ゴールドマン・サックスによると、7月18日、米国株式市場の「モメンタム（価格変動の勢い）」は、半導体株の足元での下落や市場全体の弱さがあったにもかかわらず、依然として強い状態を維持した。S&P 500は2022年末から95%上昇しており、1928年以来のすべての強気相場のうち上位10%に位置づけられる。ゴールドマン・サックスは、「強気の勢いを崩すには、さらに一段のネガティブなニュースが必要だ」と指摘した。
直近の取引日数では、半導体株が7月25日以降に時価総額で1.5兆ドル失い、ミクロンだけを見ても約3,500億ドルの下落となった。この下落は、トランプ大統領がホルムズ海峡でイラン船舶に対する封鎖措置を復活させると発表したことがきっかけで、より広範な市場での売りにつながると同時に、地政学的リスクと、それがFRB（連邦準備制度）の利下げ判断に与える影響への懸念が高まった。
