Clear Secureは、空港でのバイオメトリクスによる生体認証スクリーニングサービスから、デジタル・アイデンティティのプラットフォームへと変貌を遂げました。同社の株価は2021年のIPO価格$31に対して84%上昇している一方で、IPO後に四半期売上はそれ以来358%増加しています。こうした同社の方針転換は、人工知能がデジタル上のあらゆるやり取りに広く浸透していく中で、確実な本人確認への需要が高まっていることへの対応です。Clear SecureのCEO、カリン・サイドマン・ベッカーは7月にCNBCのジュリア・ブルーストインに対し、同社は「年に12回」ではなく「1日に12回」個人を検証することを目指しており、第一四半期時点で前年同期比31.3%増の加入者4,100万人というデータベースを活用すると語りました。同社のClear1のエンタープライズ向け検証プロダクトはヘルスケア、金融、政府の各分野に提供されており、第一四半期の受注は前年同期比で5倍になりました。Clear Secureの空港ビジネスは、同社のより広範なアイデンティティ・プラットフォームにおける顧客獲得として機能しており、Clear+のアクティブユーザーは合計820万人。そのうち30%は2019年に始まったアメリカン・エキスプレスとの提携によるものです。
Clear Secure、空港スクリーニングからエンタープライズ向けのアイデンティティ・プラットフォームへ拡大
Clearは2003年に、バイオメトリクスを使って本人確認を行い、空港の保安手続きに「ファストパス」レーンを提供するサービスとして設立されました。2009年に破産し、2010年にサイドマン・ベッカーと共同創業者のケン・コーニックが資産を買い取りました。2015年にClear Secureは、スタジアム向けにより速く、より安全な入場を提供するために拡大し、メジャーリーグベースボールのコロラド・ロッキーズおよびニューヨーク・ヤンキースと最初の提携を締結しました。
デルタ航空は2016年にClear Secureへの出資を行い、2019年にはユナイテッド航空が続きました。両航空会社は、より低価格で自社顧客に対して本プロダクトを訴求することで支援しました。JPMorganによれば、2019年に始まったアメリカン・エキスプレスとの同社の継続的な提携は、Clear Secureのアクティブユーザー820万人のうち約30%を占めています。なお、一部のアメリカン・エキスプレスのカード保有者は、Clear+の空港会員費用を賄うために「年間219ドル」の年次ステートメントクレジットを受け取っています。
Clear SecureはNASDAQに上場し、2021年に1株当たり$31.00での初回オファリング価格により、$4億超を調達しました。IPO後、Clear Secureはエンタープライズ事業の構築を開始し、2025年にそれをClear1と名称変更しました。
Clear1は、エンタープライズ顧客向けに複数入力の本人確認を採用
Clear1は複数の入力を使用します。政府発行のID、ライブセルフィー（ライブネス検知付き）、デバイス情報、そして信頼できる情報源からのデータです。これらを相互に照合し、本人性を確認します。企業は主に、従業員のログイン確認、パスワードリセット、リモートアクセス認証、および特権アクセスの許可のために利用します。
ヘルスケア企業では、患者の登録、チェックイン、ポータル、医療記録へのアクセスに使用できます。金融機関では、デジタル口座開設、規制対応、およびワイヤートランスファーのような高額取引の検証に使用できます。Clear Secureは初回のIdentity Summitで、アイデンティティ保証を不正防止およびエンタープライズのセキュリティの土台として位置付けました。
Needhamのアナリスト、ジョシュア・ライリーは、イベントでの顧客の反応が期待を上回ったと述べました。数ドル未満の少額での1回の本人確認という価値提案が、データ侵害やパスワードリセットに伴う多大なコストを防ぎ得るためです。ライリーは、Clear1のビジネスモデルは「再検証（reverification）」の概念に基づいており、Clearが自社プラットフォームに人を取り込んだ後は、総利益率が大幅に高まると指摘しました。
Clear Secure、第一四半期の売上成長率19.7%を報告
Clear Secureの第一四半期の売上は、前年同期比で19.7%成長しました。同社は、第二四半期の売上成長率が前年同期比で22.8%へ加速する見通しです。第一四半期末時点で、Clearのデータベースには4,100万人の会員が登録されており、前年同期比31.3%増となりました。
CFOのジェニファー・シュウは5月の同社第一四半期決算の電話会議で、ビジネスモデルにおけるプラットフォームの規模の経済が、同社が拡大するにつれてますます明確になり、重要な営業レバレッジにつながっていると述べました。フリーキャッシュフローは第一四半期に前年同期比で2倍以上となり、$185.5百万を計上しました。これにより、Clear Secureは強固なバランスシートを構築できています。
サイドマン・ベッカーは決算の電話会議で、強いバランスシートが、さまざまな方法で投資を継続するための選択肢（オプショナリティ）を生み出していると語りました。Clear+は最近、顔認証によって5秒未満で本人確認する仕組みであるeGatesを立ち上げ、人のオペレーターは不要です。Telsey Advisory Groupのダナ・テリーは、eGatesは、料金の新規登録や更新を促し、労務を含むコスト管理にも役立つことが期待されるため、変革的だと評価しました。
Clear Secureは、1回あたり$99から始まるコンシェルジュサービスも導入しています。顧客は空港で車寄せの場所まで迎えられ、荷物の補助を受け、スムーズに保安検査へ通されます。Clear Secureは、過去4年間でClear+の価格を4回引き上げ、年額$219の料金にしています。
TSA提携と民間の競合がClear Secureの市場での立ち位置を形づくる
Clear Secureは、TSA PreCheckのような政府プログラムと提携しており、Clear+の会員が列の先頭へ早く進めるようにしています。同社のTSAとの関係によって、Clearはテロ対策に適格な技術としての指定を得ています。同社は12月に、メディケア受給者および提供者に関するCenters for Medicare and Medicaid Services（CMS）との契約を発表しました。
サイドマン・ベッカーは決算の電話会議で、同社はメディケアの概念を、米国政府におけるメディケイドやその他の領域へ広げる機会を見ており、不正を減らすための大統領令も踏まえていると述べました。Clear Secureには主に民間の競合があり、特にId.meも政府と連携して活動しています。
Clear Secureの一部パートナーは、競合とも見なされ得ます。たとえばOktaです。OktaのプラットフォームはClear IDVと連携し、攻撃者が無許可でアクセスすることを防ぐための追加の保護層を提供します。Stifelのアナリスト、マーク・ケリーは5月のリサーチノートで、COVID期間中に登録が伸び、リテンションも概ね良好だったと記し、同社の事業は旅行業界ほど決定的に循環的ではないと見ていました。
ケリーは、今年初めの政府閉鎖（シャットダウン）がClear+会員の成長を大幅に加速させたと書きました。これは、長引くTSA待ち時間と、eGatesの導入によってClearの待ち時間が改善されたことが後押ししました。
アナリストは平均目標株価$58.17を設定、評価は混在
Clear Secureの現在の評価は「買い」3件、「ホールド」2件、「アンダーパフォーム」1件で、平均目標株価は$58.17です。7月中旬時点で、Clear Secureは直近12か月ベースでEBITDAの約18倍、利益の27倍で取引されていました。NeedhamのReillyは、同社が今後数年間で売上の年平均成長率25%超を維持しつつ、魅力的なユニットエコノミクスを保てると考えています。
6月にClear Secureは、潜在的な合併のハードルになり得る一部の特別多数決の要件を削除するために定款を修正しました。Clear Secureは二階級の株式構成を持っており、サイドマン・ベッカーは多数決の支配権を維持しています。
FAQ
Clear Secureの株は、2021年のIPO以降どうなりましたか？
Clear Secureの株価は、2021年の初回オファリング価格$31.00/株から84%上回る水準で取引されています。IPO以降も四半期売上は358%増加しています。
Clear SecureのClear1は、第一四半期にどれくらいの速さで受注が伸びましたか？
Clear1の受注は第一四半期に前年同期比で5倍に伸び、同社の総売上も前年同期比19.7%上昇するのに寄与しました。
Clear Secureとアメリカン・エキスプレスの関係は何ですか？
Clear Secureとアメリカン・エキスプレスの提携は2019年に始まり、一部のアメリカン・エキスプレスのカード保有者は、Clear+の空港会員費用を賄うために「年間219ドル」の年次ステートメントクレジットを受け取っています。この提携は、JPMorganによればClear Secureのアクティブユーザー820万人のうち約30%を占めています。
