KOSDAQは、7月16日までの1か月で23.27%下落し、19日に公開されたInvesting.comのデータによると、主要な世界の指数の中で最も下げ幅が大きかった。市場は先月18日に1000.93で取引を終えた後、800の水準を下回って下落し、14日には日中安値749.76を記録した。これは約1年で最も低い水準だった。下落の要因は、大型株の半導体銘柄への資金流入が集中したことにある。特に、Samsung ElectronicsとSK Hynixを対象とする個別株レバレッジ型ETFの上場後にその傾向が強まり、小型・中型株を重視するKOSDAQ市場から流動性が引き離された。韓国政府は、技術IPOの拡大および上場廃止に関する12月の包括計画に加え、今年は年金基金の評価ベンチマークにKOSDAQの5%配分を追加するほか、市場の流動性インフラを強化するためにNational Growth Fund内に専用のKOSDAQファンドを設立するなどの政策措置を実施している。
KOSDAQは月間で23.27%下落
KOSDAQの下落は、先月18日の1000.93から7月16日までに800を下回るまで進み、Investing.comが追跡する世界の主要指数の中で最も急な下げとなった。時価総額上位の銘柄は大きな損失を被り、Alteogen、EcoPro BM、Rainbow Roboticsは20%超下落した一方、Jusung Engineeringは6%超下落した。この期間、値下がりした銘柄は1,147銘柄で、上昇したのは592銘柄のみだった。
大型株への資金流入がKOSDAQの弱さを招く
この低迷は、昨年後半の半導体大型株の上昇局面が背景にあり、それによって利益の勢いと資金流れがKOSDAQの小型・中型株中心の構成から遠ざかったことに起因する。大型株への集中は、Samsung ElectronicsとSK Hynixを裏付け資産とする個別株レバレッジ型の上場投資信託が導入されたことで一段と強まった。これらの製品が上場すると、KOSDAQは60日移動平均と120日移動平均を順を追って連続して下回った。
政府がKOSDAQ支援策を実施
12月に政府は、技術の特別上場の拡大、業績不振企業の上場廃止、機関投資家の参入条件の改善といった包括的な措置を発表した。今年、当局は年金基金の評価ベンチマークにKOSDAQの5%配分を追加し、National Growth Fund内にKOSDAQファンドを設立している。
アナリストは押し目（底値探り）機会を特定
証券会社では、今回の下落は、ファンダメンタルの悪化というよりもテクニカル面と流動性ショックによって引き起こされたと評価している。Yuanta SecuritiesのリサーチャーであるLee Jae-won氏は、「政府の政策が資金流入の集中を緩めれば、長らく見過ごされてきた小型・中型の成長株へのローテーションが起こる可能性が高まる。過度の下落と1株当たり利益（EPS）のアップグレード基準を同時に満たすKOSDAQ銘柄にも、押し目（底値探り）の機会が開かれている」と述べた。
FAQ
何が原因でKOSDAQの株価は1か月で23.27%下落したのですか？
下落は、大型の半導体銘柄、とりわけSamsung ElectronicsとSK Hynixへの資金流入が集中したことによるものだ。これらの企業を裏付け資産として用いた個別株レバレッジ型ETFが上場した後、資金の流れはさらに強まり、このシフトによってKOSDAQの小型・中型株中心の市場から流動性が引き離された。
政府はKOSDAQの株をどのように支援していますか？
12月に政府は、技術の特別上場の拡大などを含み、機関投資家の条件を改善する包括的な措置を発表した。今年、当局は年金基金の評価ベンチマークにKOSDAQの5%配分を追加し、市場の流動性インフラを強化するためにNational Growth Fund内にKOSDAQファンドを設立した。
