2025年の第2四半期に韓国の証券会社は好調な利益を計上し、KRX証券指数が最近の1カ月（5月26日まで）でわずか1.3%しか下落しなかったことを受けて、配当の一段の増加への期待が高まった。これは韓国取引所（Korea Exchange）のデータによる。2025年Q2の取引高は前年同期比で288%急増し、上場投資信託（ETF）の人気がブローカレッジ収益を押し上げたことで、各社は配当収入の分離課税要件を満たすことができた。今年施行の規制では、企業は25%の配当性向を維持し、税制優遇の対象となるために前年同期比で少なくとも10%増の配当を行う必要がある。そのため、証券会社は利益の伸びに応じて配当を比例的に引き上げる動きが広がっている。
証券会社、取引高急増で2025年Q2の過去最高利益を計上
主要5社—Mirae Asset Securities、Korea Investment Holdings、NH Investment & Securities、Samsung Securities、Kiwoom Securities—は、Meritz Securitiesの予測によると、2025年Q2の支配株主帰属純利益の合計が4.281兆ウォンとなり、四半期比で29%増える見通しだ。2025年Q2の株式市場の取引高は前年同期比で288%増、四半期比で40%増となり、ブローカレッジの手数料収入が押し上げられた。KRX証券指数は直近1カ月で1.3%下落し、取引が9,000を上回った後に7,000を下回ったより広いKOSPIを上回る動きとなった。
Samsung Securitiesは、2025年Q2の連結ベースの支配株主帰属純利益が5051億ウォンとなり、四半期ベースの過去最高を更新する見込みだ。証券会社各社は2026年の1株当たり配当を7,100ウォンと見込んでおり、これは5月24日の終値を基にすると配当利回り6.9%に相当する。Kiwoom Securitiesも、当四半期の支配株主帰属純利益が5,000億ウォンを超える見通しだ。Korea Investment Holdingsの2025年Q2の支配株主帰属純利益は9,000億ウォンと推計され、前年同期比59%増。子会社のKorea Investment & Securitiesでのブローカレッジ手数料収入が押し上げ要因となっている。
NH Investmentの配当利回り、Q2結果後に中位7%に到達見込み
NH Investment & Securitiesの2025年Q2の決算発表後、同社の想定年間配当利回りは中位7%台の範囲へ上昇した。証券会社各社は、年間の1株当たり配当を1,850ウォン〜2,300ウォンの間で予想している。同社の優先株は5月24日時点で24,350ウォンで取引終了しており、上限予測に基づけば配当利回りは最大9%となる。大半の証券・金融株は、今年から配当収入の分離課税の対象となるが、その要件として配当性向25%と、前年同期比での最低10%の配当増が求められる。資格を維持するには、企業は利益の伸びに比例して配当を引き上げる必要があり、2025年Q2の業績急伸が配当の増額につながるとの期待につながっている。
Korea Investment Holdingsの配当利回りは、中位5%台まで上がる見通しで、子会社であるKorea Investment & Securitiesのブローカレッジ収益の伸びが下支えになる。同社の金融持株会社は、配当利回りの見通しを2〜3%に維持しており、主に株式買い戻し（シェア・バイバック）プログラムを通じて実現している。一方で、証券子会社からの利息以外の収益の増加によって分配可能準備金が膨らみ、余地が拡大している。
KB Financial、自己株買い戻しプログラムに7000億ウォンを割り当て
KB Financialは、年後半に7,000億ウォンの自己株買い戻しを発表した。これは、普通株のティア1（CET-1）比率の13.5%という閾値を上回る資本の一部を活用するものだ。合計の買い戻し予算8,800ウォン（資産370兆ウォンの0.24%に相当）により、将来の配当分配に充当できる可能性のある1,8000億ウォンが残る（利益水準や利回りの考慮次第）。この割り当てにより配当性向は26.4%に引き上げられる。
Shinhan Financial GroupはCET-1比率を13.4%に維持しており、四半期配当の1株当たり金額はすでに設定済みだが、年末配当はQ4の業績次第で増加する可能性がある。今年はそのような増加が起きた。Hana Financial Groupは、今期の現金配当を前年同期比10%増の1.2兆ウォンとし、来年から税控除対象の配当（非課税配当）を提示する計画だ。これにより、投資家の税引き後の配当利回りが実質的に引き上げられる。
よくある質問
NH Investment & Securitiesは2025年にどの程度の配当利回りを提示すると見込まれますか？
NH Investment & Securitiesの想定年間配当利回りは、2025年Q2の決算発表後に中位7%台の範囲へ上昇した。証券会社各社は1株当たり配当を1,850ウォン〜2,300ウォンの間で予想している。同社の優先株は5月24日に24,350ウォンで取引終了しており、上限予測に基づけば配当利回りは最大9%となる。
なぜ韓国の証券会社は2025年に配当を増やしているのですか？
証券会社は、配当収入の分離課税の対象資格を維持するために配当を増やしている。この制度には、配当性向25%と、前年同期比での最低10%の配当増が求められる。2025年Q2の取引高は前年同期比で288%急増し、過去最高の利益を押し上げ、各社が利益の伸びに比例して配当を増額できるようになった。
KB Financialは自己株買い戻しにいくらを割り当てましたか？
KB Financialは、年後半に7,000億ウォンの自己株買い戻しを発表し、普通株のティア1比率の13.5%という閾値を上回る資本を活用する。今回の割り当てにより、将来の配当分配に充当できる可能性のある1,8000億ウォンが残り、これにより配当性向は26.4%に引き上げられる。
