The Federal Reserve (FED) hawkish stance memicu 360 juta keluar! Solana ETF secara terbalik menyedot 400 juta dana

Minggu lalu, investor bereaksi terhadap pernyataan hati-hati Ketua The Federal Reserve (FED) Powell mengenai penurunan suku bunga di masa depan, menyebabkan keluar dana sebesar 360 juta USD dari produk investasi Aset Kripto. Pasar AS mengalami keluar dana sebesar 439 juta USD, dengan Bitcoin ETF memimpin penurunan, mencapai penebusan sebesar 946 juta USD. Namun, Solana ETF menunjukkan kinerja yang luar biasa, menarik masuk dana sebesar 421 juta USD, mencetak rekor tertinggi kedua dalam sejarah.

Pernyataan hawkish Powell memicu pelarian dana sebesar 360 juta dolar

(sumber: CoinShares)

Pernyataan hati-hati Ketua The Federal Reserve (FED) Powell menjadi pemicu langsung arus keluar dana dari pasar Aset Kripto minggu lalu. Meskipun The Federal Reserve (FED) mengurangi suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Rabu seperti yang diharapkan pasar, pendapat Powell dalam konferensi pers ternyata lebih hawkish dari yang diperkirakan. Dia dengan jelas menyatakan bahwa pengurangan suku bunga lagi pada bulan Desember “tidaklah pasti”, yang bertentangan dengan harapan optimis pasar sebelumnya tentang periode pengurangan suku bunga yang berkelanjutan.

Ketidakpastian kebijakan ini memberikan dampak langsung pada aset berisiko, terutama Aset Kripto. Investor sebelumnya mengharapkan The Federal Reserve (FED) akan terus menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan, memberikan likuiditas yang melimpah ke pasar. Namun, pernyataan Powell mengisyaratkan bahwa laju penurunan suku bunga mungkin melambat atau ditangguhkan, yang mendorong dana untuk menarik diri dari aset berisiko tinggi dan beralih ke posisi defensif. Kekurangan data ekonomi akibat pemerintah yang terus-menerus terhenti semakin memperburuk ketidakpastian pasar, karena investor tidak dapat dengan akurat menilai kondisi ekonomi dan langkah selanjutnya dari The Federal Reserve (FED).

Sebagian besar tekanan penjualan berasal dari pasar AS, yang mengalami aliran dana keluar sebesar 439 juta dolar, sebagian diimbangi oleh aliran dana kecil dari Jerman dan Swiss. Aliran keluar dana yang dominan di pasar AS menunjukkan kekhawatiran investor domestik terhadap lingkungan kebijakan yang paling serius. Bitcoin ETF memimpin penurunan, dengan penebusan mencapai 946 juta dolar, yang merupakan salah satu aliran dana keluar mingguan terbesar sejak peluncuran Bitcoin ETF.

Penarikan besar-besaran dari ETF Bitcoin mencerminkan sikap hati-hati para investor institusi. Investor profesional ini biasanya sangat sensitif terhadap perubahan kebijakan makro, dan pergeseran hawkish Powell mendorong mereka untuk dengan cepat menyesuaikan posisi mereka. Sebaliknya, reaksi investor ritel mungkin lebih lambat, tetapi penarikan awal dari institusi sering kali menandakan bahwa pasar akan segera memasuki periode penyesuaian.

Solana ETF melawan arus mengumpulkan 4,21 juta mencetak rekor tertinggi kedua

Meskipun dana Bitcoin pertama kali mengalami aliran keluar, tidak semua aset mengalami kehilangan. Solana ETF menunjukkan kinerja yang menonjol, menarik aliran dana sebesar 421 juta USD, mencetak rekor tertinggi kedua dalam sejarah, yang sebagian besar disebabkan oleh permintaan pasar untuk ETF baru yang diluncurkan di AS, sehingga total aliran dana Solana tahun ini mencapai 3,3 miliar USD.

Performa yang bertentangan ini sangat jarang terjadi, di tengah arus keluar dana pasar secara keseluruhan sebesar 360 juta USD, Solana ETF mampu menarik masuk 421 juta USD, yang berarti bahwa dana sedang mengalami pergeseran struktural. Investor tidak sepenuhnya meninggalkan pasar kripto, tetapi beralih dari aset matang seperti Bitcoin ke koin alternatif dengan potensi pertumbuhan tinggi seperti Solana. Fenomena “perputaran modal” ini sering terjadi pada fase peralihan pasar bullish.

Bitwise ETF Staking Solana yang baru (BSOL) debut pada hari Selasa lalu, dengan ukuran aset awal mencapai 222,8 juta dolar AS, yang menunjukkan permintaan yang kuat dari agen untuk produk staking Solana. BSOL memberikan kesempatan bagi investor untuk berinvestasi langsung dalam Solana, dengan estimasi imbalan staking di blockchain mencapai tingkat pengembalian tahunan sebesar 7%. Tingkat pengembalian ini sangat menarik dalam lingkungan suku bunga saat ini, terutama mengingat bahwa tingkat pengembalian produk pendapatan tetap tradisional umumnya berada di kisaran 4-5%.

Hingga Jumat, Solana ETF spot mencatat arus masuk dana selama empat hari berturut-turut, meningkat sebesar 44,48 juta dolar. Pola arus masuk dana yang berkelanjutan ini menunjukkan bahwa permintaan untuk Solana ETF bukanlah sesuatu yang sesaat, melainkan memiliki minat institusional yang berkelanjutan. Arus masuk positif selama 4 hari berturut-turut adalah tanda permintaan yang kuat di bidang ETF, karena menunjukkan bahwa permintaan beli tidak hanya berasal dari ketertarikan awal, tetapi juga termasuk permintaan konfigurasi yang berkelanjutan.

Data Kunci Aliran Dana Solana ETF

Aliran Mingguan: 4,21 juta USD (tertinggi kedua dalam sejarah)

Total masuk tahun ini: 33 miliar USD

Skala Benih BSOL: 2,228 juta dolar

Jumlah Hari Masuk Berturut-turut: 4 hari (Jumat meningkat 4,448 juta dolar AS)

Hasil Tahunan Staking: 7%

Kepala Investasi Kronos Research, Vincent Liu, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa tren ini mencerminkan minat yang semakin meningkat terhadap hasil staking, serta “rotasi modal” yang berkelanjutan, karena para pedagang mengambil keuntungan dari pertemuan terbaru Bitcoin dan Ethereum. Logika rotasi ini sangat penting: ketika Bitcoin berosilasi di atas 100 ribu dolar, beberapa investor memilih untuk mengambil keuntungan dan mengalihkan dana mereka ke Solana yang memiliki valuasi relatif lebih rendah dan potensi kenaikan yang lebih besar.

Aliran Ethereum lemah, misteri penurunan harga SOL yang bertentangan

Ethereum juga mendapatkan aliran dana sebesar 57,6 juta dolar AS, tetapi aktivitas perdagangan harian menunjukkan sentimen investor yang beragam. Jika dibandingkan dengan aliran masuk 421 juta dolar AS untuk ETF Solana, 57,6 juta dolar AS untuk Ethereum tampak tidak signifikan. Perbedaan ini mencerminkan harapan pasar yang berbeda terhadap kedua platform: Solana dipandang sebagai pendatang baru dengan potensi pertumbuhan tinggi, sedangkan Ethereum meskipun merupakan pemimpin platform kontrak pintar, tetapi laju pertumbuhannya telah melambat.

Meskipun aliran dana untuk Solana ETF meningkat pesat, menurut data CoinGecko, pada saat penulisan, harga perdagangan SOL sekitar 166 USD, turun lebih dari 9% dalam 24 jam terakhir, dan turun sekitar 26% dalam 30 hari terakhir. Fenomena penyimpangan antara aliran dana ini dan penurunan harga layak untuk dianalisis lebih dalam.

Salah satu penjelasan adalah bahwa terdapat jeda waktu antara aliran dana ETF dan harga pasar spot. Permintaan beli ETF perlu disampaikan ke pasar spot melalui mekanisme peserta yang terotorisasi (AP), dan proses ini mungkin memerlukan waktu beberapa hari. Selain itu, pembelian ETF mungkin dieksekusi di luar bursa atau dalam transaksi besar, sehingga dampak langsungnya terhadap harga pasar terbuka terbatas.

Satu penjelasan lain adalah bahwa tekanan jual di pasar spot sementara ini melebihi pembelian ETF. Proyek dalam ekosistem Solana, investor awal, atau penambang mungkin memilih untuk merealisasikan keuntungan saat harga relatif tinggi, tekanan jual ini mengimbangi efek pembelian ETF. Namun, dalam jangka menengah hingga panjang, aliran masuk ETF yang berkelanjutan akan secara bertahap menyerap tekanan jual dan mendorong harga naik.

Penjelasan ketiga melibatkan sentimen pasar secara keseluruhan. Dalam konteks posisi hawkish dari The Federal Reserve (FED) dan ketidakpastian makro, meskipun ada dukungan pembelian ETF, harga Solana sulit untuk berdiri sendiri. Namun, dibandingkan dengan penurunan yang lebih besar dari Bitcoin dan Ethereum, kinerja Solana sudah dianggap relatif tahan terhadap penurunan.

Logika Perputaran Modal dan Outlook November

Setelah produk Aset Kripto mendapatkan aliran dana sebesar 921 juta dolar AS minggu lalu, terjadi aliran dana keluar. Minggu sebelumnya, didorong oleh data Indeks Harga Konsumen (CPI) yang diumumkan pada 24 Oktober yang lebih rendah dari ekspektasi, produk Aset Kripto mendapatkan aliran dana sebesar 921 juta dolar AS. Pola fluktuasi “aliran masuk - aliran keluar - aliran masuk lagi” ini adalah hal biasa di pasar Aset Kripto, mencerminkan sensitivitas tinggi investor terhadap data dan peristiwa jangka pendek.

Dari dimensi waktu yang lebih panjang, kinerja kuat Solana ETF mungkin menandakan dimulainya putaran baru pergerakan dana. Bitcoin sebagai pemimpin pasar naik lebih dulu dan menarik dana institusional, kemudian dana mulai mengalir ke Ethereum dan koin alternatif besar lainnya, dan akhirnya menyebar ke proyek-proyek menengah seperti Solana dan Cardano. Pola pergerakan ini telah muncul berulang kali dalam setiap pasar bullish di sejarah.

Pergerakan pasar di bulan November akan tergantung pada beberapa faktor kunci. Pertama adalah ekspektasi kebijakan dari pertemuan The Federal Reserve (FED) pada bulan Desember, jika data ekonomi menunjukkan bahwa inflasi terus menurun, ekspektasi pemangkasan suku bunga mungkin akan kembali meningkat. Kedua adalah aliran dana untuk Bitcoin ETF, jika tren penebusan berhenti dan beralih menjadi aliran masuk, itu akan menandakan pemulihan kepercayaan pasar. Ketiga adalah kinerja berkelanjutan dari Solana ETF, jika tren aliran masuk yang berkelanjutan dipertahankan, ini dapat memimpin rebound menyeluruh untuk koin alternatif.