Barron'sによると、Alphabet（GOOGL）の株価は、7月18日までの2連続の取引日にわたり6％超下落した。これは、AIプロダクトのロードマップをめぐる懸念が高まる中、中国の競合他社からの競争が激化していることが背景にある。検索大手が直面する2つの重要な課題は、次世代のGemini 3.5 Proモデル（当初は6月に提供予定だった）が、Bloombergの報道（関係者の証言を引用）によると、特にコード生成タスクにおいて社内テストでの性能が振るわなかったため延期されたことだ。
さらに、中国のAIスタートアップMoonshot AIは最新モデル「Kimi K3」を発表した。独立系の検証機関Artificial Analysisによれば、同モデルは知能ベンチマークでGoogleのすべてのモデルより上位にランクされたという。これが投資家の懸念を一段と強めている。Alphabetは7月22日に決算発表の予定であり、アナリストは、AIインフラへの支出が増える一方で、対応するパフォーマンス向上が伴わなければ、市場の追い風がさらに逆風へと変わる可能性があると警告している。
