Anthropicの企業評価額は二次市場で1兆ドルを超えました。AIモデル開発者Claudeの親会社は11日（現地時間）にCaplightプラットフォーム上で1.2兆ドルで取引されました。この評価額は、5月のシリーズH調達ラウンドで達成された9650億ドルを上回り、同じプラットフォームでのOpenAIの評価額9080億ドルも上回っています。急騰の背景には、見込まれる新規株式公開（IPO）の前に売り手が不足していること、そしてAnthropic株への投資家需要が高まっていることがあるとされています。
二次市場の力学は売り手不足を反映
CaplightのCEOであるハビエル・アバロス氏は、Anthropicについて「ベンチャーの二次市場において、これまでで最も注目されている企業だ」と述べました。Rainmaker SecuritiesのCEOであるグレン・アンダーソン氏は、Anthropic株が1.2兆ドルの評価額で取引されていることを確認しつつ、実際の取引は売り手がいないためにまれだと指摘しました。アンダーソン氏は「もし自分が持っている買い注文を全部成立させられるなら、インタビューなんかしていない。ビーチにいるよ」と語りました。売り手が不在の過熱した市場の雰囲気を反映して、一部の投資家は自宅をAnthropic株と交換することを申し出たといいます。
売り注文の消失は、Anthropicの価値がIPO接近に伴ってさらに上がるという思惑の結果だと解釈されています。ただし、Menlo Venturesのパートナーで（初期のAnthropic投資家でもある）マット・マーフィー氏は、二次市場の評価額の重要性を退け、「騒がしいシグナルだ」と述べました。マーフィー氏は、上場前に収益が伸びていることが現象の理由であり、本質的な価値の変化によるものではないとしています。
SPV取引の仕組みが妥当性への懸念を生む
市場関係者は、二次取引における特殊目的事業体（SPV）構造の普及について懸念を表明しています。この取り決めでは、個々の投資家はAnthropic株を直接保有せず、代わりに企業の名義の下で株を購入するためのSPVが設立され、投資家はSPVの持分（エクイティ）を保有します。批評家は、この構造では中間業者に支払う高額な管理手数料が必要で、議決権がなくなり、後に取引が詐欺的または無許可だとみなされれば無効化されるリスクがあると指摘しています。
Anthropicの公式サイトには、取締役会の承認なしに行われる株式取引は会社の定款に基づき無効であり、ほとんどの間接的な投資提案も有効ではない旨の警告が掲載されています。同社は、二次プラットフォーム上で行われているSPVベースの取引活動を承認していません。
GPT-5.6ローンチ後にOpenAIの取引活動が増加
Business Insiderによると、Anthropicほど注目されていなかったOpenAIは、新しいAIモデルGPT-5.6を公開した後、取引活動が増えたと見られます。Caplight上での同プラットフォームの評価額は9080億ドルで、Anthropicの現在の二次市場価格を下回っています。
FAQ
二次市場におけるAnthropicの現在の評価額はいくらですか？
Anthropicは11日（現地時間）時点で、Caplightの二次市場プラットフォーム上で1.2兆ドルで取引されており、5月のシリーズHでの評価額9650億ドル、同じプラットフォームでのOpenAIの9080億ドルを上回っています。
なぜ二次市場でAnthropic株を買うのが難しいのですか？
売り手の大部分は、見込まれるIPOに向けてAnthropicの価値がさらに上がるとの思惑から市場を引き上げており、Rainmaker Securitiesのグレン・アンダーソン氏も、評価額が1.2兆ドルでも誰も売ろうとしないため、実際の取引はまれだと確認しています。
SPVベースのAnthropic株取引にはどんなリスクがありますか？
SPV構造では、投資家は中間業者に高額な管理手数料を支払う必要があり、議決権がなくなり、無許可だとみなされれば無効化される可能性があります。Anthropicの公式サイトには、取締役会の承認なしに行われる株式取引は会社の定款に基づき無効だと警告されています。
