台湾のDigitimesは、複数の業界筋の見解として、HBM4メモリチップの価格が今年後半の約2ドル/ギガビット（Gb）から、来年は4〜5ドル/Gb以上へ急騰すると見通している。価格が2倍程度に膨らむ主因は、Nvidiaの次世代AIプラットフォーム「Verarubin」の立ち上げ前倒しに伴う需要の急増に加え、生産上のボトルネックや長期供給契約（LTA）の拡大によるものだ。主要なAI顧客は3〜5年契約で量を確保しており、アナリストは来年から全生産能力の約半分がこうした優先顧客に割り当てられると予測している。Samsung ElectronicsとSK Hynixの交渉力は、DDR5の収益性が高まっていることも上向きの価格圧力を後押しし、さらに強まる見通しだ。
Digitimes予測：HBM4の価格が1ギガビット当たり4〜5ドルへ急騰
台湾のDigitimesは、HBM4の価格が今年後半の約2ドル/ Gbから、来年には4〜5ドル/ Gb、もしくはそれ以上へ上昇すると見込んだ。同レポートでは、価格上昇を促す主因として生産のボトルネックと長期供給契約の拡大を挙げている。大手AI顧客は3〜5年契約で供給を押さえており、業界分析では、来年から約半分の生産能力をこれらの契約保有者に優先配分できる可能性があるとしている。Digitimesが引用した情報源によれば、上昇要因を支える変数として、DDR5の収益性の改善も指摘されている。
SK HynixのADR、Nasdaqデビューで発行価格を13.1%上回って終了
SK Hynixの米国預託株式（ADS）は5月10日（現地時間）に168.49ドルで引け、Nasdaqの初日取引での発行価格149ドルを13.1%上回った。これを韓国ウォンに換算すると、韓国株1株あたり約2.533百万ウォンとなり、同日に韓国取引所での終値2.18百万ウォンに対して16.2%高い。Morgan Stanleyは5〜10%のプレミアム差が生じると予測していたが、一部の機関はプレミアムが最大30%に達する可能性があるとしていた。Shinhan Investment & Securitiesは、株式貸借残高とプレミアムの動向に基づいて4つのシナリオを提示し、国内株に対する異なる対応戦略を助言した。
JP Morgan、KOSDAQ構成4社で5%超の持ち分を取得
JP Morganは5月9〜10日にかけて、4社で5%超の持ち分を取得したと開示した。対象はLino Industrial（5.11%）、TLV（5.13%）、MK Electronics（5.15%）、Sungkwang Bend（5.20%）。5月10日の終値ベースで、これら保有分の合計評価額は約381.1十億ウォンとなる。4社の株価は、購入時点の年間最高値からおおむね40%下落していた。TLVとMK Electronicsの第2四半期の営業利益に関するコンセンサス予想では、それぞれ前年比で84.1%増と155.0%増が見込まれている。今月のKOSDAQ市場では外国人投資家が506.2十億ウォンを純買い越している。
SKグループ会長、メモリ業界はもはや従来のサイクルに従わないと発言
SKグループ会長のChoi Tae-wonは、5月10日（現地時間）にニューヨークのNasdaq上場セレモニーで、メモリ半導体の伝統的な好況・不況の循環構造が変化したと述べた。AIモデルが進化するにつれ、「Key-Value Caching」を通じて中間計算結果を保存するためのメモリ需要は引き続き増加し、メモリ需要の成長を下支えすると強調した。Choiは将来の「Memory as a Service（MaaS）」という事業モデルを提示し、メモリ価格の過度な上昇が小売や自動車などの従来の産業に悪影響を及ぼすことを懸念しているとした。中国の半導体企業との競争については、SK Hynixの戦略投資と技術オプション開発を加速させることにコミットしつつ、準備が必要だと述べた。
FAQ
何がHBM4の価格を来年2倍に押し上げる要因ですか？
台湾のDigitimesによれば、HBM4の価格は今年後半の約2ドル/ Gbから来年は4〜5ドル/ Gbへ上昇すると予想されている。これは、Nvidiaの次世代AIプラットフォームのローンチ前の需要急増、製造上のボトルネック、主要なAI顧客との長期供給契約の拡大によるものだ。
SK HynixのADRはNasdaqデビューでどうでしたか？
SK Hynixの米国預託株式（ADS）は5月10日（現地時間）に168.49ドルで引け、初日の取引で発行価格149ドルを13.1%上回った。同日は、韓国取引所での1株あたり終値2.18百万ウォンと比べて16.2%のプレミアムに相当した。
JP MorganはどのKOSDAQ企業に投資しましたか？
JP Morganは5月9〜10日に、KOSDAQ構成4社で5%超の持ち分を取得した。内訳はLino Industrial（5.11%）、TLV（5.13%）、MK Electronics（5.15%）、Sungkwang Bend（5.20%）で、5月10日の終値ベースで合算の保有評価額は約381.1十億ウォンとなる。
