KOSPI市場は先月19日（過去最高の9372.61）から7月11日までに7647.63へと18.4%下落し、数か月にわたって個人投資家が海外勢の売りを吸収していたパターンを崩した。1〜2月にはKOSPIが4000から6000超へ急騰し、4〜6月には9000を突破したが、海外勢が売る一方で個人の買いが支えた。下落は、7月1〜11日に海外勢の売りが6.2兆ウォンへ加速したことによるもので、6月の1.89兆ウォンと比べて増加した。一方で個人の買いは、6月の7.2兆ウォンから7月1〜11日の4.5兆ウォンへと鈍化した。アナリストは、この変化をバリュエーション（株価評価）への懸念と、数か月にわたる買いが続いた後の個人の投資心理の弱まりによるものだとしている。
7月に海外の売りが加速、個人の買いは鈍化
海外投資家は7月1日から11日にかけて、韓国株を6.2兆ウォン売却し、6月に売却した1.89兆ウォンを3倍以上上回った。同じ期間の7月に、個人投資家は4.5兆ウォンを購入したが、これは6月の7.2兆ウォンから減少している。個人の買いが増えた海外勢の売り圧力を相殺できず、需給の不均衡は一段と強まった。1〜2月から6月にかけては、個人投資家が一貫して海外からの資金流出を吸収し、KOSPIは4000から9000超へと上昇できていた。しかし、このパターンは先月19日以降に反転し、指数は9372.61でピークをつけた後、7月11日までに18.4%下落して7647.63となった。
アナリストはバリュエーション懸念とセンチメントの変化を指摘
大信証券のアナリスト、イ・ギョンミンは「KOSPI指数が上がるスピードが速すぎ、評価（バリュエーション）が重荷になっている」と述べた。未来資産証券のアナリスト、ソ・サンヨンは「主な買い手だった個人投資家に疲れの兆しが見え、センチメントが良くない」と指摘した。両アナリストは、1〜2月の4000から4〜6月にかけて9000超まで急速に指数が上昇したことが、バリュエーションの圧迫につながる要因だとした。個人の買い行動が、6月の7.2兆ウォンから7月1〜11日の4.5兆ウォンへと変化したことは、ソが挙げたセンチメントの変化を反映している。
FAQ
先月のピークからKOSPIが18.4%下落した原因は何でしたか？
KOSPIは、先月19日の9372.61から7月11日までに7647.63へ18.4%下落した。7月1〜11日の海外勢の売りが6月の1.89兆ウォンから6.2兆ウォンへ加速し、同時に個人の買いが6月の7.2兆ウォンから7月1〜11日の4.5兆ウォンへと鈍化したため。
7月に個人投資家はなぜ買いを減らしたのですか？
大信証券のイ・ギョンミン、未来資産証券のソ・サンヨンの両アナリストは、4〜6月にかけてKOSPIが1〜2月の4000から9000超まで急騰した後のバリュエーション懸念が買いを鈍らせたこと、そして数か月にわたり買いを支え続けてきた個人投資家の間でセンチメントが弱まったことを理由として挙げた。
