ファッションB2Bプラットフォーム運営のDelicious（デリシャス）は7月23日から機関投資家向け需要予測を実施し、HLG Genomicsは7月24日にKOSDAQへ上場、レモン・ヘルスケア（Lemon Healthcare）は7月21日に最初のロックアップ（持株制限）の満了に直面する。デリシャスは「新商市場」を運営し、東大門のファッション卸業者と国内外の小売業者をつなぎ、1株当たり5,000〜7,000ウォンの価格帯で220万株を提供する。主幹事には韓国投資証券（Korea Investment & Securities）が就く。HLG Genomicsは医薬品原料（原薬）メーカーであり、ハンリム薬品（Hanlim Pharm）の完全子会社である。同社は7月13〜14日に小売の公開競争倍率667.23:1、預かり金約4.6兆ウォンを記録し、IPO価格を21,500ウォン（上限）に設定、総募集額は551億ウォンとなった。レモン・ヘルスケアは7月21日の最初のロックアップ解除で724,123株（機関配分の48.27%）に影響するが、同社株は7月6日の上場初日の日中高20,300ウォンから7月16日には5,000ウォン台の範囲まで下落した。韓国のIPO市場は7月の第4週目に入り、機関需要予測・市場デビュー・上場後ロックアップ満了という異なる段階にある3社が存在する。
デリシャス、7月23日から機関需要予測を開始
デリシャスは7月23日から機関投資家の需要予測を開始する。同社は普通株220万株をすべて新規発行として提供する。目標IPO価格帯は5,000〜7,000ウォン。総想定募集額は110億〜154億ウォン。韓国投資証券（Korea Investment & Securities）が主幹事を務める。
デリシャスは「新商市場」を運営する。これは東大門のファッション卸売事業者を、国内外の小売事業者と結びつけるファッションB2Bプラットフォームだ。主要な収益源は広告サービス「新商アド（Shinshang Ad）」と、サブスクリプションサービス「新商メンバーシップ（Shinshang Membership）」および「プラス・メンバーシップ（Plus Membership）」である。
同社は日本および東南アジアから海外の小売企業を誘致し、「新商市場」プラットフォームのグローバル展開を拡大する計画だ。本募集の資金は、海外事業の拡大とプラットフォームの競争力強化に充当される。IPO価格の下限に基づき、純受取資金である106.58億ウォンは、以下のように配分される。運転資金43.55億ウォン、他社の証券取得43.03億ウォン、設備資金20.01億ウォン。運転資金は海外事業の運営とサービスのアップグレードを支え、設備資金は物流の競争力を強化する。証券取得資金は、グローバル事業拡大のための戦略的投資資源として活用される。
デリシャスは連結ベースで2023年に運営損失118億ウォン、2024年に57億ウォンを計上したのち、昨年は運営利益16億ウォンへ転じた。同社は今年の第1四半期（Q1）も運営利益6億ウォンを維持し黒字を保った。純利益は昨年36億ウォンの利益で、その後今年の第1四半期は純損失12億ウォンとなった。昨年の純利益は、優先株の会計処理における約100億ウォンのデリバティブ評価益の恩恵を受けた。同社は、この一時要因を除けば、今年の第1四半期の純損失は昨年に比べて大幅に減少したと説明している。
HLG Genomics、7月24日にKOSDAQへ上場
HLG Genomicsは7月24日にKOSDAQ市場へ上場する。同社はアクティブ医薬品成分（API）メーカーで、親会社はハンリム薬品（Hanlim Pharm）であり、親会社が保有する株式は100%だ。同社は、タブレットや注射剤などの完成医薬品を製造する製薬会社に必要な主要原材料を生産する。同社は主に、循環器・呼吸器領域における慢性疾患治療向けのAPIを製造している。高難度で高付加価値の製品を軸に多様な製品ラインナップを構築し、市場でのポジションを確立してきた。
HLG Genomicsはハンリム薬品の5つの子会社のうち、上場を目指す最初の企業である。親会社であるハンリム薬品は未上場のため、近年の金融当局の重複上場に関するガイドラインは適用されない。
7月13〜14日に実施された小売の公開募集は、競争倍率667.23:1で預かり金は約4.6兆ウォンだった。機関投資家の需要予測では競争倍率714.52:1となり、2148の機関が参加した。IPO価格は、18,500〜21,500ウォンの価格帯の上限である21,500ウォンに設定された。総募集額は551億ウォン。
同社はIPO資金を生産能力の拡大に充当する計画だ。現時点では国内市場に注力しているが、中長期の成長基盤を確保し顧客基盤を多様化するため、第2工場の拡張を進めている。新しい設備は、今後の海外市場参入を見据え、生産設備および品質管理システムについてEU-GMP（欧州連合の優良製造規範）基準を満たすことを目的としている。HLG Genomicsは、この上場により生産能力の拡大が可能になり、グローバルなAPI市場への浸透が加速すると述べた。
レモン・ヘルスケア、7月21日に最初のロックアップ解除
レモン・ヘルスケアは7月21日に上場後の最初のロックアップ満了に直面する。ロックアップの約束とは、機関投資家が一定期間売却しないと誓約した株式を指す。満了しても直ちに全量が売られることが保証されるわけではないが、初期段階の上場銘柄では供給圧力の上昇や価格の変動が起きやすい。
解除される数量は、機関配分の約半分に相当する。15日間の保有コミットメントが付された724,123株が取引可能になる。これは、150万株の機関配分の48.27%、および総200万株のIPO株式の36.21%にあたる。
すでにIPO価格を大きく下回る水準で取引されている株価は変数となる。レモン・ヘルスケアは7月6日の上場初日に日中高20,300ウォンをつけたが、7月16日までに5,000ウォン台の範囲まで下落した。これは、ロックアップ満了が直ちに大規模な売りを引き起こす確率が低いことを示唆する。それでも、初期段階の上場であるため、解除日（リリース日）における機関投資家の取引状況によっては価格変動が高まる可能性がある。
よくある質問
デリシャスのIPOは7月23日から何をどのように提供しますか？
デリシャスは7月23日から機関需要予測を実施し、Korea Investment & Securitiesを主幹事として、1株当たり5,000〜7,000ウォンの目標価格帯で普通株220万株を提供する。同社は「新商市場」を運営しており、東大門の卸売業者と国内外の小売業者を結びつけるファッションB2Bプラットフォームで、調達資金は海外展開とプラットフォーム強化に充当する計画だ。
HLG GenomicsはKOSDAQにいつ上場し、申し込み結果はどうでしたか？
HLG Genomicsは7月24日にKOSDAQへ上場する。7月13〜14日に小売の公募で競争倍率667.23:1、預かり金約4.6兆ウォンを記録した後の上場となる。同社はIPO価格を21,500ウォン（18,500〜21,500ウォンの価格帯の上限）に設定し、総募集額は551億ウォン。ハンリム薬品の5つの子会社のうち上場を目指す最初の企業でもある。
レモン・ヘルスケアの7月21日のロックアップ解除は何株に影響しますか？
レモン・ヘルスケアの7月21日の最初のロックアップ満了では、15日間の保有コミットメントが付された724,123株が解除される。これは150万株の機関配分の48.27%に相当し、IPO株式全体200万株の36.21%にもあたる。同社株価は7月6日の上場初日の日中高20,300ウォンから、7月16日までに5,000ウォン台の範囲まで下落した。
