中国のメモリー大手、CXMT（長鑫科技）は7月27日に正式に科創板へ上場し、集合競争（オークション）段階では49.5元で開始、発行価格8.66元に対して471.59%の急騰となった。これにより時価総額は3兆元人民幣を突破し、貴州茅台を上回ってA株の時価総額最大銘柄となった。野村證券は同日、初回カバレッジを開始し、「買い」評価と116元の目標株価を提示した。
CXMTのIPO初日のパフォーマンス：貴州茅台を上回りA株の時価総額最大銘柄へ
長鑫科技は7月27日に科創板に上場し、集合競争では49.5元での提示となり、発行価格8.66元から471.59%上昇した。時価総額は3兆元人民幣を突破し、貴州茅台を上回ってA株の時価総額最大銘柄となった。同日、上証指数は0.14%下落し、深証成指は0.04%下落したが、長鑫科技の驚異的な上昇率が市場全体の動きと鮮明に対照をなしている。
長鑫科技のIPOに対応する時価総額は約5,791.8億元人民幣（約854億ドル）で、中国史上2番目の大型IPOとなり、応募倍率は212倍に達した。
野村が初回カバレッジで116元の目標株価を提示
野村證券は長鑫科技の上場日当日に初回カバレッジを開始し、「買い」評価と116元の目標株価を提示した。評価方法は、2028年予想の1株当たり利益（EPS）5.8元に20倍のPERを掛けるというもので、この評価はMicron（ミクロン）の2倍に相当する。IPOの発行価格に対しては13.4倍の上昇余地があり、含意する時価総額は約7.76兆元人民幣とされる。
東北證券は、市場シェアを錨にする方法、利益を分解してPEで見る方法、単位生産能力で検証する3つのアプローチで交差検証し、3.2兆〜5.7兆元人民幣の評価レンジを提示した。さらに、長鑫科技の2025年における少数株主損益の構成比が73.76%と、サムスン、SK hynix、Micronのいずれも1%未満であるのに比べて非常に高い点を特に指摘し、評価時にはその影響を除外する必要があるとした。
Polymarketの初日時価総額予測：2兆元人民幣突破の確率84%
分散型予測プラットフォームPolymarketのデータによれば、長鑫科技の上場初日の終値時価総額に関する確率は以下の通り：
1兆元人民幣を突破：100%
1.5兆元人民幣を突破：96%
2兆元人民幣を突破：84%
2.5兆元人民幣を突破：62%
3兆元人民幣を突破：42%
3.5兆元人民幣を突破：27%
よくある質問
長鑫科技（688825）のIPO初日の上昇率と時価総額はいくら？
長鑫科技は2026年7月27日に科創板に上場し、集合競争では49.5元で提示、発行価格8.66元から471.59%急騰した。時価総額は3兆元人民幣を突破し、貴州茅台を上回ってA株の時価総額最大銘柄となった。IPOに対応する時価総額は約5,791.8億元人民幣（約854億ドル）で、中国史上2番目の大型IPO。
野村證券の長鑫科技に対する目標株価と評価は？
野村證券は上場当日に初回カバレッジを開始し、「買い」評価と116元の目標株価を提示した。2028年予想EPS5.8元に20倍のPERを掛けて算出しており、含意する時価総額は約7.76兆元人民幣で、IPOの発行価格に対して13.4倍の上昇余地がある。
Hyperliquidのクジラによる長鑫科技の空売り規模はどれくらい？
オンチェーン監視アカウント「餘燼」の開示によると、Hyperliquidで最大の建玉アドレスが1,726万ドルの空売りを出しており、空売りの平均価格は6.4ドル（約43元人民幣）。さらに2〜4.5ドルの範囲に決済指値を掛けている。Coinglassのデータでは、関連する契約の直近約1時間の強制決済（爆倉）額は236万ドルに達し、全ネットワークで1位となっている。
