韓国の小売投資家は、KOSPI指数が史上最高値を記録しているにもかかわらず、上位50銘柄の購入銘柄で広範な損失を記録しました。これは、主要な国内証券会社の顧客口座データのマイニルビジネスの分析によるものです。サムスン電子やSKハイニックスを除き、小売投資家はほぼすべての人気銘柄で損失を被りました。少数の巨大企業の株価上昇と、ピーク時のFOMO（取り残される恐怖）による追い買いが集中し、ヘッドラインの指数パフォーマンスが広範な市場の強さを示している一方で、大多数の小売参加者は損失ポジションに陥っていました。
カカオ投資家の前半の損失比率は99.9％
カカオ（小売購入量第45位）は、上位50銘柄の中で最も深刻な損失を出しました。前半にカカオを購入した小売投資家の平均リターンは-52.7％で、99.9％の投資家が損失ポジションにありました。LGディスプレイや半導体ラリーから除外されたその他のソフトウェア・IT株は、6月にNVIDIAのジェンセン・黄CEOの韓国訪問後の一時的な反発にもかかわらず、投資家の90％以上が損失圏にとどまりました。
SKスクエアは平均リターン227％だが投資家の60％が損失
SKスクエアは、SKハイニックスの株式価値と半導体ETFへの採用期待により市場のリーダーとして注目され、平均リターンは227.2％を記録しました。しかし、投資家の59.8％が損失ポジションを保持していました。株価は前半に急騰した後、ピークから30％超の急落を経験しました。短期間の調整局面で買い付けた遅れて参入した投資家は、急速に損失を被りました。
ハンファ・エアロスペースは、前半の防衛セクターのラリーを牽引し、平均リターンは130.1％でしたが、損失比率は73.5％に達しました。株価は年初に940,000ウォンで始まり、4月には資金流入により1,537,000ウォンに急騰、その後ピークから33％超の下落で月末には1,000,000ウォン台に戻りました。ラリー開始時に参入した少数の早期投資家は数百パーセントの利益を得ており、平均リターンの数字に錯覚をもたらしています。一方、ピーク付近で参入した遅れて参加した投資家は売り圧力を吸収し、大規模な損失を被りました。
レバレッジ型ETFは6月にほぼ全投資家が損失
間接投資商品も「ピーク追い」の悲劇から免れませんでした。6月の小売純購入額第1位のKODEX SKハイニックスレバレッジETFは、損失比率99.7％を記録しました。第2位のKODEXサムスン電子レバレッジETFは、損失比率100％でした。
SK証券は集中化をMTSインターフェース設計のせいと指摘
専門家は、前半の市場を揺るがせた極端な集中現象が、小売の追い買いを促したと分析しています。シニョン証券リサーチセンターのキム・ハクギュン所長は、「特定銘柄への資本集中は一般的な市場の特徴だが、最近の国内市場の集中は過去と比べてかなり強い」と述べました。スマートフォンからの取引システム（MTS）の環境も批判を集めています。SK証券の分析によると、国内の小売投資家は、スマートフォンのMTSにログインした際に最初のページやメインタブに目立つ「日次トップリターン銘柄」「リアルタイム出来高急増銘柄」「リアルタイムトップ検索語」などのメニューを見て投資対象を決定する傾向が圧倒的に強いとされ、これが herd behavior（群集心理）の顕著な現れと解釈されています。
よくある質問
カカオ投資家の前半の損失比率はどれくらいですか？
マイニルビジネスの主要証券会社のデータ分析によると、前半にカカオを購入した小売投資家の99.9％が損失ポジションにあり、平均リターンは-52.7％でした。
なぜSKスクエアの投資家は平均リターンが227％にもかかわらず損失を被ったのですか？
SKスクエアは平均リターンが227.2％と高い一方、59.8％の投資家が損失ポジションを保持しています。これは、少数の早期投資家が莫大な利益を得た一方で、大多数はピーク付近で参入し、短期間の調整局面で株価が高値から30％超下落したため、急速に損失を被ったためです。
