モルガン・スタンレーは、最近の半導体の下落を受けて、AI計算（AI compute）分野における最上位の推奨銘柄としてNvidia Corp.（NVDA）とBroadcom Inc.（AVGO）を挙げた。同社は月曜に、CNBCがアナリストのジョセフ・ムーアのメモを引用して伝えたところによれば、下落後のメモリー株を「魅力的な参入の入口（compelling entry point）」として位置づけた。
VanEck Semiconductor ETF（SMH）は先週、3月以来の最悪となる週次下落率である9%近く下落した一方で、ナスダック総合指数は執筆時点で0.5%高だった。ムーアは、同社のAI投資の優先候補はNvidiaやBroadcomといった「計算（compute）銘柄」である一方、メモリー株がますます魅力的になってきたと述べた。複数のウォール街の企業は、この下落がAIインフラ向けの長期的な支出見通しを実質的に変えたわけではないと述べている。
ウォール街のアナリストがAIインフラ支出の見通しを確認
レポートによると、ミズホのヴィジャイ・ラケシュは、まだ「タンクにはガスがたくさん残っている」と述べた。ラケシュは、AIの設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）、ギガワット規模の電力投下の拡大、そして継続する供給ギャップが、半導体需要を2028年以降も支え続ける要因になるはずだとした。
JPモルガンは、レポートにあるところでは、追加供給は2028年までに業界の需給バランスを実質的に変える可能性が低いため、半導体株は「間もなく買い注文（bid）を見つけ始めるはずだ」と述べた。アナリストのミスラフ・マテイカは、足元のボラティリティにもかかわらずファンダメンタルズは建設的でありそうだが、業界の転換を織り込むにはまだ早いと付け加えた。
ゴールドマン・サックス、テック株でのヘッジファンド売りが過去最高と報告
ゴールドマン・サックスのPrime Servicesデスクは、ブルームバーグのレポートによると、過去2か月でヘッジファンドが米国のテック株から記録的なペースで後退したと、メモの中で述べた。このメモでは、ヘッジファンドは直近8週間のうち6週間でネットの買い手ではなく売り手だったとした。
同社はメモの中で、「半導体／メモリー／AIインフラ複合領域におけるボラティリティの継続と急な下落の中で、6月上旬からの売りの持続とその規模は、テック投資家によるポジション圧縮の大きさを示しており、また、投げ（capitulation）の兆しが出始めている」と述べた。
ゴールドマン・サックスによると、先週はテクノロジーが米国のセクターの中で最もネットで売られた。投資家がロングを削り、ショートの賭けを追加したためだ。売りはテクノロジー・ハードウェアとITサービスが主導したが、半導体とソフトウェアもネットで売られた。
Invesco QQQ Trust（QQQ）は過去12か月で25%上昇している一方、iShares U.S. Technology ETF（IYW）は35%上昇している。
よくある質問
モルガン・スタンレーは下落後にどの半導体株を推奨しましたか？
モルガン・スタンレーは、CNBCのレポートで引用されたアナリストのジョセフ・ムーアのメモによれば、AI計算分野における最上位の推奨銘柄としてNvidia Corp.（NVDA）とBroadcom Inc.（AVGO）を挙げた。ムーアはまた、最近の下落後にメモリー株を「魅力的な参入の入口（compelling entry point）」と呼んだ。
ウォール街のアナリストはAIインフラ支出について何と言いましたか？
ミズホのヴィジャイ・ラケシュは、AIの設備投資、ギガワット規模の電力投下の拡大、そして継続する供給ギャップを、2028年以降も半導体需要を支える要因として挙げつつ、「タンクにはまだガスがたくさん残っている」と述べた。JPモルガンは、追加供給は2028年までに業界の需給バランスを実質的に変える可能性が低いとした。
ヘッジファンドは半導体の下落にどう対応しましたか？
ブルームバーグのレポートによると、ゴールドマン・サックスのPrime Servicesデスクは、過去2か月でヘッジファンドが米国のテック株から記録的なペースで後退したと報告している。ヘッジファンドは直近8週間のうち6週間でネットの売り手だった。先週、最もネットで売られたのは米国のテクノロジー・セクターだった。
