CFTC mendapatkan kekuasaan pengawasan kripto! RUU Senat memberikan kekuasaan baru, tetapi menyembunyikan ranjau konflik kepentingan Trump

Amerika Serikat Dewan Senat Komite Pertanian merilis draf legislasi pengaturan industri kripto, memberikan kekuasaan baru kepada CFTC. Draft tersebut mendefinisikan barang digital sebagai “aset digital yang dapat dipertukarkan secara langsung oleh individu dan dipindahkan tanpa bergantung pada perantara,” serta menetapkan mekanisme pengawasan oleh CFTC untuk aset tersebut. Namun, dalam draft terdapat beberapa tanda kurung yang mencerminkan “masalah yang belum terselesaikan,” di mana kekurangan sumber daya CFTC dan konflik kepentingan keluarga Trump menjadi hambatan terbesar.

155 Halaman Draft Mendefinisikan Ulang Cakupan Yurisdiksi CFTC

(Sumber: Senate Gov)

Draft yang panjangnya 155 halaman ini mendefinisikan barang digital sebagai “aset digital yang dapat dipertukarkan secara langsung oleh individu dan dipindahkan tanpa bergantung pada perantara, serta dicatat di buku besar publik terdesentralisasi yang aman secara kriptografi.” Draft tersebut juga menetapkan mekanisme pengawasan oleh CFTC terhadap aset tersebut. Ini merupakan perubahan besar dalam kerangka regulasi AS, karena untuk pertama kalinya secara legislatif ditegaskan aset kripto mana yang berada di bawah yurisdiksi CFTC dan bukan SEC.

Mengacu pada fakta bahwa Dewan Senat Komite Pertanian memiliki yurisdiksi atas CFTC, versi legislatif dari komite ini sangat penting. Pada Juli lalu, DPR menyetujui versi mereka sendiri dari undang-undang pengaturan industri kripto, yang disebut “Undang-Undang Transparansi Pasar Aset Digital” (Digital Asset Market Clarity Act). Setelah itu, Senat mulai menyusun legislatif mereka sendiri. Komite Perbankan Senat yang dipimpin Partai Republik menyusun draft yang bertujuan membagi kekuasaan antara SEC dan CFTC, serta memperkenalkan istilah baru “aset bantu” untuk memperjelas aset kripto mana yang bukan sekuritas.

Inovasi utama dari versi Komite Pertanian adalah memberikan kerangka hukum yang jelas kepada CFTC untuk mengawasi bursa terdesentralisasi (DEX), protokol DeFi, dan pasar spot kripto lainnya. Sebelumnya, yurisdiksi CFTC terbatas pada pasar futures dan derivatif, dan pengawasan terhadap perdagangan spot kripto masih menjadi perdebatan. Jika draft ini disetujui, CFTC akan dapat mendaftarkan dan mengawasi platform terdesentralisasi seperti Uniswap, dYdX, dan lainnya.

Bucak dalam sebuah pernyataan menyatakan: “Semakin banyak warga AS yang terlibat dalam pasar keuangan dan sistem pembayaran baru, Kongres harus mengambil langkah untuk memperkuat dan memperluas kerangka pengaturan demi melindungi konsumen dari tindakan penipuan, menjaga keamanan pasar, dan mencegah pihak tidak bertanggung jawab memanfaatkan celah regulasi.” Pernyataan ini mencerminkan kekhawatiran inti Partai Demokrat terhadap pengaturan kripto: bahwa inovasi harus didukung, tetapi perlindungan konsumen harus tetap menjadi prioritas.

Kekurangan Sumber Daya CFTC Jadi Hambatan Utama Implementasi

Bucak menyatakan bahwa masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan, dan secara khusus mengungkapkan kekhawatirannya terhadap sumber daya CFTC. CFTC hanya memiliki 543 pegawai penuh waktu, sementara SEC memiliki 4200 pegawai, dan pertanyaan tentang apakah CFTC memiliki dana yang cukup untuk mengemban yurisdiksi baru atas aset digital telah diajukan dalam sidang kongres. Kesenjangan sumber daya ini sangat mencolok: jumlah pegawai CFTC kurang dari 13% dari SEC, tetapi mereka diharapkan mengawasi seluruh pasar spot kripto.

Bucak dalam pernyataannya menyebutkan: “Saya sangat khawatir tentang kekurangan sumber daya CFTC, kurangnya kolaborasi bipartisan, yang dapat menyulitkan pengawasan; serta kekhawatiran terhadap korupsi pejabat publik dan apakah Kongres telah menyiapkan perlindungan yang tepat untuk mencegah perilaku tidak etis.” Pernyataan ini mengindikasikan bahwa bahkan jika draft disahkan, CFTC mungkin tidak mampu menjalankan tugas pengawasan baru secara efektif karena kekurangan sumber daya.

Seorang perwakilan mengungkapkan bahwa draft Komite Pertanian mencakup “sumber dana baru” untuk CFTC. Sebagian bagian draft menyatakan bahwa CFTC harus mengenakan biaya kepada entitas kripto yang tidak disebutkan. Model pembiayaan berbasis pengguna ini tidak asing dalam sistem pengaturan AS; SEC juga mengumpulkan biaya pendaftaran dari perusahaan dan bursa untuk mendanai operasinya. Namun, untuk protokol terdesentralisasi, penentuan objek dan standar biaya masih menjadi masalah yang belum terselesaikan.

Perbandingan Sumber Daya CFTC dan SEC

Jumlah Pegawai CFTC: 543 pegawai penuh waktu

Jumlah Pegawai SEC: 4200 pegawai (7,7 kali lipat CFTC)

Cakupan Pengawasan Baru: pasar spot kripto, DEX, protokol DeFi

Sumber Dana: draft usulan mengenakan biaya kepada entitas kripto, standar belum ditetapkan

Kesenjangan sumber daya ini menimbulkan kekhawatiran di industri. Jika CFTC kekurangan staf untuk memproses aplikasi pendaftaran atau menangani pengaduan manipulasi pasar secara tepat waktu, dapat terjadi kekosongan pengawasan yang meningkatkan risiko pasar. Beberapa pihak industri menyarankan agar Kongres meningkatkan anggaran CFTC secara signifikan agar kapasitas pengawasan sepadan dengan kewenangannya.

Tanda Kurung Menandai Masalah yang Belum Diselesaikan sebagai Fokus Negosiasi

Pernyataan juga menyebutkan bahwa draft banyak menggunakan tanda kurung, yang menandakan “masalah yang belum terselesaikan.” Seorang sumber mengatakan kepada The Block bahwa tanda kurung ini menunjukkan hal-hal yang masih harus disepakati kedua pihak. Penggunaan tanda kurung dalam draft adalah praktik umum untuk menandai klausul yang belum mencapai konsensus, dan akan dibahas lebih lanjut dalam negosiasi.

Tanda kurung ini kemungkinan mencakup beberapa bidang sensitif. Pertama, batas yurisdiksi antara CFTC dan SEC. Meski draft mendefinisikan barang digital, beberapa token hybrid (memiliki karakteristik barang dan sekuritas) masih belum jelas pengklasifikasiannya. Kedua, standar pengawasan terhadap protokol DeFi, terutama yang sepenuhnya terdesentralisasi dan tanpa operator yang pasti. Ketiga, pengaturan stablecoin, yang bisa dianggap sebagai alat pembayaran atau sekuritas/barang.

Kekhawatiran Bucak tentang kurangnya kolaborasi bipartisan juga tercermin dalam tanda kurung tersebut. Dalam situasi politik yang sangat terpolarisasi saat ini, legislasi terkait perluasan pengawasan menghadapi tantangan negosiasi. Partai Republik cenderung mendukung pengaturan yang lebih ringan dan pasar yang lebih bebas, sementara Partai Demokrat menekankan perlindungan konsumen dan stabilitas pasar. Perbedaan ideologi ini dapat menyebabkan beberapa klausul utama tidak disepakati dalam waktu dekat.

Pada hari Senin, CEO Komite Inovasi Kripto, Kim Ji-hoon, menyatakan bahwa draft tersebut adalah “kemajuan positif yang bermakna.” Dalam pernyataannya, Kim mengatakan: “Langkah untuk menetapkan aturan yang jelas dan berbasis risiko guna mendorong inovasi, melindungi konsumen, dan meningkatkan daya saing AS terus berkembang.” Namun, suasana optimisme industri harus diimbangi dengan kenyataan bahwa masalah tanda kurung ini dapat diubah secara signifikan atau dihapus dalam proses negosiasi.

Konflik Kepentingan Keluarga Trump Menjadi Bahan Bakar Politik

Hambatan besar bagi Partai Demokrat adalah konflik kepentingan terkait Donald Trump. Bloomberg Juli lalu memperkirakan bahwa mantan Presiden ini memperoleh sekitar 620 juta dolar dari proyek kripto keluarganya, termasuk proyek DeFi dan stablecoin World Liberty Financial yang mencantumkan Trump dan tiga anaknya sebagai pendiri bersama. Keluarga Trump juga memiliki 20% saham di perusahaan pertambangan American Bitcoin. Selain itu, para legislator juga mengkhawatirkan peluncuran token bertema “TRUMP” dan “MELANIA” yang bersifat bebas fluktuasi, yang dirilis seminggu sebelum pelantikan Trump.

Draft RUU pertanian Senat mencakup klausul terkait konflik kepentingan. Meski detailnya belum dipublikasikan, diperkirakan klausul ini bertujuan mencegah pejabat publik memanfaatkan kekuasaan regulasi untuk menguntungkan investasi kripto pribadi mereka. Namun, bagaimana merumuskan aturan konflik kepentingan yang efektif tanpa menyebut nama Trump secara langsung adalah tantangan politik yang dihadapi para legislator.

Kekayaan kripto Trump memengaruhi proses legislasi secara dua arah. Di satu sisi, dukungan presiden terhadap industri kripto dapat mendorong Partai Republik untuk lebih aktif mendukung legislasi yang menguntungkan industri. Di sisi lain, Partai Demokrat dapat memanfaatkan konflik kepentingan ini untuk menghambat atau mengubah rancangan undang-undang, dengan menuntut pengungkapan dan pembatasan yang lebih ketat. Perang politik ini berpotensi memperpanjang proses legislasi atau bahkan menggagalkannya.