韓国金融投資協会（KOFIA）と証券会社は14日、個別株レバレッジ型上場投資信託（ETF）に関して、基本預託金（ベーシック・デポジット）の引き上げを含む投資家保護体制の強化で合意した。これらの措置は、商品が発売されて以来当初の予想を上回る高い投資需要に対応することを目的としている。個別株レバレッジ型ETFは、レバレッジ効果により短期間で損失を急速に拡大させる可能性があり、さらに横ばいの相場でも負の複利効果による損失が発生し得るため、業界では投資家の保護措置を強化する必要性についてコンセンサスが形成された。
KOFIAは14日、証券会社の最高経営責任者（CEO）らと緊急会合を開き、個別株レバレッジ型ETFに関連する最近の市場環境を点検するとともに、投資家保護のための業界による自主規制対応策について協議した。業界は、投資家の能力を超えるレバレッジ投資を防ぐため、基本預託金の引き上げを追求する。各社は、投資家の年齢や投資ポートフォリオの状況を考慮した、カスタマイズ型のリスク警告およびガイダンス（助言）措置も強化する。参加者は、投資家が十分な知識に基づき、慎重な判断を行えるよう投資家教育を強化する必要性を強調した。
KOFIAと証券会社、個別株レバレッジ型ETFの基本預託金要件を引き上げ
業界は、投資家の能力を超えるレバレッジ投資を防ぐため、基本預託金要件の引き上げで合意した。参加者は、個別株レバレッジ型ETFが発売後、当初予想を上回る投資需要を示していることを踏まえ、高水準の投資家保護が必要だという点でコンセンサスに到達した。証券会社は、投資家の年齢および投資ポートフォリオの状況を考慮したカスタマイズ型のリスク警告とガイダンス措置を強化する。業界は、十分な知識と慎重な判断に基づき投資判断を可能にするための投資家教育の強化を強調した。
業界、リバランス取引のタイミング分散のための措置を採用
協議では、商品が基礎となる原資産市場へ与える影響の構造的特徴が話題となった。参加者は、市場に影響するのは総取引高ではなく、日次のリバランスに必要な取引規模であると指摘した。韓国資本市場研究院によれば、商品発売以降の日次リバランスに必要な株式の取引量は、7000億ウォンから2.1兆ウォンと推計される。参加者は、リバランス取引が清算（終値）時点に集中することを踏まえ、原資産市場への影響を最小化し、市場のボラティリティを抑えるための補完的な措置が必要だということで合意した。業界は、流動性提供者（LP）としての市場安定化機能を強化すること、ならびにリバランスやヘッジ取引などの運用過程で取引タイミングを分散することに取り組む必要があると判断した。KOFIAと証券業界は、商品や市場に関する誤った、誇張された、または根拠のない主張に関する事実を、正確な投資情報の普及のために迅速に説明することで合意した。
14日に10大証券社CEOと緊急会合
緊急会合は14日午後3時に開催され、KOFIA会長のファン・ソンヨプ氏が議長を務めた。出席者は、大手証券会社10社の社長（総合金融投資業務の事業者）である。KOFIA会長のファン・ソンヨプ氏は、「個別株レバレッジ製品は投資家の選択肢を広げる有用な手段になり得る一方で、投資家保護における業界の役割も同様に求められる。各社の投資家保護の強化と部分的な制度改善を通じて、投資家が信頼できる市場環境がつくられることを期待する」と述べた。KOFIAと証券業界は、個別株レバレッジ型ETFの取引動向および投資行動を継続的に監視し、政府が追加の措置を実施する場合には積極的に協力する方針だ。
FAQ
14日にKOFIAと証券会社は、個別株レバレッジ型ETFについて何を行うことに合意したのですか？
KOFIAと証券会社は、14日に個別株レバレッジ型ETFの投資家保護体制を強化するため、基本預託金要件の引き上げを含む措置で合意した。さらに、原資産市場への影響を抑えるためのリバランス取引のタイミング分散、投資家の年齢やポートフォリオの状況に基づくカスタマイズ型リスク警告の強化、投資家教育の強化も盛り込まれている。
なぜKOFIAは個別株レバレッジ型ETFをめぐって証券CEOと緊急会合を開いたのですか？
KOFIAが緊急会合を開いたのは、個別株レバレッジ型ETFが発売後から当初の予想を上回る投資需要を示しているためだ。これらの商品は、レバレッジ効果により短期間で損失を急速に拡大させ得るうえ、横ばいの相場でも負の複利効果による損失が発生し得る。そのため、高水準の投資家保護措置が必要だという点でコンセンサスが形成された。
個別株レバレッジ型ETFの日次リバランス取引の規模はどれくらいですか？
韓国資本市場研究院によれば、商品発売以降の個別株レバレッジ型ETFの日次リバランスに必要な株式の取引量は、7000億ウォンから2.1兆ウォンと推計される。参加者は、市場に影響するのは商品の総取引高ではなく、この日次リバランスの取引規模であると指摘した。
