10日、韓国の電力インフラ関連株は、人工知能（AI）データセンターの拡大が電力需要の急増につながるとの期待を背景に急騰した。ガオンケーブルは9.46%上昇して254,500ウォンで引けた一方、デハンケーブルは8.81%、LSエレクトリックは6.92%、LSは4.94%、HDヒュンダイエレクトリックは4.42%上昇した。今回の上昇は、電力系統（送配電網）の不足がデータセンター建設の遅れを招き得るとの懸念に対する投資家の反応を反映している。世界的なAIデータセンター投資の成長が、変圧器や配電設備、電力ケーブルへの需要を電力インフラ全体にわたって押し上げており、大規模な電力供給が当初の建設段階を超えてデータセンターの運用に不可欠になっているためだ。
電力需要を押し上げるAIデータセンターで電力インフラ関連株が上昇
11日付の韓国取引所によると、ガオンケーブルは前日（10日）に254,500ウォンで取引を終え、22,000ウォン（9.46%）高だった。主要な電力インフラ関連株は軒並み強かった。デハンケーブル（8.81%）、LSエレクトリック（6.92%）、LS（4.94%）、HDヒュンダイエレクトリック（4.42%）。
ミレアアセット証券の研究員ソ・サンヨンは、「ケーブル株が上がっている理由は、AIデータセンター拡大の過程で電力系統の不足問題が取り上げられているためだ」と述べた。さらに、「データセンターは建設で終わりではなく、大量の電力供給が必要であり、そのためには発電設備だけでなく、前段の電力系統も先に整備しなければならない」と説明した。加えて、「最近のデータセンター建設遅れの懸念も電力系統の不足に起因していることから、関連需要は増えざるを得ない」とし、「電力系統への政府の政策支援が続くことで投資マインドが回復している」と語った。
政府は先月29日に、「大韓民国のグレートリープ3大メガプロジェクト」を発表した。中心は半導体、AIデータセンター、フィジカルAIだ。大規模データセンターや先端製造施設を安定的に運用するには、発電設備だけでなく、生産された電力を需要地へ送る送配電網も拡張する必要がある。
HDヒュンダイエレクトリック、1兆ウォン規模の契約を締結し年次ガイダンスを引き上げ
HDヒュンダイエレクトリックは2日、世界的な大手IT企業との間で、データセンター向け電力インフラに関する約1兆ウォンの長期供給契約を締結した。4日後、同社は年次の受注見通しを42億ドルから52億ドルへ引き上げ、約24%の増加となった。
SK証券の研究員ナ・ミンシクは、「HDヒュンダイエレクトリックのガイダンス上方修正と大規模なデータセンターの受注は、需要の強さを示すだけでなく、クアンタ・サービス（米国の電力インフラ企業）の受注残高の伸び率も一段と加速していることを裏付けている」と述べた。さらに、「AIデータセンター建設において、電力設備、特に変圧器が最大のボトルネックだ」と付け加えた。
LSエレクトリック、半年の受注で3兆ウォン
LSエレクトリックでも、需要の伸びが受注拡大へとつながっている。第1四半期の受注が1.1兆ウォンだった後、上半期の累計受注は約3兆ウォンに近づく見込みだ。分析によれば、同社は既存の年間新規受注見通し4兆ウォンを上回る可能性が高いとしている。
BNK投資&証券の研究員イ・サンヒョンは、「特に、大手IT企業とのデータセンター契約は、単発の取引というより、中期の固定契約やパッケージ形態へと進化している」と説明した。加えて、「短い更新サイクルを持つ配電製品の特性により、高いマージンの継続的収益の構造が確立されており、当年の売上へ直接つながる点が魅力だ」と語った。
デハンケーブルとガオンケーブルが大規模な電力系統契約を獲得
電力系統の拡張需要は、ケーブル企業にも広がっている。デハンケーブルは8日、オーストラリアの大規模AIデータセンター向けに電力を供給するため、330kVの超高圧送電網の建設プロジェクトを450億ウォンで受注した。先月、同社はさらに、東海岸―ソウル東部区間の500kV高電圧直流送電（HVDC）プロジェクトを獲得し、国内のHVDC市場にも初めて参入した。
ガオンケーブルは先月、米国のAIデータセンター向けの中電圧（MV）ケーブル受注として約350億ウォンを獲得し、その後、米国子会社LSCUSを通じて、生成AI企業のデータセンターへ約600億ウォン規模のバスダクト（大容量の電力配電設備）を供給する契約を獲得した。今月8日には、韓国電力公社の仕様に適合する2500㎟級の超高圧ケーブルの本格的な供給開始に向けて生産設備を拡張すると発表した。
韓国政府が3大メガプロジェクトを発表
政府は先月29日に、「大韓民国のグレートリープ3大メガプロジェクト」を発表した。中心は半導体、AIデータセンター、フィジカルAIだ。大規模データセンターや先端製造施設を安定的に運用するには、発電設備に加え、生産された電力を需要地へ送る送配電網も拡張する必要がある。
よくある質問
10日に韓国の電力インフラ関連株を押し上げた要因は何でしたか？
10日は、AIデータセンター拡大が電力需要の急増をもたらすとの期待を背景に、電力インフラ関連株が急騰した。ガオンケーブルは9.46%上昇、デハンケーブルは8.81%、LSエレクトリックは6.92%、LSは4.94%、HDヒュンダイエレクトリックは4.42%上昇した。今回の上昇は、電力系統の不足がデータセンター建設の遅れにつながり得るとの懸念に対する投資家の反応を反映している。
HDヒュンダイエレクトリックはどのような主要契約を発表しましたか？
HDヒュンダイエレクトリックは2日、世界的な大手IT企業との間で、データセンター向け電力インフラに関する約1兆ウォンの長期供給契約を締結した。4日後、同社は年次の受注見通しを42億ドルから52億ドルへ引き上げ、約24%の増加となった。
ガオンケーブルとデハンケーブルはどのような電力系統契約を獲得しましたか？
デハンケーブルは8日、オーストラリアの大規模AIデータセンター向けに電力を供給するため、330kVの超高圧送電網の建設プロジェクトを450億ウォンで受注した。ガオンケーブルは先月、米国のAIデータセンター向けの中電圧（MV）ケーブル受注として約350億ウォンを獲得し、さらに米国子会社LSCUSを通じて、生成AI企業のデータセンターへバスダクト（大容量の電力配電設備）を約600億ウォンで供給する契約を獲得した。
