フィデリティ・グローバル・マクロのディレクターであるユリエン・ティマーマンは、13日の午前9時にビットコインがパワー・ロー（Power Law）モデルの下側のサポート・ゾーンに接近したと分析した。その時点でビットコインは、グローバル・クリプト市場プラットフォームのCoinGeckoによれば63,780ドルで取引されていた。ティマーマンが何年も追跡しているパワー・ロー・モデルは、ビットコインが現在約56%過小評価されており、長期投資家にとっての積み増し（アキュムレーション）ゾーンに位置していることを示している。この評価水準は、2018年および2022年の弱気相場の底に似ているものの、ティマーマンは、回復しつつあるグローバル流動性のような明確なカタリストがないため、市場の底の確認はまだ時期尚早だと警告した。ビットコインの時価総額が拡大し、スポットETFを含む機関投資家向けの金融商品が増えていくにつれて、業界の観測者は、暗号資産が各サイクルで徐々に価格マルチプルが小さくなっており、初期の年々に見られた爆発的な成長パターンと比べて変化していると指摘している。
Bitcoin Approaches Power Law Model Lower Support at 56% Undervaluation
クリプトメディアのCoinDeskによると、ユリエン・ティマーマンは、何年も追跡してきたパワー・ロー・モデルの下側サポート・ゾーンにビットコインが接近したと分析した。パワー・ロー・モデルは、ビットコインの長期的な価格の動きを、上側・中側・下側のトレンドラインで表すものだ。下側のトレンドラインは、2015年以降の主要な下落局面の多くを説明してきた。このモデルに基づけば、ビットコインは現在約56%過小評価の水準にあるとティマーマンは評価しており、長期投資家にとっての積み増しゾーンだとしている。この水準は、2018年および2022年の弱気相場の底での位置に似ている。ティマーマンは、市場の底を見極めるのはまだ時期尚早だと診断し、ビットコインを昨年の史上最高値である126,000ドルへ押し上げた投機的プレミアムがほとんど消えたこと、またグローバルのマネーサプライ成長の鈍化によって短期的に価格を押し上げる明確なカタリストが乏しいことを挙げた。
Bitcoin Cycle Returns Diminish from 75x in 2017 to 1.8x in 2025
ビットコインは、半減期イベントを中心としたおよそ4年周期を繰り返してきた。市場アナリストは、次の上昇サイクルが今年末から始まり、2029年ごろに新たなピークを形成する可能性を見込んでいる。ビットコインは2013年以降、各サイクルで史上最高値を更新してきたが、上昇の倍率は大幅に低下している。2017年のピークは直前のサイクルに比べて約75倍上昇したものの、2021年には約3.5倍に低下し、さらに2025年には約1.8倍となっており、拡大は明らかに鈍化していることが示されている。
Institutional Products and Market Maturation Reduce Bitcoin Volatility
業界では、ビットコインの市場規模が拡大し、スポットETF、先物、オプションなどの機関投資家向け金融商品が増えていくにつれて、過去のような急激な変動よりも、緩やかな上昇トレンドのほうが起こりやすくなると見ている。分析によれば、市場が成熟するにつれて、価格を動かすために必要な資本が増えるため、ボラティリティは徐々に低下するという。
よくある質問（FAQ）
ユリエン・ティマーマンがビットコイン分析に使うパワー・ロー・モデルとは何ですか？
パワー・ロー・モデルは、ビットコインの長期的な価格の動きを、上側・中側・下側のトレンドラインで表すものだ。下側のトレンドラインは、2015年以降の主要な下落局面の多くを説明してきた。フィデリティ・グローバル・マクロのディレクターであるユリエン・ティマーマンは、このモデルを何年も追跡して、積み増しゾーンを特定している。
時間の経過とともにビットコインのサイクルのリターンはどれくらい減少していますか？
ビットコインの上昇倍率は2013年以降、大幅に低下している。情報源の分析によれば、2017年のピークは直前のサイクルに比べて約75倍上昇したものの、2021年には約3.5倍、2025年には約1.8倍にまで低下した。
この記事はなぜビットコインのボラティリティが低下していると示唆しているのですか？
ビットコインの市場規模が拡大し、スポットETF、先物、オプションなどの機関投資家向け金融商品が増えていくと、価格を動かすために必要な資本が増える。業界の観測者は、この市場が成熟していくプロセスが、以前の爆発的な成長パターンに比べてボラティリティを徐々に引き下げると指摘している。
