d’intérêt sur le marché et de l’augmentation supplémentaire des taux de change. »
L’expansion du marché des ETF crée un nouveau canal de profits
La croissance du marché des ETF est apparue comme une nouvelle source de revenus pour les sociétés de valeurs mobilières. La part du volume de trading des ETF sur le marché de la Korea Exchange est passée de 40 % au T1 à 49 % au T2.
Ahn Young-joon, chercheur chez Kiwoom Securities, a noté : « Les revenus liés aux activités sur actions et la hausse de la proportion du volume de trading des ETF seront mis en avant de manière nouvelle. En particulier, la contribution au profit provenant de l’activité ETF LP devrait être particulièrement notable. »
Mirae Asset Securities enregistre des gains d’investissement liés à SpaceX
Les variations de la croissance des performances des entreprises individuelles ont été influencées par les profits liés à l’exploitation des produits et par les gains d’évaluation des actifs d’investissement.
Pour Mirae Asset Securities, SpaceX — dans lequel la société a investi avant son introduction en Bourse — est devenu public sur Nasdaq en juin, et son cours de Bourse a progressé jusqu’à la fin du T2, ce qui a conduit à des attentes de gains d’évaluation à grande échelle. Shinhan Investment & Securities estime à environ 1,5 mille milliards de won le profit de Mirae Asset Securities lié à SpaceX au T2.
SpaceX a été introduit à un prix d’IPO de 135 $ en juin, mais a reculé à 115,26 $ au 22e jour de clôture, passant sous le prix d’offre.
La hausse des taux d’intérêt pèse sur les profits du trading obligataire
La hausse des taux d’intérêt du marché a mis une charge sur les revenus liés aux obligations et sur les revenus liés à l’exploitation des produits des sociétés de valeurs mobilières. Malgré des augmentations significatives du volume de trading, la croissance du profit net par rapport au trimestre précédent devrait rester limitée en raison de la baisse des profits liés à l’exploitation des produits.
Pour le second semestre, la question clé est de savoir si le volume de trading sur le marché boursier peut maintenir les niveaux actuels. Le renforcement de la réglementation sur les ETF à effet de levier sur actions uniques pourrait entraîner une contraction du trading, et l’incertitude sur la performance s’est accrue en raison des fluctuations du prix des actifs d’investissement.
Park Hye-jin, chercheur chez Daishin Securities, a expliqué : « La tendance haussière du volume de trading au cours du premier semestre a été tellement abrupte, et les critères liés aux ETF à effet de levier devraient être renforcés. Il n’est pas facile de s’attendre à ce que le niveau actuel se maintienne sur le second semestre. »
FAQ
Quel a été le profit opérationnel cumulé du T2 des cinq principales sociétés de valeurs mobilières sud-coréennes ?
L’estimation consensuelle du profit opérationnel des cinq principales sociétés de valeurs mobilières sud-coréennes — Mirae Asset Securities, Korea Financial Group, Samsung Securities, Kiwoom Securities et NH Investment & Securities — s’est élevée à 4,895 mille milliards de won au T2, soit une hausse de 130,4 % par rapport aux 2,1249 mille milliards de won sur la même période l’an dernier.
Pourquoi Mirae Asset Securities a-t-elle enregistré la plus forte hausse de profit ?
L’estimation du profit opérationnel de Mirae Asset Securities, à 1,9098 mille milliards de won, représentait une hausse de 281,6 % d’une année sur l’autre, principalement portée par un gain d’évaluation estimé à 1,5 mille milliards de won lié à son investissement avant l’introduction en Bourse dans SpaceX, devenu public sur Nasdaq en juin, et dont le cours de l’action a augmenté jusqu’à la fin du T2.
Quel a été l’impact du trading des ETF sur la performance des sociétés de valeurs mobilières au T2 ?
La part du volume de trading des ETF dans le marché de la Korea Exchange est passée de 40 % au T1 à 49 % au T2, créant un nouveau canal de profits pour les sociétés de valeurs mobilières via l’activité de fournisseur de liquidité (LP) des ETF et les revenus liés aux activités sur actions.
