Lee Hee-jin, Direktur Kyobo Securities, mempresentasikan kerangka kerja infrastruktur investasi aset digital kelembagaan dalam konferensi di Aula Sidang Majelis Nasional pada 23 Mei. Berbicara pada konferensi bertajuk “Institutional Investor Era, A New Start for a Trusted Digital Asset Market” di Distrik Yeongdeungpo, Seoul, Lee membedakan pembukaan akun perusahaan sebagai masalah “akses” dan era investor kelembagaan sebagai masalah “kepercayaan” yang memerlukan perlindungan menyeluruh. Lee menyatakan bahwa Korea masih berada dalam “periode transisi kelembagaan” alih-alih telah memasuki era investor kelembagaan, dan saat ini Komisi Jasa Keuangan sedang membahas standar kontrol internal, persyaratan keamanan TI, serta kerangka tanggung jawab untuk partisipasi kelembagaan.
Lee Hee-jin Menguraikan Enam Pilar Kepercayaan untuk Investasi Kripto Kelembagaan
Lee Hee-jin menyatakan bahwa investor kelembagaan membutuhkan enam pilar kepercayaan sebelum menanamkan modal pada aset digital. Pilar pertama adalah kepercayaan pada target investasi, termasuk klasifikasi hukum yang jelas, identifikasi penerbit, dan likuiditas yang memadai. Pilar kedua adalah kepercayaan pada proses pengambilan keputusan investasi, mencakup kebijakan investasi, batasan, prosedur persetujuan dewan, dan kontrol konflik kepentingan. Pilar ketiga adalah kepercayaan pada mekanisme perdagangan dan penetapan harga, yang memerlukan pembentukan harga yang adil, pemantauan manipulasi pasar, serta sistem penyelesaian yang stabil.
Pilar keempat adalah kepercayaan pada penitipan aset, yang mengharuskan penyimpanan aset nasabah secara terpisah, sistem persetujuan multi-tanda tangan, serta prosedur pengembalian aset yang jelas dalam skenario kebangkrutan. Pilar kelima adalah kepercayaan pada arus dana dan kepatuhan, termasuk verifikasi beneficial owner, penerapan Travel Rule, dan sistem pemantauan on-chain. Pilar keenam adalah kepercayaan pada respons insiden, mencakup kontrol internal, asuransi, kerangka tanggung jawab, dan rencana keberlanjutan bisnis. Lee menyatakan: “Jika salah satu dari enam hal ini tidak ada, institusi tidak akan berinvestasi.”
Kyobo Securities Mengusulkan Roadmap Lima Tahap untuk Pengembangan Pasar Kelembagaan
Lee Hee-jin mengusulkan roadmap lima tahap untuk pengembangan pasar aset digital kelembagaan Korea. Tahap pertama adalah pembukaan terbatas yang berfokus pada perusahaan tersenarai dan investor profesional. Tahap kedua adalah menetapkan standar kontrol internal dan pemisahan perdagangan-penitipan. Tahap ketiga adalah membangun pemisahan fungsional serta sistem keterhubungan antarinstitusi. Tahap keempat adalah memperluas partisipasi ke ETFs dan dana. Tahap kelima adalah menghubungkan keuangan tradisional dan pasar aset digital melalui sekuritas token dan stablecoin.
Lee menyatakan prinsip inti sebagai: “Izinkan secara terbatas, verifikasi efektivitas kontrol, dan perluas secara bertahap berdasarkan kepercayaan yang telah diverifikasi.” Lee menekankan bahwa infrastruktur kepercayaan tidak dapat dibangun oleh satu institusi mana pun, sehingga diperlukan ekosistem multi-pihak di mana investor kelembagaan, bursa, kustodian, bank, perusahaan sekuritas, firma akuntansi, firma hukum, penyedia analitik on-chain, insurer, dan otoritas pengawas masing-masing menjalankan peran yang ditetapkan serta saling memverifikasi.
Lee Hee-jin Merinci Persyaratan Kontrol Internal dan Penitipan
Lee Hee-jin menjelaskan bahwa kelembagaan kontrol internal memerlukan operasi independen untuk persetujuan investasi, peninjauan risiko, pelaksanaan perdagangan, persetujuan perdagangan, dan penitipan aset. Lee menyatakan: “Begitu kewenangan terkonsentrasi pada satu orang atau satu departemen, risiko peretasan, penggelapan, dan ancaman orang dalam meningkat.” Lee meminta pemisahan fungsi perdagangan dan penitipan, dengan bursa menangani transaksi, kustodian secara independen melindungi aset, dan bank mengelola dana.
Lee menyatakan bahwa penitipan kelas institusional tidak sekadar penyimpanan kunci pribadi, melainkan harus mencakup stabilitas hukum, kontrol operasional, serta sistem verifikasi eksternal. Lee menyoroti bahwa kasus domestik telah mulai memperoleh sertifikasi SOC 1 Type 2 dari firma akuntansi global, sehingga mencapai kontrol internal standar global. Lee juga meminta peningkatan sistem AML melampaui KYC dasar dengan memasukkan analisis alur transaksi (KYT) dan penilaian risiko dompet (KYW) untuk pasar kelembagaan.
FAQ
Apa yang dipresentasikan Lee Hee-jin pada konferensi Majelis Nasional tanggal 23 Mei?
Lee Hee-jin, Direktur Kyobo Securities, mempresentasikan kerangka kerja berjudul “Building Trust Infrastructure for Digital Assets in the Institutional Investor Era” pada konferensi “Institutional Investor Era, A New Start for a Trusted Digital Asset Market” yang diadakan di National Assembly Members' Hall di Distrik Yeongdeungpo, Seoul, pada 23 Mei. Lee membedakan pembukaan akun perusahaan sebagai masalah “akses” dan era investor kelembagaan sebagai masalah “kepercayaan” yang memerlukan enam pilar kepercayaan dan roadmap pengembangan lima tahap.
Apa saja enam pilar kepercayaan yang diidentifikasi Lee Hee-jin untuk investasi kripto kelembagaan?
Lee Hee-jin mengidentifikasi enam pilar kepercayaan: (1) kepercayaan pada target investasi (kejelasan hukum, identifikasi penerbit, likuiditas), (2) kepercayaan pada pengambilan keputusan investasi (kebijakan, batasan, persetujuan dewan, kontrol konflik), (3) kepercayaan pada perdagangan dan penetapan harga (pembentukan harga yang adil, pemantauan manipulasi, penyelesaian yang stabil), (4) kepercayaan pada penitipan (penyimpanan terpisah, sistem multi-tanda tangan, prosedur kebangkrutan), (5) kepercayaan pada arus dana dan kepatuhan (verifikasi beneficial owner, Travel Rule, pemantauan on-chain), dan (6) kepercayaan pada respons insiden (kontrol internal, asuransi, tanggung jawab, keberlanjutan bisnis). Lee menyatakan bahwa institusi tidak akan berinvestasi jika salah satu pilar tersebut tidak ada.
Roadmap lima tahap apa yang diusulkan Kyobo Securities untuk pasar aset digital kelembagaan Korea?
Lee Hee-jin mengusulkan roadmap lima tahap: (1) pembukaan terbatas untuk perusahaan tersenarai dan investor profesional, (2) menetapkan standar kontrol internal dan pemisahan perdagangan-penitipan, (3) membangun pemisahan fungsional dan konektivitas antarinstitusi, (4) memperluas partisipasi ke ETFs dan dana, serta (5) menghubungkan keuangan tradisional dan aset digital melalui sekuritas token dan stablecoin. Lee menyatakan prinsip intinya adalah mengizinkan secara terbatas, memverifikasi efektivitas kontrol, dan memperluas secara bertahap berdasarkan kepercayaan yang telah diverifikasi.
