Dominasi Bitcoin Naik ke 60%–61,3% pada Awal Mei 2026, Menandai Level Terkuat Sejak Pertengahan 2025 dan Terobosan Berkelanjutan Pertama di Atas Ambang Psikologis 60% pada 2026. Ini Lebih dari Sekadar Terobosan Teknis—Ini Menandakan Pergeseran Signifikan dalam Struktur Modal Pasar Kripto.
Secara historis, dominasi Bitcoin biasanya berfluktuasi antara 40% hingga 70%. Level 60% berada di kisaran menengah-atas, berfungsi sebagai ambang psikologis dan teknis yang krusial. Ketika dominasi Bitcoin melampaui 60%, ini menandakan bahwa modal terkonsentrasi pada Bitcoin, bukan berotasi ke altcoin. Secara historis, struktur ini muncul pada tahap awal hingga pertengahan bull market atau selama periode ketidakpastian makro, ketika investor memprioritaskan aset paling aman dan paling likuid di dunia kripto. Dominasi Bitcoin yang bertahan di atas 60% pada dasarnya merepresentasikan "premi kepastian" dalam siklus pasar.
Pendinginan Struktural Apa yang Terjadi pada Volume On-Chain dan Pengguna Aktif?
Kenaikan dominasi Bitcoin bukanlah peristiwa teknis yang terisolasi. Di baliknya, baik ETH maupun SOL mengalami penurunan aktivitas on-chain secara sinkron—bersama-sama membentuk gambaran struktural yang utuh.
Pada Ethereum, data on-chain menunjukkan pelemahan multi-dimensi. Dalam sepekan terakhir, rata-rata transfer mingguan Ethereum turun 10% menjadi 4,79 juta; jumlah dompet aktif turun 8% menjadi 2,5 juta. Volume perdagangan mingguan decentralized exchange (DEX) juga mengalami penurunan signifikan: per 8 Mei, volume DEX turun menjadi US$1,64 miliar, turun 46% dalam tiga minggu terakhir. Seiring dengan kontraksi ekosistem ini, total value locked (TVL) di protokol DeFi Ethereum turun menjadi US$124,7 miliar, terendah sejak Mei 2025.
Solana juga mengalami penurunan aktivitas on-chain. Jumlah alamat aktif mingguan anjlok dari puncak Februari sebesar 5,01 juta menjadi 2,89 juta—turun 42%. Menariknya, sentimen sosial Solana sangat berbeda dengan data on-chain-nya: sentimen bullish jauh mengungguli bearish, dengan indikator sentimen bertahan di angka sekitar 3,2. Artinya, ada lebih dari tiga unggahan bullish untuk setiap satu unggahan bearish di media sosial. Skenario "sentimen bullish, data bearish" ini menunjukkan bahwa optimisme saat ini terhadap Solana lebih banyak didorong oleh narasi, bukan oleh penggunaan jaringan yang nyata.
Bagaimana Distribusi Modal Institusional Secara Asimetris di On-Chain?
Analisis dari CryptoQuant menyoroti bahwa reli Bitcoin dan Ethereum pada 2026 didorong oleh kondisi permintaan yang sangat berbeda—sebuah divergensi yang akan membentuk fase pasar berikutnya.
Pemulihan Bitcoin mencerminkan akumulasi spot institusional yang berkelanjutan. Investor membeli BTC di pasar spot dan memindahkannya dari bursa untuk penyimpanan jangka panjang, sehingga mengurangi pasokan jual yang tersedia. Pada 4 Mei, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih harian sebesar US$532 juta, dengan total arus masuk bersih pada April mencapai US$2,44 miliar—pembelian institusional bulanan terkuat dalam hampir delapan bulan.
Ethereum, di sisi lain, menunjukkan cerita berbeda. ETH tampaknya stabil terutama karena tekanan jual yang mereda, bukan karena permintaan spot baru yang meningkat. Pada 4 Mei, ETF Ethereum spot AS melaporkan arus masuk bersih sebesar US$61,29 juta, namun CryptoQuant mencatat bahwa arus modal ETH jauh tertinggal dari Bitcoin baik dari segi skala maupun konsistensi.
Inti dari divergensi ini: reli Bitcoin didorong oleh permintaan spot (arus masuk positif), sementara stabilitas Ethereum lebih disebabkan oleh meredanya tekanan jual (relief negatif), bukan masuknya pembeli baru. Tanpa risiko eksposur sistemik Bitcoin, harga ETH akan sulit menandingi kekuatan Bitcoin kecuali terjadi perubahan narasi baru.
Apakah Pasar Masih di Musim Bitcoin atau Mulai Beralih ke Musim Altcoin?
Selama dominasi Bitcoin tetap di atas 60%, indikator kunci lain juga mulai bergerak.
Altcoin Season Index 90 hari naik dari titik terendah dominasi Bitcoin di angka 20 menjadi sekitar 28,6. Namun, ambang resmi untuk "musim altcoin" adalah 75—artinya setidaknya 75% altcoin utama mengungguli Bitcoin dalam 90 hari terakhir. Indeks saat ini masih 47 poin di bawah ambang tersebut—selisih yang bahkan lebih besar daripada kenaikan indeks dari titik terendah sebelumnya. Dari sisi volume perdagangan, rasio volume altcoin saat ini dibandingkan lima aset teratas berada di kisaran 0,3–0,4, sedangkan pada puncak musim altcoin 2021, rasio ini melebihi 2,0. Artinya, rotasi saat ini baru sekitar 15%–20% dari skala musim altcoin sejati terakhir.
Pada tahap ini, "pasar masih di musim Bitcoin" tetap menjadi penilaian paling akurat. Arah rotasi modal sudah jelas, namun skalanya baru pada fase "awal terkonfirmasi," belum "berjalan penuh."
Bagaimana Dampak Token Unlock Baru terhadap Struktur Pasar Jangka Pendek?
Faktor struktural lain di balik dominasi Bitcoin yang bertahan di atas 60% adalah tekanan pasokan pada altcoin.
Hingga Mei 2026, lebih dari US$2,2 miliar pasokan altcoin baru diperkirakan akan masuk ke peredaran, membawa tekanan jual jangka pendek dan volatilitas yang meningkat—terutama pada aset mid-cap. Secara historis, ketika dominasi Bitcoin bertahan di atas 60%, bahkan jika harga Bitcoin tetap stabil, altcoin bisa mengalami koreksi 15% hingga 35%.
Pada Ethereum, tekanan unlock staking sangat terasa. Antrian unlock Ethereum melonjak lebih dari 72.000% dalam dua minggu, mencapai 530.985 ETH yang menunggu unlock per 2 Mei. Beberapa insiden keamanan DeFi besar pada April 2026 menyebabkan kerugian rekor sebesar US$625 juta—termasuk kerugian US$292 juta dari serangan bridge KelpDAO dan lebih dari US$1,5 miliar outflow dari Aave. Peristiwa-peristiwa ini mendorong investor yang menghindari risiko untuk menarik kembali ETH mereka. Tekanan ganda dari ekspektasi unlock massal dan insiden keamanan on-chain memperkuat tren struktural modal yang terus terkonsentrasi di Bitcoin dalam jangka pendek.
Apakah 60% Merupakan Ambang Kritis atau Awal Tren Jangka Panjang?
Dari perspektif analisis teknikal, angka 60% membawa banyak implikasi.
Dominasi Bitcoin saat ini diperdagangkan di kisaran 60%–61,3%, dengan 58%–61% kini menjadi zona akumulasi dan breakout utama. Analis umumnya memantau tiga area kunci: dominasi Bitcoin di atas 63% menandakan bull market berlanjut, dengan Bitcoin tetap memimpin dan altcoin kemungkinan masih tertekan; 58%–60% adalah kisaran ekuilibrium utama, menandai rotasi antara kekuatan Bitcoin dan awal pemulihan altcoin; jika dominasi Bitcoin ditutup di bawah 60% secara mingguan, ini bisa menandakan awal rotasi modal besar-besaran ke altcoin, sementara penurunan di bawah 50% akan menunjukkan musim altcoin yang sepenuhnya terjadi.
Jika dominasi Bitcoin bertahan di atas 60% dan ETH gagal menunjukkan konsistensi permintaan spot yang sebanding, CryptoQuant memperkirakan dominasi Bitcoin akan tetap tinggi. Sebaliknya, jika ETH membangun struktur permintaan spot serupa, reli altcoin yang lebih luas dapat muncul seiring rotasi modal keluar dari Bitcoin ke pasar yang lebih luas.
Dalam jangka panjang, dominasi Bitcoin telah naik dari sekitar 40% menjadi hampir 60% sejak 2022. Beberapa riset memperkirakan dominasi Bitcoin bisa mendekati 70% pada 2030. Ini mengindikasikan bahwa pergeseran struktural saat ini mungkin bukan sekadar fluktuasi sesaat, melainkan tahap transisi dalam dinamika kekuatan pasar jangka panjang yang terus berkembang.
Kesimpulan
Pada awal Mei 2026, dominasi Bitcoin menembus di atas 60% untuk pertama kalinya dan terus diperdagangkan di atas level tersebut, menandakan pergeseran yang jelas dalam struktur modal pasar kripto. Pendorong sistemik tren ini meliputi: ketidakpastian makro yang mendorong modal ke Bitcoin, institusi yang menyerap pasokan Bitcoin melalui ETF spot, fundamental ETH dan SOL yang melemah sehingga mengurangi arus keluar modal, serta lebih dari US$2,2 miliar pasokan altcoin baru yang memperkuat tren struktural konsentrasi modal di Bitcoin. Altcoin Season Index saat ini berada di kisaran 28,6, masih jauh dari ambang 75 yang diperlukan untuk memicu musim altcoin, menegaskan bahwa pasar tetap berada di "musim Bitcoin." Angka 60% bukan hanya garis pemisah teknis untuk struktur pasar saat ini—ia juga dapat menjadi titik balik jangka panjang bagi tren alokasi modal di masa depan.
Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)
T: Apa arti dominasi Bitcoin 60%?
J: 60% adalah ambang psikologis dan teknis kunci dalam struktur modal pasar. Dominasi Bitcoin yang bertahan di atas 60% biasanya berarti modal sangat terkonsentrasi pada Bitcoin, dengan altcoin tertinggal dan arus masuk yang berkurang—pasar berada di "musim Bitcoin."
T: Apa alasan utama penurunan aktivitas on-chain di ETH?
J: Ada beberapa faktor di balik penurunan aktivitas on-chain Ethereum: volume perdagangan DEX turun 46% dalam tiga minggu terakhir; TVL DeFi berada di titik terendah sejak Mei 2025; insiden keamanan on-chain menyebabkan kerugian rekor US$625 juta; antrian unlock Ethereum melonjak, dengan likuiditas signifikan keluar dari staking pool. Tekanan jual investor AS juga lebih tinggi dari rata-rata global, turut memperburuk penurunan.
T: Mengapa ada ketidaksesuaian antara data on-chain SOL dan sentimen pasar?
J: Rasio sentimen sosial Solana naik ke 3,2 (bullish/bearish), menandakan perhatian pasar terhadap SOL meningkat. Namun, alamat aktif mingguan turun 42% dari puncak Februari, dan meski arus masuk ETF tetap berlanjut, aktivitas on-chain turun ke 2,89 juta. Ini menunjukkan adanya divergensi jangka pendek antara harga dan fundamental.
T: Seberapa rendah dominasi Bitcoin harus turun untuk mengonfirmasi awal musim altcoin?
J: Analis teknikal biasanya mencari konfirmasi pada penutupan mingguan. Jika dominasi Bitcoin ditutup di bawah 60% secara mingguan, ini bisa menandakan tahap awal rotasi modal ke altcoin; penurunan di bawah 50% akan menunjukkan musim altcoin sepenuhnya. Altcoin Season Index saat ini sekitar 28,6, masih jauh di bawah ambang resmi 75.
T: Apa yang perlu terjadi agar ETH kembali menarik arus masuk modal?
J: Menurut CryptoQuant, ETH perlu menunjukkan pembelian spot yang konsisten seperti Bitcoin sebelum pasar kripto yang lebih luas dapat melihat reli altcoin yang lebih besar. Sampai saat itu, modal institusional kemungkinan tetap fokus pada permintaan spot Bitcoin. ETH juga perlu menunjukkan pemulihan nyata pada aktivitas on-chain, termasuk rebound TVL DeFi dan pertumbuhan kembali volume perdagangan DEX.
